ما هي هيمنة البيتكوين؟

إذا كنت ترغب في فهم ديناميكيات سوق العملات المشفرة، فمن المفيد أن تفكر في الأمر كنظام شمسي، وفي قلبه تقع عملة البيتكوين، التي تمارس قوة جاذبية على مجموعة واسعة من العملات المعدنية ذات الأحجام المختلفة التي تدور حولها. المصطلح الذي يصف هذا التأثير هو هيمنة البيتكوين وهو مفهوم مهم يجب فهمه، ولكن ما هي بالضبط هيمنة البيتكوين

ما هي هيمنة البيتكوين؟

التعريف البسيط لهيمنة البيتكوين هو نسبة القيمة السوقية الكاملة لجميع العملات المشفرة التي تمثلها البيتكوين. يتم حساب القيمة السوقية عن طريق ضرب العملات المتداولة بالسعر الحالي.

لذلك عندما كانت عملة البيتكوين هي العملة المشفرة الوحيدة في الوجود، كانت هيمنتها بنسبة 100٪. ومع إطلاق عملات معدنية أخرى، بما في ذلك شوكات البيتكوين، بدأت هذه القوة تتضاءل وتضعف وفقًا لقياس القيمة السوقية.

قد لا تكون القيمة السوقية المقياس المثالي للهيمنة، بالمعنى الأوسع، ولكننا نتحدث عن السعر والأسواق، وهي الأسهل في القياس الكمي. لذا، عند زيارتك لمجمع أسعار مثل Coinmarketcap أو Coingecko ، يمكنك رؤية قيمة ديناميكية للهيمنة والرسم البياني.

لماذا تعتبر هيمنة البيتكوين مهمة؟

إذا عدنا إلى تشبيهنا الفضائي للنظام البيئي للعملات المشفرة، تمامًا مثلما تمارس الشمس تأثيرًا رئيسيًا على الكواكب الموجودة في مدارها - من خلال الجاذبية - فإن عملة البيتكوين تؤثر على المشاريع داخل عالم العملات المشفرة من خلال السعر.

السعر هو أحد عناصر الهيمنة، لذا فإن سعر البيتكوين له علاقة قوية بجميع العملات الأخرى. ومع ذلك، فإن الأسعار لا تتحرك بخطوة تأمين كاملة. درجة الارتباط نسبية لفكرة الهيمنة.

بالنظر إلى الرسم البياني أعلاه، يمكنك رؤية التقلب من الهيمنة بنسبة 100٪ في عام 2013 إلى النقطة بعد أربع سنوات حيث أصبحت Ethereum على بعد 6٪ من كونها الشمس الجديدة في النظام البيئي للعملات المشفرة.

كما هو الحال مع معظم الأشياء في العملات المشفرة، هناك لغة محددة لفكرة تغيير الهيمنة، والتي غالبًا ما توصف بأنها "تقلب". تعتبر فكرة تغيير الهيمنة مهمة لأنها توضح الطبيعة التنافسية للعملات المشفرة. تحاول كل عملة (كوكب) ممارسة المزيد من التأثير، وهو ما يرجع في حالة Bitcoin مقابل Ethereum إلى طريقة الإجماع المختلفة الخاصة بهم - PoW vs Proof of Stake.

ملحوظة : كان Ethereum أيضًا إثباتًا للعمل حتى تحول بالكامل إلى إثبات الملكية في سبتمبر 2022.

يعتقد المتطرفون في مجال البيتكوين أنه لا يمكن أن يكون هناك سوى كوكب واحد في النظام الشمسي، وأنه في النهاية سيتم استهلاك جميع الكواكب الأخرى بواسطة البيتكوين، في المركز. ويحمل أنصار Ethereum Maximalists نفس وجهة النظر، وهكذا في جميع أنحاء النظام البيئي الغني والمتنوع.

لذا فإن هيمنة البيتكوين هي بمثابة وكيل للتأثير المتغير للبيتكوين على النظام البيئي للعملات المشفرة وأهمية إثبات العمل وعلاقته باللامركزية، وهو العنصر المركزي في الحد الأقصى.

نظرًا لأن إثبات العمل يتطلب استهلاكًا ثابتًا للطاقة، فإنه يؤثر على البيئة وهي قضية سياسية كبيرة، كما أن الهيمنة هي أيضًا مقياس لقبول هذا المطلب الأساسي.

يوجد أيضًا مؤشر هيمنة منافس يسمى Real Bitcoin Dominance Index والذي يقارن فقط عملات إثبات العمل. كانت تستخدم لتشمل Ethereum، فقط لأنها كانت أيضًا عملة إثبات للعمل، على الرغم من أنها تم ترحيلها الآن بالكامل إلى إثبات الحصة. وكان لنجاح هذا التحول، حتى الآن، تأثير إيجابي على هيمنة إيثريوم ومن المتوقع أن يستمر في إحداث تأثير كبير.

هيمنة البيتكوين والأسواق الصاعدة

عندما تقوم بجدولة مقارنة سنوية، يمكنك أن ترى أنه لا يوجد نمط خطي بسيط، مثل الضعف التدريجي لهيمنة البيتكوين. وذلك بسبب تأثير الأسواق الصاعدة والدببة، التي تظهر بالخط العريض. يتم قياس الهيمنة اعتبارًا من الأول من يناير، ما لم يُنص على خلاف ذلك.

خلال الأسواق الصاعدة - فترات التفاؤل - يتم تضخيم الأسعار، ولكن هذا الحماس يظهر بشكل غير متناسب داخل العملات البديلة. تشمل العملات البديلة العملات المستقرة، التي تلعب دورًا حاسمًا باعتبارها الطريق المنحدر من النقود التقليدية (الورقية)، إلى العملات المشفرة، ولكن السهولة التي يمكن بها إنشاء عملات معدنية جديدة، والسلوك التجاري الترفيهي يساهم في التقلب في هيمنة العملات البديلة.

يوضح السوق الصاعد الأخير في أواخر عام 2021 ذلك تمامًا، كما هو موضح في الجدول أعلاه، حيث انخفضت هيمنة البيتكوين بمقدار النصف تقريبًا، واستحوذت عليها العملات البديلة في الغالب، بينما ضاعفت إيثريوم حصتها في السوق. ولكن بعد مرور عام ونصف، عانت العملات المشفرة من عام صعب في عام 2022، ولم تتعافى إلا بالكاد، ونرى أن عملة البيتكوين تعزز هيمنتها مرة أخرى.

ومن المرجح أن يرتفع أكثر، مع أخذ المزيد من حصة السوق من العملات البديلة، ويمكننا أن نتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في الزحف حتى يبدأ الارتفاع التالي.

يمكن وصف هذا السلوك بأنه مزيج من تحيز الوحدة وFOMO. إن تحيز الوحدة هو تركيز غير عقلاني على العملات ذات السعر الاسمي المنخفض باعتبارها "أرخص" من تلك، مثل البيتكوين، و FOMO - الخوف من تفويت الفرصة - وهو أكثر انتشارًا في سوق متسارع حيث يبحث المستثمرون الجدد عن المشروع الجديد المثير الذي يريدونه. الأمل سوف يذهب 100X.

يوضح الجدول أن دورة الدب/الثور كانت ما يقرب من أربع سنوات، وهو ما يتوافق مع دورة النصف لبيتكوين، ولكن ليس هناك يقين من أنها ستتكرر.

والسؤال الحاسم هو ما إذا كانت العملات البديلة أصبحت بالفعل أكثر هيمنة على حساب البيتكوين، أو أن موجة الاهتمام المتزايدة بالعملتين الرئيسيتين، لا ترفع جميع القوارب فحسب، بل تعزز الاهتمام بالعملات البديلة بشكل غير متناسب.

هذا حقًا سؤال أساسي لصناعة العملات المشفرة بأكملها. هل ستظل عملة البيتكوين دائمًا في مركز عالم العملات المشفرة، وتمارس تأثيرًا مهيمنًا على جميع العملات الأخرى، أم أن قوتها ستتلاشى لتطغى عليها الإيثريوم أو العملات البديلة؟