DeFi 2.0とは何ですか?
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DeFi 2.0とは何ですか?
分散型金融（DeFi）の初期開発
分散型金融 (DeFi) は、新しい金融インフラストラクチャの幅広いビジョンを包含する暗号エコシステム内の別のトレンドとして説明できます。
DeFi は、ブロックチェーン技術に支えられた分散型システムに収容された DeFi プロトコルとして知られる金融商品とサービスの総称であるとよく言われます。 暗号通貨の新たなフロンティアの 1 つである DeFi は、すぐにブロックチェーン業界内で最も人気のあるスペースの 1 つになりました。
DeFi は暗号通貨の出現と密接に関連しており、技術的には暗号通貨の始まり、つまり 2009 年のビットコインの発売が DeFi 運動の始まりであると言えるでしょう。ビットコインの誕生について詳しく知りたい場合は、 「サトシ・ナカモトの遺産」という記事をご覧ください。
暗号通貨の先駆者であるにもかかわらず、ビットコインのエコシステムは DeFi プロトコルに対応するように構築されていませんでした。2015 年のイーサリアムの発売は DeFi の台頭と関連しています。
詳しく説明しましょう。イーサリアムは、開発者が分散型アプリケーション (Dapps) を作成できるようにするスマート コントラクト テクノロジーをもたらしました。興味深いことに、MakerDAO などのいくつかの人気のある DeFi プロトコルの概念は、イーサリアムの立ち上げより前から存在しています。
それにもかかわらず、MakerDAO および他のいくつかの人気のあるプロトコルは、初期の分散型取引所(DEX)とともに、2017 年に正式に開始されました。同年は、イニシャル・コイン・オファリング（ICO）の人気が爆発的に高まったため、DeFi分野にとって画期的な年となった。
MakerDAO、Uniswap、Compound などの初期の DeFi プロトコルは、急成長する DeFi 経済の強固な基盤を築き、DeFi エコシステム全体に多くの重要な要素を追加しました。
その後数年間で、資金をプールする方向に移行し、ユーザー同士が直接やり取りするのではなく、「ユーザーから契約へ」のアプローチが確立されました。 DeFiは急速な成長を遂げる前、2020年のパンデミックの始まりで困難な時期を経験しました。それは、DeFiがなんとか生き残れるかどうかのストレステストのようなものでした。
2020年以来、多数の新しいDeFiプロトコルが作成され、業界全体の価値が上昇し続けています。
DeFi 1.0の概要
前述したように、DeFi 1.0のビッグバンは2020年のいわゆる「DeFiの夏」に起こりました。これは、金融サービスや商品へのオープンアクセスを拒否する障壁を取り除くことで、金融分野の転換点となりました。それは仲介者が必要なく、インターネット接続があれば誰にでも権力が握られることを実証しました。
したがって、DeFi 1.0は、DeFiユーザーが経済的自由を達成するための新しいメカニズムを提供する、許可のない透明な金融インフラストラクチャの基盤を築きました。
暗号空間全体は当然、金融包摂と自由と結びついています。暗号通貨が個々のユーザーにどのようにポジティブな変化をもたらすことができるかについて知りたい場合は、 「暗号通貨はインドの作家に経済的自由を与えた方法」という記事を読むことをお勧めします。
DeFi 1.0 プロトコルはイーサリアム ブロックチェーンのみに関連付けられていました。第 1 世代では、分散型取引所、分散型自律組織(DAO) 、イールド ファーミング、流動性フローに加えて、分散型貸付と借入がユーザーに導入されました。
たとえば、「DeFiサマー」では、新興のDeFiプロトコルの流動性をブートストラップする主な方法となったトークンに基づく報酬が導入されました。これは、イールド ファーミングまたは流動性マイニングとして知られています。
DeFi 1.0は従来の金融と同じ機能を再現することを目的としていましたが、DeFiには流動性の問題、相互接続性、成熟度の不一致などの一般的な脆弱性がまだいくつかあります。
ただし、ほとんどの DeFi プロジェクトはセキュリティの脆弱性、スケーラビリティ、ステーブルコインとの緊張など、いくつかの問題に対処できなかったため、DeFi 1.0 は完璧ではありませんでした。
DeFi 2.0の説明
当然のことながら、マーケティングの比喩では、DeFi 2.0 は DeFi 1.0 にステロイドを加えたものに過ぎません。
そのように考えることができます。結局のところ、これは DeFi 1.0 のアップグレードを示しているのです。これは、第 1 世代の DeFi の取り組みに基づいて構築された DeFi プロトコルを含む暗号エコシステム内の新しい動きとも考えられています。
第 2 世代の DeFi プロトコルは、DeFi の先駆者が定めたレガシーとビジョンを維持しながら、スケーラビリティ、流動性、セキュリティ、ガバナンス、ユーザー エクスペリエンスなどの重要な側面を修正することを目的として登場しました。
DeFi 1.0との違いは何ですか?
DeFiのアーキテクチャ内の特定の抜け穴を解決する必要がありました。 DeFi 1.0 とは対照的に、その後の DeFi エコシステムはより持続可能なものになることを目指しています。持続可能性の概念には、他のいくつかの重要な特徴とともに、主要な違いが示されています。
DeFi 2.0 アップグレードでは、既存の基盤にさらに多くのレイヤーがデプロイされ、流動性が追加されます。 DeFi 2.0の登場により、借入の代わりにエンドユーザーから流動性を購入するプロトコルの機能など、いくつかのユニークなソリューションにより、分散型環境への関心が高まっています。
持続可能性とは別に、第 2 段階では、流動性を提供する可能性のある DeFi コミュニティのメンバーを結び付ける傾向が強くなります。このようなインセンティブは、以前のコールド トランザクション モードを打破する相互接続された DeFi アーキテクチャを作成するために奨励されます。
DeFi 2.0はどのような課題の解決を目指していますか?
DeFi 2.0は、第一世代が犯した誤りによって現実のものとなりました。技術の進歩により既存の欠陥が修正され、メリットを利用してユーザーに新たな機会が提供されてきました。
ａ．より大きな価値と流動性のポートフォリオを解放する
第 1 世代の DeFi では、イールド ファームにステーキングできる流動性プロバイダー (LP) トークンと引き換えに、流動性プールにトークン ペアをステーキングすることがユーザーに提供されました。 DeFi 2.0 は資本効率と流動性をアップグレードし、追加のユーティリティ層を提供します。
全体として、DeFi 2.0 はイールド ファーミングを別のレベルに引き上げました。ユーザーは、イールド・ファーミングに流動性を提供し、ユーザーがローンの担保としてもイールド・ファームLPトークンを利用できるようにすることで、ステーキングされた資産からより大きな価値を享受できます。
簡単に言えば、 利回りの獲得は、より多くのユーザーと資本をDeFiエコシステムに誘致するための最良のソリューションとして認識されました。しかし、サードパーティの流動性プロバイダーは部分的な解決策しか提供しませんでした。
DeFi 2.0. article=1021&context=journal" style="text-decoration-line: none;"> は、APY が高いユーザーに、トークンを販売したり、担保として使用したりするのではなく、プラットフォームにトークンを賭けることを奨励します。
スワップによって引き起こされるスリッページは、特に流動性が低い場合に、多くの潜在的なユーザーが DeFi を使用することを思いとどまらせました。ユーザーは、スワップによる最小限の手数料収入と引き換えに、一時的な損失のリスクにさらされることなく、新しいコインの流動性をブートストラップするためのインセンティブを必要としていました。その結果、LPトークンを使用した新しいプロトコルの流動性をブートストラップする方法としてのイールドファーミングが新たな標準になりつつあります。
さらに、DeFi 2.0では、流動性プールの一種の代替として流動性ポートフォリオが導入されました。流動性ポートフォリオを利用することで、ユーザーはトークンペアではなく単一のトークンで流動性を提供できますが、その結果、流動性の提供やラッピングのために余分なスワップが発生することがよくあります。
流動性が流動性プールではなく流動性ポートフォリオに提供される場合、潜在的な損失はポートフォリオ内のすべてのトークンに分散されます。このイノベーションの背後にある主なアイデアは、従来の流動性プールと比較して潜在的な一時的な損失を削減することでした。
b.拡張性の向上
DeFi 2.0は、基盤のアップグレードを提供することで、ユーザーフレンドリーなプラットフォームインターフェイスを備えた、よりスケーラブルなネットワークを提供することを約束します。
ほとんどの DeFi ソリューションはイーサリアム ブロックチェーンを使用して構築されていましたが、最終的には、手数料の高さとトランザクション時間の短縮により、ユーザー間で問題が発生しました。これが人々をDeFiプラットフォームの使用から遠ざけることにつながりました。新しい金融システムを作成するポイントは、エクスペリエンス全体をより簡単かつ魅力的なものにすることです。
DeFi 2.0 は、より広範囲のブロックチェーンを受け入れるとともに、第 1 世代のこの制限に対処し、その機能を拡張する必要がありました。この問題を解決するために、クロスチェーンの相互運用性、 レイヤー 2ソリューション、および強化されたイールド ファーミング戦略を利用しました。
c.スマートコントラクト保険
DeFi 2.0によって提供されるもう1つの興味深い新規性は、保険付きのスマートコントラクトです。この機能が登場する前は、スマート コントラクトを調査するユーザーが高度な技術的知識を持っていない限り、スマート コントラクトについて徹底的なデュー デリジェンスを行うことは困難でした。言い換えれば、経験豊富な開発者でなければ、これを行うのは非常に難しいことです。
DeFi 2.0は、ユーザーにスマートコントラクトの保険を提供することで、この問題を解決する方法を見つけました。従来のシステムと同様に、保険は DeFi ユーザーにイールドファームへの預金を保証します。したがって、イールドファームのスマートコントラクトが侵害された場合、保険を取得したユーザーは支払いを受け取ることになります。
d.ステーブルコイン問題の解決
DeFi 2.0についてあまり知られていない事実は、DeFi 2.0はステーブルコインによって引き起こされる問題を解決することを目的としており、第1世代とは異なり、法定通貨に裏付けされたステーブルコインに依存しないことです。
第 2 世代の一部の DeFi プロジェクトは、安定したペッグ通貨を使用する代わりに、完全に分散化された準備通貨を作成することを決意しています。主なアイデアは、1 つのネイティブ コインが常に 1 ドルに等しいことを保証するメカニズムを採用することです。
したがって、新しいシステムは、ステーブルコインのように機能する資産に裏付けられた浮動準備通貨に依存する必要があります。
e.自己返済ローン
ローンを組むには通常、清算と利息の支払いのリスクが伴います。従来の金融市場の集中化された空間からさらに一歩進んで、DeFi 2.0 は自己返済型ローンとして知られるイノベーションをもたらしました。
これらにより、借り手は手動で返済する必要がなくローンを組むことができます。簡単に言うと、担保は借り手が提供し、担保の一部を売却することでローンを自動的に返済するスマートコントラクトによって保持されます。
この概念は、金融システムへのアクセスに仲介業者、信用調査手順、事務手続きが必要ないことを示しているため、革新的です。
f.ガバナンス問題を掘り下げる
DeFi の主なアイデアは、当初から仲介者を排除し、金融商品やサービスを直接利用することでした。ただし、多くの DeFi プロトコルは中央集権化を完全に手放したわけではなく、DAO の原則をすべて組み込んでいるわけではありません。
その結果、ユーザーの資金は、特定の個人グループによって管理されるスマート コントラクトに保管されるようになりました。この一元化された機能は、暗号通貨コミュニティの信頼の喪失につながりました。
DeFi 2.0は、プロトコルの運用と機能を扱う際の分散型自律組織（DAO）の使用に基づいています。分散化により権力はユーザーの手に保持され、このガバナンス モデルは従来の金融システムとはまったく異なるものとなることを目的としています。
DeFi 2.0とゲーム理論との関係は何ですか?
あなたが頻繁に読んでいる人なら、この記事「経済学の人気理論は暗号をどのように形成するのか?」の人気の経済理論と暗号の相関関係を思い出したかもしれません。 。
暗号通貨の世界で使用されるゲーム理論の説明は少し空想的で理論的に聞こえますが、DeFi 2.0 と DAO は簡単な実践例を提供します。
DeFi 2.0は、DAOの概念を利用して個人投資家を暗号通貨市場の変動から守ります。 DAO は、トークン所有者がトークンをステークして、トークン所有者全員で収益を分配する財務省を作成することを奨励します。十分なトークン所有者が参加することを保証するために、DAO はゲーム理論を使用できます。
それぞれ 3 つのオプションを持つ 2 人の参加者の簡単な例を使用して、それを説明してみましょう。参加者は、トークンを販売、ステーク、または結合することを選択できます。両方の参加者にとって最悪のシナリオは、DAO 自体に損害を与え、トークンの価格を押し下げることになるため、暗号資産を売却することです。絆は希少性を高め、追加の報酬を提供するため、興味深いオプションかもしれません。
ただし、最良のシナリオはステーキングです。このオプションはトークンの価格を押し上げ、長期的には DAO と参加者の両方に利益をもたらします。ただし、集団的な決定はプロトコルの使命に大きな利益をもたらすため、最良のシナリオはすべての参加者が参加した場合にのみ可能です。
DeFi 2.0に関連するリスク
多くの新しい安全策が検討されているにもかかわらず、DeFi 2.0 にはリスクがないわけではありません。分散型金融のアップグレードされた世界に飛び込む際に遭遇する可能性のある主なリスクを見てみましょう。
ａ．スマートコントラクトの脆弱性
スマート コントラクトのテクノロジーは DeFi プロトコルのバックボーンです。定期的に監査を受けているにもかかわらず、スマート コントラクトには、資金の損失につながる可能性のあるエクスプロイト、ハッキング、バグに対する脆弱性など、多くの問題が関連付けられています。
DeFi 2.0 では保険を有効にすることでセキュリティ層が追加されましたが、DeFi プロジェクトに取り組む際には依然として注意し、独自の調査を行う必要があります。
b.将来の規制
DeFiは依然としてグレーゾーンで運営されており、ユーザーは将来の規制変更に対して脆弱なままになっています。 DeFiプロジェクトがユーザーベースを拡大するにつれ、世界中の当局が関与し、規制を課すことに熱心になるだろう。
投資家は、新たな規制やあらゆる種類の法的措置が DeFi エコシステムの使用に影響を与える可能性があるという事実を認識しておく必要があります。このリスクは、規制の変更を追跡することで最小限に抑えることができます。
c.流動性リスク
流動性に関する懸念のほとんどは軽減されましたが、完全に解消されたわけではありません。 DeFi 2.0は、リスク管理と資金損失などの危険からの保護を提供することで大きな進歩を遂げましたが、マイナーは依然として資金を失うリスクにさらされています。
d.市場リスク
DeFi 2.0 は、ユーザーをより多くのリスクにさらす可能性がある複雑な金融商品と戦略を提供します。たとえば、これには市場のボラティリティや流動性リスクが増大する可能性が伴います。ユーザーは、投資活動を行う前に市場の機能を十分に理解することで、これらのリスクを軽減することができます。
第 2 世代の DeFi プロトコルを支えるテクノロジー
DeFi 2.0の主な目的は、DeFi 1.0分野を悩ませていたスケーラビリティと相互運用性の課題に対処することです。これらの問題をどのように解決するつもりなのか、簡単に説明しましょう。
スケーラビリティの向上に関しては、DeFi 2.0 はサイドチェーンやロールアップなどのレイヤー 2 ソリューションを利用して、シャーディングやステート チャネルとともにメイン ブロックチェーンから大量のトランザクションを解放します。 DeFi 2.0は、Proof-of-Stake（PoS）やProof-of-Authority（PoA）などのスケーラビリティを優先するコンセンサスメカニズムの使用に焦点を当てています。
イーサリアムの合併後のレイヤー 2 の状況について詳しく知りたい場合は、 「イーサリアムの合併から最も恩恵を受けるレイヤー 2 ソリューションはどれですか?」という記事を読んでみてはいかがでしょうか。
相互運用性を向上させるために、DeFi 2.0 はクロスチェーン ブリッジを使用します。つまり、異なるネットワーク間でデータとデジタル資産をスムーズに転送できるように、分岐したブロックチェーン間にブリッジを構築します。さらに、DeFi 2.0 はラップされたトークンを利用してクロスチェーン互換性を提供し、相互運用性のための標準化されたプロトコルの開発を提供します。
技術面でのもう 1 つの重要な特徴は、DeFi 2.0 が幅広いブロックチェーンとトークンをサポートするユニバーサル暗号ウォレットを提供することです。ユニバーサル ウォレットは、単一のインターフェイスから資産を管理できるため、より優れたユーザー エクスペリエンスを提供します。
最後に、DeFi アプリケーションは、スマート コントラクトをブロックチェーン外部のリソースにリンクするミドルウェア エンティティとしてオラクルに依存します。 DeFi 2.0は、複数のブロックチェーンからのデータを検証できる分散型オラクルの開発に焦点を当てています。
DeFi 2.0への投資
DeFi 2.0分野での投資機会はDeFi 1.0の投資機会と同じですが、より広い範囲に広がっています。 DeFi 2.0への投資には、イールドファーミング、融資、ステーキング、DEX取引などの多くの戦略が含まれます。
DeFiプロトコルは、流動性を確保するためにイールドファーミングに依存しています。 DeFi 2.0プロトコルはさらに一歩進んで、投資家がローンの担保としてトークンを差し出すことができるようになりました。したがって、DeFi 2.0は、イールド・ファーミングのインセンティブと有用性を拡大しました。
融資に関して言えば、利子と引き換えに融資を提供することは、第一世代の DeFi プロトコルの主要な部分でした。 DeFi 2.0 は、自己返済型ローンを提供することで、ユーティリティとセキュリティの層を追加しました。
あなたが頻繁に読んでいるなら、暗号通貨業界全体でステーキングについて頻繁に言及されていることをすでにご存じでしょう。これにより、ユーザーはプルーフ・オブ・ステークベースで動作し、受動的収入を生み出すブロックチェーンのバリデーターとなることができます。
最後に、暗号通貨取引は DEX によって促進されます。DEX 取引に参加することで DeFi 2.0 に投資できます。集中型取引所と比較して、DEX 取引はより速く、より安く、より安全です。DeFi 2.0 スペース内の現代の DEX は、証拠金取引などのさまざまなアクティビティをサポートします。
DeFi 2.0に投資すべきでしょうか?
DeFi 2.0に投資することに決めた場合は、いくつかの調査を行って、DeFi経済と選択したDeFiプロジェクトの長所と短所をすべて完全に理解していることを確認する必要があります。 DeFi プロジェクトは、予算上の期待と目標を満たさなければなりません。 DeFi スペースとそれに伴うすべてのリスクについて学びましょう。
DeFiは今後数年間で成長すると予測されています。私たちはあなたに投資すべきかどうかを伝えることはできませんが、DeFi の可能性について学ぶ手助けをすることはできます。
市場の可能性
DeFi市場は、幅広い金融商品やサービスをデジタル方式でカバーするため、将来的には数兆ドル規模の経済になる可能性があります。これは、従来の銀行サービス、取引、保険に似ています。
世界のDeFi市場規模は2022年に130億ドルと推定され、2023年から2030年にかけて年平均成長率46％で拡大すると予想されています。
多様化が容易
DeFi 2.0は、分散型エコシステム内に多くのニッチ市場が出現するため、投資家にポートフォリオを多様化する多くの機会を提供します。たとえば、投資家のポートフォリオの一側面はスケーラビリティを強化する DeFi プロジェクトに焦点を当て、別のセグメントは DeFi 2.0 取引や持続可能なコンセプトに焦点を当てることができます。
ポートフォリオの多様化により、投資家は投資ベースの活動全般に関連するリスクを軽減できます。十分に分散されたポートフォリオは、投資がうまくいかなかった場合の影響を軽減します。
金融包摂
DeFi 1.0 について話しているのか、DeFi 2.0 について話しているのかにかかわらず、金融包摂はエコシステムの重要な基盤です。この分野全体が、従来の金融システムよりも包括的な金融インフラを構築する必要性として浮上しました。
DeFi は、従来の銀行サービスにアクセスできない人々を含めることを目的としており、「銀行口座を持たない人々の銀行化」という言葉を指します。 10億人以上の人々が従来の金融商品やサービスにアクセスできないことを考慮すると、DeFiスペースは優れた代替手段となります。
人気の DeFi 2.0 プロジェクト
DeFiの波は、ユーザーベースを拡大し、暗号通貨市場の一部を獲得しようとするいくつかの新しいプロジェクトを生み出しました。どれが注目に値するかを判断するのは難しい場合もありますが、DeFi 2.0 プロジェクトには、包括的なコア ダイナミクス、定期的な監査、健全なトークンノミクス、セキュリティの向上、アクティブなコミュニティなどの機能が含まれている必要があります。
1.オリンパスDAO
オリンパス DAO は、プロトコル所有流動性 (POL) モデルにより最前線に躍り出た DeFi 2.0 のパイオニアの 1 つです。この DeFi プラットフォームは、ネイティブ トークンとして OHM を備えた DAO です。このトークンは価格の安定を維持するためにステーブルコインによって裏付けられており、DeFiの準備通貨となる予定です。
OlympusDAO のボンディング モデルは、イールド ファーミング イニシアチブを通じて流動性を借りる代わりに、サードパーティからの LP トークンをネイティブ トークンと交換するためのボンドを提供します。これは、プロトコル自体と、bonding-as-a-service オプションを通じてプロトコルを使用する他のプロジェクトに利点をもたらします。
債券は基本的に、プロトコルが独自の流動性を購入し、流動性の出口の可能性を排除することを可能にします。ユーザーには、LP トークンを生成し、LP トークンで債券を発行し、割引レートで OHM を購入するオプションが提供されます。
2. コンベックスファイナンス
Convex Finance は、安定した取引所 Curve Finance をベースとした DeFi プラットフォームで、Curve の有効性とユーザー エクスペリエンスを向上させることを目的としており、CRV 融資、流動性マイニング、プレッジのためのユーザーフレンドリーなプラットフォームを提供します。言い換えれば、この DeFi プロジェクトは、Curve Finance の流動性プロバイダーの改善と CRV トークン所有者の利益に焦点を当てています。
Curve Finance の流動性プロバイダーにとって、Convex Finance は、トークンをロックインする必要なく、増加した報酬を獲得する機会を提供します。さらに、このプラットフォームには出金手数料がなく、低額の成功報酬が請求されます。
3. アブラカダブラ.マネー
もう 1 つの人気のある DeFi 2.0 プロジェクトは、Abracadabra として知られる融資プラットフォームです。 vWETH や yvUSDC などの利付トークンを保有するユーザーは、マジック インターネット マネー (MIM) として知られるドル固定のステーブルコインを鋳造または借用するための担保としてそれらを使用できます。
https://x.com/MIM_Spell/status/1487492310879326214
なぜユーザーがこれを行う必要があるのでしょうか?簡単に言えば、これを行うことで、ユーザーは利息付きトークンを流動資産に変えることができます。この融資プラットフォームには、提案やアップグレードへの投票に使用できる SPELL として知られるガバナンス トークンも含まれており、ステーキングによって受動的収入を得ることができます。
DeFi 3.0についてはどうですか?
DeFi の将来についての議論は、第 2 世代 DeFi プラットフォームにとどまりません。
DeFi 2.0の初期に、暗号通貨コミュニティはすでにDeFi 3.0について議論していました。これは、前世代の制限を克服することを目的とした次世代の DeFi プロトコルを大まかに指します。
DeFi 2.0はスケーラビリティ、流動性、資本効率の向上に焦点を当てていましたが、DeFi 3.0は特殊な戦略、よりスマートな流動性マイニング、新しいステーキングメカニズム、およびNFT融資を導入することを目指しています。
新世代の DeFi プロトコルでは、よりスマートな流動性マイニング、革新的なステーキング メカニズム、永久デリバティブ、NFT レンディング、およびオプションが導入されています。これらの進歩は、分散化とオープンアクセスの原則を維持しながら、スケーラビリティ、持続可能性、相互運用性、およびユーザー エクスペリエンスに重点を置いています。
たとえば、DeFi 3.0は、収益性を高め、アクセシビリティを拡大するために、収量農業を専門化し、「サービスとしての農業」を提供する必要性を強調しています。
DeFi 3.0 は、前の 2 世代を基盤としており、レイヤー 2 ソリューション、人工知能 (AI)、NFT を使用して作成されたアプリケーションとユーティリティの新しい波を導入することを目的としています。 AIはポートフォリオの最適化やリスク管理などのタスクを自動化するためにすでに採用されていますが、DeFi 3.0はAIを使用してユーザーエクスペリエンスを次のレベルに引き上げることを目指しています。