イーサリアムETFが登場: SECの承認に関する考察

スポットイーサリアムETFの承認について

暗号通貨コミュニティは2024年5月22日にビットコイン・ピザ・デーを祝い、翌日には金融界からさらなる朗報が届きました。米国証券取引委員会がついにイーサリアムを直接保有する上場投資信託（ETF）の設立を承認したのです。合計8つのETFが承認されました。

スポット イーサリアム ETF の承認は、暗号通貨投資商品の開発におけるもう 1 つの重要なマイルストーンです。SEC の承認は、暗号通貨投資商品の規制上の承認が高まったことを示す、 11 のスポット ビットコイン ETFの歴史的な承認からわずか数か月後に行われました。

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ビットコインETFの承認後、巷の噂はどうだったでしょうか?

Bitcoin Pizza Day では、SEC が主要な取引所に 19b-4 の提出書類の修正を要請しているという噂が流れた。SEC フォーム 19b-4 は、対象となる自主規制組織が SEC に規則の変更を記録するために使用する。

仮想通貨コミュニティと業界の専門家の大部分は、イーサリアム ETF の規制当局による承認が遅れると予想していました。そのため、米国連邦政府機関が重要な期限前に取引所に提出書類を更新するよう求めたとき、仮想通貨業界は不意を突かれました。この迅速な承認が行われる前は、米国がイーサリアム ETF の提出書類を拒否する可能性があるという噂が広まっていました。

これは、ETF が承認されることを意味するものではありません。発行者は通常、S-1 申請も承認される必要があり、SEC がこれらの書類を承認するのに時間がかかる可能性があるためです。しかし、SEC は迅速に行動し、スポット Ether ETF を承認しました。

SECの決定に影響を与えた主な要因

SECは、Bitwiseの修正案やCoinbaseの書簡などのコメント者によって提供された相関関係の結果を検証するための分析を実施し、イーサリアム先物とスポットイーサリアム市場の間に高い相関関係があることを確認しました。

連邦機関は、 投資家保護、市場の健全性、ボラティリティの懸念を考慮し、これらのすべての要素を承認に取り入れました。スポットイーサリアムETFの承認にあたり、SECは投資家保護を最優先しました。政府は、新しいETFがセキュリティ強化された状況下で機能することを保証するため、いくつかの指令を発行しました。

たとえば、規制対象の ETF 発行者は、監視共有契約と呼ばれるパートナーシップ契約を作成する必要があります。これは、イーサリアムの価格変動を一定の範囲内に維持できるようにするため、イーサリアムの価格の状態にとって重要です。

SEC のゴーサインはすぐに出されたが、イーサリアムのステーキング機能に関する SEC の立場については議論が続いている。いくつかの大手暗号通貨企業は当初、提出書類にステーキング条項を含めていたが、SEC の期限前に提出書類を修正し、ステーキングへの言及を削除することを決定した。

一部のアナリストによると、スポットイーサリアムETFは、発行者が提出書類からステーキングの参照を削除したときに承認された。ステーキングは、ETFの株主に代わって発行者がイーサをステーキングすることがハウィーテストに基づく投資契約に相当し、したがって証券を提示するかどうかがまだ不明であるため、ファンド発行者とSECの間で重要な問題となっている。

イーサリアム ETF の承認は投資家にとって何を意味するのでしょうか?

イーサリアム ETF の創設は、使い慣れた経路で暗号資産にアクセスする選択肢が増えるなど、投資家にプラスの影響を与える可能性があります。言い換えれば、イーサリアム投資家には暗号資産への投資の選択肢が増えることになります。

さらに、ETF は、投資家がさまざまな資産を可能な限り低いリスクで購入し、最高の投資収益を得る可能性を提供するように設計されています。

イーサリアム ETF の承認が重要なのはなぜですか?

イーサリアム ETF の立ち上げは、 暗号通貨分野における機関投資家の受け入れと関心が高まっていることを意味します。ETF は原資産へのエクスポージャーを得るための手段であり、これらのファンドによってイーサリアムのユーザーが増える可能性があります。

イーサリアム ETF の承認は、資本市場が暗号通貨業界に関与していることを確認するものであり、暗号通貨業界全体にとって 2 番目の大きな前進です。資本市場は、暗号通貨製品とサービスの採用の次のステップになる可能性があります。

第二に、SEC のゴーサインは、イーサリアム ネットワークの主要コンポーネントであるスマート コントラクトと分散型アプリケーション (Dapps) の可能性を浮き彫りにしました。ETF ラッパーは、規制上の障害を取り除き、イーサリアムの基盤となるテクノロジーにスポットライトを当てながら、イーサリアムに直接的な露出を提供することができます。

スポットイーサリアムETFの承認は、今後のあらゆる課題にもかかわらず、暗号通貨業界にとって重要な節目であり、祝うべき瞬間です。

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