暗号通貨OTCデスクとは何ですか?
OTC取引とは何ですか?
店頭取引（OTC）デスクは、従来の金融市場における目新しいものではありません。機関投資家や個人投資家が直接取引できるプラットフォームを指します。OTC 取引には、株式、債券、デリバティブ、暗号通貨が含まれます。
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OTC デスクは買い手と売り手の間の仲介役を担い、 流動性を提供します。OTC 取引により、公開取引所では実行不可能または実用的ではない大規模な取引が可能になります。
OTC 取引は 2 つの当事者間で直接行われます。通常、そのうちの 1 つは特定の資産クラスの取引を専門とするデスクまたは企業です。OTC 取引を行う際、2 つの当事者は価格に合意し、両者間で取引を行います。
伝統的な金融におけるOTC市場とは何ですか?
金融市場を組織する方法には、 取引所と店頭取引の 2 つが主に存在します。従来の意味での店頭取引市場とは、ニューヨーク証券取引所などの中央取引所ではなく、ブローカー ディーラー ネットワークを介して証券が取引される市場を指します。
OTC 市場は、中小企業や、従来の取引所に上場したくない、または上場できない企業にとって、代替手段としてよく利用されます。通常、標準的な取引所に上場するには時間と費用がかかるため、中小企業の能力を超えてしまうことがよくあります。
従来の金融に関して言えば、OTC デスクは、幅広い注文を出したいユーザーが慎重に注文を出し、迅速に注文を履行できるプライベートバンクと考えることができます。
暗号通貨OTC取引とは何ですか?
従来の取引サービスと同様に、暗号通貨 OTC 取引サービスは、閉鎖された暗号通貨取引市場における 2 者間の直接的な暗号通貨資産の単純な取引に基づいています。
上場価格のある暗号通貨取引所とは対照的に、OTC 暗号通貨取引に関わる価格は非公開価格であり、相手方と直接取引を交渉することができます。たとえば、2 つの当事者が非公開で交渉していると想像してください。
OTC 取引市場は、専門プラットフォームとして、暗号通貨の買い手または売り手と直接取引します。暗号通貨同士、または暗号通貨と法定通貨間の取引を提供します。
暗号通貨OTCデスクが存在するのはなぜですか?
従来の金融市場に OTC デスクが存在する理由と同様に、大量の暗号資産を売買することは簡単な作業ではありません。
たとえば、500 BTCを購入したい場合、単一の取引所でこれを行うのは難しい可能性があり、複数の売り手から購入する必要があります。最初のチャンクを現在の市場価格で購入することは簡単にできますが、最後の部分を大幅に高い価格で購入することになる可能性があります。これをスリッページと呼びます。
簡単に言えば、スリッページとは、希望価格で暗号通貨を売ろうとするユーザーがいなくなったことを意味します。これにより、元の市場価格からずれてしまいます。スリッページを回避するには、2 つのオプションがあります。複数の暗号通貨取引所に購入を分散するか、OTC デスクに行くかです。
スリッページは、取引量が多く、流動性が高い資産を使用することで回避できます。高い流動性は安全資産の特徴であり、大量取引で重要な役割を果たします。暗号通貨が安全資産であるかどうかに関心がある場合は、この記事「 安全資産: 金、債券、暗号通貨の取引」をお読みください。
だからこそ、暗号通貨OTCデスクが存在するのです。大量の暗号通貨の取り扱いが容易になるからです。
したがって、誰が暗号資産を OTC で取引するのか疑問に思う場合、答えは大量の暗号資産を迅速に購入することに興味がある人です。
たとえば、機関投資家、大量の暗号通貨を取引するトレーダー、富裕層、ヘッジファンド、プライベートウェルスマネージャーは、暗号通貨 OTC デスクの主な特典の恩恵を受けています。幅広い資本基盤を持ち、通常 25,000 ドルから 75,000 ドルの範囲の取引で大量の取引を行う可能性のある購入者は、ブローカーが通常これらの取引制限を設定するため、暗号通貨 OTC デスクの恩恵を受けるのが一般的です。
暗号通貨OTCデスクはどのように機能しますか?
上で説明したように、暗号通貨 OTC 取引サービスでは、2 人の暗号通貨トレーダー間で暗号通貨を公開市場で直接転送します。これにより、両者は希望する価値に基づいて価格を交渉できます。
プリンシパルデスクとエージェンシーデスク
暗号通貨 OTC デスクには、プリンシパル デスクとエージェンシー デスクの 2 種類があります。
最初のモデルは、プリンシパル デスクです。これは、「プリンシパル リスク」という用語に由来しています。言い換えると、プリンシパル デスクは資金を使用して資産を購入し、そのプロセスの市場リスクを引き受けます。
このプロセスは、チャット アプリケーションを通じて見積もりをリクエストし、デスク トレーダーの応答を待つことから始まります。デスク トレーダーは現在の市場状況に基づいて価格を提示し、ユーザーはそれを受け入れるか、反対するか、拒否するかを選択できます。
オファーを承諾した場合、主担当デスクは、オンボーディング プロセス中に署名された法的契約に基づいて、希望する金額を提供する必要があります。その後、デスクは希望する金額を調達するための最適な方法を検討します。
2 番目のタイプの OTC デスクは、代理店デスクです。代理店デスクは、プリンシパル デスクとは異なり、自社の資金を使用しないため、最初のモデルのようにリスクを負うことはありません。仲介者としての役割を果たすためにも、手数料を請求します。
したがって、代理店デスクから大量の暗号通貨を購入したい場合は、アカウントに資金を入金し、デジタル資産を購入する意思のある金額の範囲を指定する必要があります。代理店デスクは、あなたの資金で希望額を購入しようとします。代理店が取引を完了する前に価格が上昇する可能性があるため、リスクを負うことになります。
暗号通貨OTCデスクを利用する利点
最初の利点は流動性です。これは OTC 取引の使用に関連する主な要因です。なぜなら、 暗号通貨取引所は、特に大口注文を効率的に処理する場合、流動性が低いことが問題になる可能性があるからです。暗号通貨取引所とは対照的に、暗号通貨 OTC デスクを使用すると、金額を小さな塊に分割する必要がないため、価格変動のリスクが軽減されます。
第二に、暗号通貨 OTC デスクでは、当事者が直接取引を行うことができるため、機密性がさらに高まります。これらの取引は通常プライベートであり、第三者が取引に介入する可能性は最小限です。
OTC 取引は直接取引であり、買い手と売り手は制限なく取引を実行できます。通常の取引所での取引では価格交渉の余地はありませんが、OTC 市場ではトレーダーは注文をしたり、オファーを拒否したり、OTC デスクに対抗したりできます。詐欺師が第三者の役割を担う可能性があるため、直接取引は全体的なセキュリティにも役立ちます。
欠点はありますか？
暗号通貨のOTC取引には多くの利点がありますが、特定の課題も伴います。
OTC トレーダーは、関連市場における監視と透明性の欠如に対処する必要があります。OTC 取引は公開記録されないため、取引を確認するのが難しい場合があります。
第二に、OTC トレーダーは取引相手がデフォルトするリスクに直面します。言い換えれば、店頭取引は、取引が実行される前に取引から撤退したり破綻したりする可能性のある 1 つの取引相手と取引することを意味します。
最後に、リアルタイムの注文帳がないため、デジタル資産の公正な市場価値を判断することが困難になる可能性があり、短期間で資産価格が変動する可能性もあります。
OTC トレーディングデスクは暗号通貨業界にとってなぜ重要なのでしょうか?
数年前、少なくとも現在のような構造の暗号通貨OTCデスクは存在しませんでした。現在、多くのOTCデスクが世界中で運営されており、数十億ドル相当の暗号通貨資産を取引しています。これは、 ビットコインの誕生以来の暗号通貨業界の成長と拡大を反映しています。
暗号通貨OTC取引サービスは、富裕層の買い手と売り手が、取引について市場に警告することなく大量の暗号通貨を取引するのに役立ちます。
機関による暗号通貨の導入に関しては、OTC 取引が重要な役割を果たします。安全でコンプライアンスに準拠した環境を提供するデスクにより、機関は暗号通貨市場に簡単にアクセスでき、暗号通貨の主流導入につながります。
2024年1月、米国証券取引委員会は11のビットコインスポット上場投資信託（ETF）を承認しました。これが暗号通貨の普及を促進するかどうかを知りたい場合は、こちらの記事「 ビットコインETFは暗号通貨の大量普及の鍵となるか？ 」をお読みになることをお勧めします。