ステーブルコインとは何ですか?なぜステーブルコインが必要なのでしょうか?

ステーブルコインは、米ドルなどの既存の通貨や金などの資産の「安定した」デジタルバージョンとして機能するように設計されています。しかし、ステーブルコインは単に既存の形式のお金や価値の保存を複製しているだけであるにもかかわらず、なぜステーブルコインが必要なのでしょうか?

ステーブルコインは、既存の通貨の特徴の多くを再現しています。 USDT、別名テザーを考えてみましょう。その名前は、それが米ドル (USD) のクローンであり、米ドルと同等の価値を維持するように設計されていることを非常に明白に示しています。したがって、1 つのテザーは常に 1 米ドルに相当する必要があります。

テザーには類似のアナログ製品との明らかな類似点がありますが、世界中で米ドルを移動することに伴う多くの制限を受けることなく機能します。その意味で、テザー、そしてステーブルコイン全般は、おそらくハイブリッドマネーとして説明するのが最も適切でしょう。

米ドルとは異なりますが、ほとんどの暗号通貨と同様に、テザーは国境を越えて即座に移動できますが、グリーンバックで価値を維持するように設計されており、これはビットコインのような、何の関係もないほとんどすべての純粋な暗号にはない特徴です。既存のお金を活用し、まったく新しい分散型モデルからその価値を引き出します。

安定性とスピードは商取引や取引に特に役立つ 2 つの特性であるため、暗号通貨の世界でこれらの機能の成長を促進するためにステーブルコインが登場しました。

ステーブルコインと仮想通貨取引

ビットコイナーが普及の拡大についてどれだけ話しても、現在の最大の使用例は、ほとんどの暗号通貨と同様に投機であるという事実から逃れることはできません。

暗号資産全体のボラティリティが大きいため、投機（利益を得るための売買）が人気です。実際、プロのトレーダーが求めているのはボラティリティです。

市場の浮き沈みを乗り切り、何があっても仮想通貨を保持する準備ができているホドラーとは異なり、プロのトレーダーはリスクに対して体系的なアプローチをとります。

彼らは、取引で積極的に利用されていない資本の安全な避難場所を望んでいます。しかし同様に、市場が光の速さで動く中で、機会が生じたときはいつでも、即座に取引を実行できるようにしたいと考えています。

暗号通貨取引の基礎を説明するセクション全体がありますが、なぜステーブルコインの需要がトレーダーから来るのかというTLDRは、取引の基本的な仕組みである通貨ペアを見ることで理解できます。

その名前が示すように、通貨ペアは、ある通貨と別の通貨の価値を示します。ベースと引用から構成されます。以下に例を示します。

米ドル/ユーロ = 0.8600

この通貨ペアでは、USD (米ドル) が基準となり、EUR (ユーロ) が相場となります。これは、その相場で 1 ドルに対して何ユーロを受け取ることになるかを示しています。

トレーダー、そして世界中のほとんどのトレーダーが主要な法定通貨をベースとして作業していることを考えると、暗号通貨を取引する際にこのオプションが利用できることが不可欠です。

ステーブルコインはこの機能を提供します。安定した基盤として機能する既存のお金の利点だけでなく、暗号通貨のスピードと柔軟性も利点です。

暗号通貨の初期の頃、ビットコインを安定した通貨に売却したい場合、資金を銀行口座に戻す必要があり、時間とコストがかかりました。同様に、法定通貨を取引所に移動したい場合、銀行振込には数日かかり、多額の手数料がかかる可能性があります。

このいわゆるオンランププロセスは改善されましたが、特にカード支払いの場合は依然として身分証明書を提示して認証を待つ必要があります。その場合でも、入金できる金額には制限があります。これらの柔軟性の制限は、法定通貨のもう 1 つの重要な欠点であり、ステーブルコインはそれを軽減するように設計されています。

はい、最初は法定通貨から移行する必要がありますが、トレーダーが多額のステーブルコインに変換すると、必要に応じて使用できるようにそこに留まり、純粋な暗号通貨のボラティリティに対する一定の保護を提供できます。

ステーブルコイン、コマース、銀行口座を持たない人々

多くのデイトレーダーが仮想通貨に対して現実的な見方をしており、長期的な普及を気にするよりもそのボラティリティを利用しようとしているのと同じように、同様のニーズを持つ他のユーザーグループも存在します。

米ドルは世界の基軸通貨であるため、商取引の大部分は米ドル建てですが、すでに述べたように、国境を越えた米ドルの移動には制限があり、それに伴う送金手数料がかかります。米ドルの安定性へのアクセスを望んでいるものの、制限を回避できない多くの企業や消費者がステーブルコインに注目しています。これには、いわゆる銀行口座を持たない人々、つまり銀行を利用できない人々が推定 20 億人も含まれています。

クレジット カードと、Paypal、Apple Pay、Google Pay などの eWallet はオンライン小売を推進しますが、すべての企業や場所を同様に扱うわけではありません。リスクが高いとみなされるサービスや国では、サービスの使用料が高額になるか、その機会がまったく提供されません。

このギャップに陥った人にとって、仮想通貨はより柔軟な代替手段となりますが、価格変動の観点からは実行不可能であり、最も確立された仮想通貨であるビットコインでさえ数時間以内に 10% 変動する可能性があります。ステーブルコインは代替手段を提供します。

法定通貨を使用できない、または使用するつもりはないが、純粋な暗号通貨のボラティリティを望まない企業や消費者は、自然にステーブルコインに引き寄せられます。

では、ステーブルコインはお金の未来なのでしょうか？

ステーブルコインがハイブリッドマネーとして機能することを考えると、より速く、より柔軟でありながら変動性がありません。ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨ではなく、確かにステーブルコインは未来なのでしょうか？これに対する答えは、ステーブルコインの安定性がどこから来るかによって決まります。

ステーブルコインがその「ペグ」、つまり既存の資産とのつながりを達成するために取る一般的なアプローチについては、記事全体がまとめられていますが、真実は、ステーブルコインが暗号通貨の分散化を欠いていることを考えると、実際には誰も確信していません。

テザーは有力なステーブルコインであり、流通供給量は700億ドルに達しているが、その全額が実際のドルで1対1で裏付けられているという決定的な証拠はまだ提供されていない。その影響は広範囲に及びます。特に、安定性という基本的な価値命題が損なわれるからです。

批判や疑問を引き起こしているのはテザーだけではない。ステーブルコインが模倣するように設計された法定通貨の問題を単純に引き継ぎ、増幅させるだけである場合、ステーブルコインの長期的な価値はいくらになるでしょうか?供給は無制限、中央管理されており、その機能は不透明です。

すべてのステーブルコインが法定通貨によって裏付けられているわけではなく、金などの固定資産によって裏付けられているものもあれば、DAI のように分散型モデル内で安定性を生み出そうとしているものもありますが、さまざまな課題に直面しています。他のアプローチが現れるかもしれないが、現時点ではステーブルコインは主に中間地点であり、法定通貨と仮想通貨の間の妥協点であり、最適とは程遠いが、非常に実用的な焦点を当てたユーザーからの短期的な需要がある。

フィアットはCBDCを通じて反撃する

ドル、ユーロ、円の発行者である中央銀行は、伝統的な通貨の合成版が大幅に急増するのをただ座して見ているわけではない。彼らはステーブルコインを競争相手と見ており、人々を昔ながらのお金から遠ざけている問題を改善し、中央銀行デジタル通貨（略してCBDC）と不器用に呼ばれるものを作成することで反撃している。

中国人民銀行は何年にもわたってデジタル人民元の実験を行っており、実際、ほとんどの主要政府はデジタルマネーの導入を検討している。 CBDC は、送金の高速化、手数料の引き下げ、他のデジタル通貨との相互運用性など、ステーブルコインに起因する固有の問題のいくつかを解決することを目的としています。

しかし裏を返せば、CBDCは政府に私たちの消費習慣への前例のないアクセスを与え、さらには意のままにお金を没収する可能性さえも与えることになります。これらは、暗号通貨が約束する分散型ビジョンのアンチテーゼです。

したがって、既存のお金が壊れているという前提から始めると、長期的な解決策はまったく新しいモデル、つまりビットコインのような分散型ビジョンにあります。

ステーブルコインの魅力は、これらの見解の中間に位置することです。これらは、一部のユーザーが重視する既存の通貨の要素である安定性を継承し、移転の摩擦やコストといった問題のいくつかを改善しています。しかし、ステーブルコインは法定通貨に近いものであるため、その価値は新しい形式の通貨としての約束ではなく、短期的な有用性にあります。なぜなら、ステーブルコインは最終的にそのユースケースを損なう可能性のある根本的な問題も引き継いでいるからです。