على الرغم من حالات الاستخدام المعقدة، لا مفر من حقيقة أن العديد من العملات المشفرة يتم شراؤها كأصول مضاربة، على أمل أن يرتفع سعرها. تلعب المشاعر دورًا هائلًا في حركة الأسعار، وعلى الرغم من أنه لا يمكن قياسها كميًا بوحدات ذات طابع إيجابي أو سلبي، يتم استخدام مصطلحين أكثر من أي مصطلح آخر لتلخيص توقع ارتفاع الرقم أو انخفاض الرقم. لذا، إذا كنت مهتمًا بالسعر، فمن المفيد أن تتعلم معنى مصطلحي Bull وBear Market.

السوق الصاعدة هي السوق التي يكون فيها التوقع العام هو أن الأسعار سترتفع. السوق الهابطة هي السوق التي يكون فيها التوقع العام هو أن الأسعار ستنخفض.

وهما من المصطلحات الأكثر استخدامًا على نطاق واسع في تحليل سوق العملات المشفرة - والتداول بشكل عام - لأن المعركة بين هذين الحيوانين يمكن أن تحدد ما إذا كانت محفظتك الاستثمارية تتحول إلى اللون الأخضر أو الأحمر. وعلى الرغم من أهميتها وانتشارها في كل مكان، إلا أنها تفتقر، على نحو متناقض، إلى أي تعريف حقيقي.

المعيار السائد على نطاق واسع في التمويل التقليدي للانتقال إلى سوق صاعدة أو هابطة هو تصحيح بنسبة 20٪ عن المرحلة السابقة.

بالنسبة للعملات المشفرة، حيث يكون التقلب على نطاق مختلف تمامًا، فإن هذه الأرقام أكبر بالتأكيد، ولكنها غير محددة. ولكن بينما تومض شاشات تداول العملات المشفرة باستمرار باللون الأحمر أو الأخضر، فإن المشاعر الإجمالية تتراكم بطريقة أو بأخرى إلى إجماع حول الحيوان الذي يقود السوق.

بمجرد ثبات الملصق، يمكن أن يصبح نبوءة ذاتية التحقق، مما يدفع الأسعار للأعلى أو للأسفل، لذلك يجب عليك الانتباه إلى الوحش الذي يُعتقد أنه سيفوز بالمعركة.

أصول مصطلحات سوق Bull & Bear

مصطلحات السوق الصاعدة والدببة ليست فريدة من نوعها بالنسبة للعملات المشفرة، فهي ببساطة موروثة من الأسواق المالية التقليدية، ولكن إضافة إلى تقلبات تعريفها، فإن أصولها غير معروفة أيضًا.

السبب الأكثر قبولًا على نطاق واسع لارتباط الدببة بانخفاض الأسعار يأتي من أمريكا الشمالية وتجارة الدببة. كان التجار في بعض الأحيان يبيعون جلودهم قبل أن يحاصروا الحيوانات فعليًا، متوقعين انخفاض قيمتها. وأدى ذلك إلى المثل القائل "بيع جلد الدب قبل أن يمسك الدب".

على غرار عد الدجاج قبل أن يفقس، كان ذلك بمثابة ازدراء؛ كان يُنظر إليها على أنها وسيلة لجني الأرباح، قبل أن يتم صيد أي حيوانات فعليًا، لكن تجارة جلود الفراء كانت مربحة، لذلك تم التسامح معها.

أصبح مصطلح "الدببة" مطبقاً على نطاق أوسع بعد فقاعة بحر الجنوب الشهيرة في القرن الثامن عشر، حيث تم تطبيقه على أولئك الذين اقترضوا الأسهم، ثم باعوها، ثم أعادوا شراؤها بسعر أقل - وهو ما نسميه الآن البيع على المكشوف.

ويعتقد آخرون أن المصطلحات مستمدة من النسخة المبكرة لبورصة لندن في القرن السابع عشر، عندما كان التجار يضعون "نشرات" على لوحة الإعلانات لشراء الأسهم - مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار - والتي ستكون "عارية" عندما لا يكون هناك طلب - مما تسبب في انخفاض الأسعار.

كان التجار في بعض الأحيان يبيعون جلودهم قبل أن يحاصروا الحيوانات فعليًا، متوقعين انخفاض قيمتها. وهذا ما أدى إلى المثل القائل "بيع جلد الدب قبل أن يمسك الدب".

هناك نظرية أخرى أكثر تبسيطًا تربط ببساطة الارتباط بالممارسة التاريخية المتمثلة في رمي الثيران والدببة في معارك الحيوانات؛ كان الدب ينزلق لأسفل، بينما كان الثور يدق قرنيه للأعلى. ومع ذلك، فإن هذه النظرية اختزالية بعض الشيء، وتفتقر إلى أي دليل حقيقي.

Bulls and Bears والمشي العشوائي

مهما كان الأصل الحقيقي، فإن الحركة الصعودية والدببة ترتبط ارتباطًا جوهريًا بالتداول. إذا ذهبت إلى الحي المالي في نيويورك، فستجد ثورًا برونزيًا يبلغ وزنه 3200 كجم ينظر بتهديد إلى السياح.

على الرغم من أن الثور يُنظر إليه على أنه علامة على التفاؤل داخل الأسواق نفسها، إلا أن ما أصبح يعرف باسم الثور الجامح وصل في ديسمبر 1989، دون دعوة. تم إنشاؤه كاحتجاج من قبل النحات الإيطالي أرتورو دي موديكا، في أعقاب حادثة الاثنين الأسود عام 1987. أحد أحلك الأيام في الأسواق المالية على الإطلاق.

وشهد هذا الانهيار انخفاضًا بنسبة 22.6٪ في مؤشر داو جونز الصناعي. أكبر انخفاض يومي في تاريخ المؤشر الرئيسي لسوق الأسهم الأمريكية.

تمامًا مثل هذا التمثال، وصل يوم الاثنين الأسود دون سابق إنذار، مما جعل تأثيره أسوأ بكثير، لكنه أكد حقيقة أن ما يحرك الأسواق إلى حد كبير يظل لغزًا. حتى أن إحدى النظريات الشائعة تصف حركة السعر بأنها مسيرة عشوائية، مما يجعل التنبؤ بالأسعار مجرد رمية عملة عقيمة.

الأسواق الصاعدة والهابطة وأسعار العملات المشفرة والسرد

إن عدم القدرة على التنبؤ المتأصل في الأسواق المالية يعني أن السرديات تصبح حاسمة، وبالنظر إلى مدى عدم نضج صناعة العملات المشفرة وسوء فهمها إلى حد كبير، يتم رفع السرديات إلى أهمية أكبر.

يمكن أن تكون تسميات السوق Bull and Bear مستهلكة للغاية، ولكن لا تتركك تعتقد أن أسعار العملات المشفرة دائمًا إما تندفع نحو السماء، أو تنخفض إلى الأرض. هناك الكثير من الفروق الدقيقة، وفيما يتعلق بالعملات المشفرة، هناك سياقات أخرى وروايات دورية خاصة بالمجال.

الأمر الأكثر وضوحًا هو أن العملات الرقمية المشفرة، كونها مفتوحة المصدر ولا مركزية، - على عكس الأسواق المالية التقليدية - ليس لها ساعات تداول. الناس يشترون ويبيعون 24/7/365؛ الأسواق لا تتوقف أبدا.

هذه الصفات، إلى جانب عدم نضج العملات المشفرة، والتركيز على القيمة المستقبلية المضاربة والتقلبات المرتبطة بها، تعني أن المشاركين في السوق هم مزيج فريد من المتداولين المحترفين والمؤسسات وعمال المناجم والمستثمرين الترفيهيين. ولكل مجموعة من هذه المجموعات سبب مختلف لتواجدها في السوق، وتفضيل الوقت وتحمل المخاطر.

إن الأداء المتوقع للعملات المشفرة يفسح المجال أيضًا للروايات، وأشهرها دورة النصف الخاصة بالبيتكوين. هذا هو التعديل لمدة أربع سنوات في المكافأة التي يتلقاها عمال المناجم لإضافة كتل جديدة من المعاملات إلى blockchain Bitcoin.

بيتكوين لديها ندرة مدمجة. لن يكون هناك سوى 21 مليون عملة بيتكوين على الإطلاق، والتخفيض إلى النصف هو الطريقة التي تعمل بها عملة البيتكوين على خنق معدل الإصدار تدريجيًا. حاليًا، تتم إضافة 6.25 عملة بيتكوين جديدة إلى العرض كل 10 دقائق. وفي عام 2024 سينخفض ذلك إلى 3.125، ويستمر على هذا المنوال حتى عام 2140، عندما من المتوقع الوصول إلى الحد الأقصى للعرض.

على الرغم من أن آليات التخفيض إلى النصف موضوعية، ويميل السعر إلى الارتفاع بعد فترة وجيزة، إلا أنك لا تزال غير قادر على التأكد مما إذا كان ذلك يرجع إلى حقيقة بسيطة وهي أن العرض يتناقص ويظل الطلب على حاله، أو أن التخفيضات إلى النصف يتم تسعيرها دائمًا في حدود المعرفة العامة. سوق.

من خلال مجرد خدش سطح مفاهيم الأسواق الصاعدة والدببة، ثم تراكب روايات أخرى محددة للعملات المشفرة، ستلاحظ قريبًا مدى صعوبة تحديد ما يحرك السعر حقًا.

أثناء قيامك ببناء خلاصة تويتر الخاصة بك مع محللي العملات المشفرة والمؤثرين والنقاد، فإن الصفات ذات الصلة المستخدمة - الصعودية والهبوطية - هي علامات على إيمانهم بسرد معين، وكذلك في كثير من الحالات، مجرد أمل مجرد.

هناك اعتبار مهم آخر، لا سيما في السنوات الأخيرة منذ آخر ارتفاع للعملات المشفرة في عام 2021، وهو أن أسواق العملات المشفرة بدأت تظهر المزيد والمزيد من الارتباط بأسواق الأسهم التقليدية. أي أنه يبدو أن المضاربين على الصعود والهبوط في العملات المشفرة يحدثون في نفس الوقت الذي يظهر فيه المضاربون على الصعود أو الدببة في سوق الأسهم. كان هذا مخالفًا للعديد من التوقعات التي اعتقدت خلاف ذلك في السنوات الماضية، حيث كان يُنظر إلى العملات المشفرة على أنها عكس الاستثمارات التقليدية تمامًا، حيث تحقق أداءً جيدًا إذا لم تفعل الأسواق مثل الأسهم، وعلى العكس من ذلك، تنخفض قيمتها عندما ترتفع قيمة الأصول التقليدية. وذلك لأنه كان يُنظر إلى العملات المشفرة في البداية على أنها وسيلة تحوط ضد الأسواق التقليدية، أو بديل في محفظة التنويع.

ومع ذلك، فقد أظهرت أحداث الفترة ما بين 2021 و2023 وجود علاقة ملحوظة بين العملات المشفرة وأسواق الأسهم. أظهرت دراسة بحثية حديثة من جامعة جورج تاون أنه بمرور الوقت، كان سعر العملات المشفرة وسوق الأوراق المالية يرتبطان بمنحنى متزايد.

في الواقع، في فترات التقلبات العالية في السوق، مثل انهيار سوق الأسهم في يوم الاثنين الأسود في 20 فبراير عام 2020، يبدو أن العملات المشفرة تتبع قيادة سوق الأسهم بشكل أكبر. على سبيل المثال، خسرت ناسداي أكثر من 12% في ذلك اليوم، لكن البيتكوين خسرت أكثر من 50% من قيمتها. وقد أظهرت أحداث كبرى مماثلة مثل جائحة كوفيد 19 والعمل العسكري الروسي في أوكرانيا نتائج مماثلة وعززت هذا الارتباط

يبدو أن هذا الارتباط هو نتيجة للقبول المتزايد للعملات المشفرة من قبل المستثمرين المؤسسيين، الذين يستثمرون في العملات المشفرة بنفس الاهتمام كما هو الحال في الأصول التقليدية.

تفقد الأصول الرقمية مزايا التحوط الخاصة بها مع دخول المزيد من المستثمرين المؤسسيين إلى عالم العملات المشفرة. في الواقع، قد يكون الموزعون هم السبب.

والحقيقة هي أنه لا أحد يعرف حقاً لماذا تتحول الأسواق، وبالتأكيد ليس متى. إذا تمكنت من ضبط تفضيلاتك الزمنية لفترة كافية في المستقبل، فمن المحتمل أن تشهد ظهور كل من الثور والدب في المقدمة في معركتهما التي لا تنتهي أبدًا للسيطرة على السعر. قد يساعد هذا على قبولها كأجزاء طبيعية، وإن كانت غامضة بعض الشيء، من دورة السوق، بينما تحافظ على هدوئك وتلتزم الصمت.