お金が死ぬとき：ドイツのワイマール共和国のハイパーインフレ

2 つの世界大戦の間のドイツでの生活の説明は、暗号通貨に関するブログよりもヒストリー チャンネルで最もよく取り上げられると考えるかもしれません。それは間違いです。ワイマール共和国（1918 年から 1933 年までのドイツ国家）時代の紙幣印刷が制御不能になり、機能しなくなったときのハイパーインフレについて理解することで、ビットコインのようなデジタルで印刷できない希少な紙幣の価値をよりよく理解できるかもしれません。意思。

ドイツは第一次世界大戦に敗れ、戦勝国（主にフランス、米国、英国）と、連合国が被った損失と損害に対する責任を実質的に認める条約を締結した。これは、戦争費用の請求書である賠償金として定量化され、その額は今日の換算で約 4,400 億ドルに達しました。

この巨額の法案の負担は、ドイツが敗戦後の再建を図る際に直面した経済問題に大きな影響を及ぼした。戦後の政治状況は複雑だったので、それが唯一の要因ではありませんでしたが、たった 1 つの短いブログ記事では、その複雑な力関係を正しく評価することはできませんでした。

暗号通貨に関連して重要なのは、ドイツがこの大規模な公約を達成し、経済を存続させようとするために採用した解決策、つまり産業規模で紙幣を印刷することと、その特定の政策がもたらした悲惨な結果である。

インフレとハイパーインフレ

ドイツは自らの状況を打開することを決意した。それは賢明なことだと思うかもしれません。世界中の政府が新型コロナウイルスのパンデミックによる甚大な影響に対処するために同様のアプローチを採用しており、米国政府はすべての成人に景気刺激策の小切手を配布したことさえある。

ドイツのように紙幣は印刷されませんでした -ニュアンスを理解するにはこの別の記事をお読みください- しかし、ロジックは同じでした。だから問題は何ですか？

これを次のように簡単に理解できますか。同じ量の商品を追いかけるより多くのお金は、必然的に価格の上昇を引き起こします。

インフレとは、物の価格の上昇による貨幣の購買力の低下を意味します。ほとんどの西側諸国は実際にはわずかなインフレを望んでおり、年間目標を約2％に設定しています。これは、消費と企業活動を奨励するという考えからです。

しかし、経済は複雑なシステムであるため、その魔法の数字を達成するのは非常に困難です。 2008年の危機以来、ほとんどの経済は横ばいであり、新型コロナウイルス感染症が襲来したとき、その対応として大規模な紙幣の増刷が行われた。

紙幣の印刷の問題は、適切なインフレと、制御不能なインフレ、つまりハイパーインフレの間には紙一重があることです。目に見えない一線を越えてしまうと、それを止めるのは困難になります。ほとんどの経済では現在、インフレがワイマールのような例の懸念を高め始めている。

紙がなくなりました

ドイツ政府は、それが問題であると考えるのではなく、紙幣をもっと印刷するだけで問題が解決すると確信していました。ドイツマルク（当時の通貨）に対する対外的信頼が蒸発し、金融市場での借り入れがほぼ不可能になったため、これは悪循環となった。

ワイマール共和国では紙幣の印刷があまりに大規模だったので、紙が不足し、公的印刷能力も不足していました。解決策は、地方自治体が製造したノットゲルド（緊急資金）と呼ばれる他の形式の法定通貨を制裁することであった。

これにより、史上最高額の10 億マルク硬貨が誕生しました。

アダム・ファーガソンは、ワイマール・ドイツにおけるハイパーインフレの原因と現実についての優れた説明の中で次のように説明しています。

昼夜を問わず、30の製紙工場、150の印刷会社、2,000台の印刷機が働き、紙幣の猛吹雪を絶え間なく増大させ、その下で国の経済はすでに消滅した。

数字で見るハイパーインフレ

ワイマール共和国でどのように異常なハイパーインフレが起こったかを説明する最良の方法の 1 つは、単純に数字を通して見ることです。 1914年、米ドルとドイツマルクの為替レートは4.2でした。

1923 年までのハイパーインフレのピーク時には、1 ドルで 4 兆 2,000 億マルクが買えることになります。当時の 1 兆は、100 万、または 1 の後に 12 個のゼロが続きます。 4,200,000,000,000 枚の紙幣がどのようなものになるかを考えてみてください。車や家を購入するにはいくら必要か考えてみてください。

1923 年までのハイパーインフレのピーク時には、1 ドルで 4 兆 2,000 億マルクが買えることになります。

このような数字を頭から理解するのはほぼ不可能です。商品の価格は 1 日あたり 21% 上昇し、政府は100 兆マルク紙幣を導入しました。

給料をもらったり、お金を運んだりするのは事実上不可能で、手押し車、かご、スーツケースが必要でした。価格を計算して紙幣を数えるプロセスは、それぞれに数分かかり、苦痛でした。

日刊紙は、読者が「普通運賃」を掛けて新しい価格を算出するために使用できる指数を印刷しました。タクシー料金の場合は、単純にスタンド料金に 600,000 を乗算して、その日の超高額料金を計算します。

お店にはものすごい行列ができていました。人々はお金を手に入れるとすぐに、物価が再び上昇する前に、狂ったようにそれを使い始めました。食事をしに行くと、注文してから会計までの間に費用がかさんでしまうことも珍しくありませんでした。

物々交換に戻る

現地通貨があれば、無価値な人々は葉巻、宝石、絵画などの他の価値のあるものに戻ってしまいます。この国は物々交換経済に成り下がり、石炭の塊で映画のチケットが買えるようになった。

印刷できないもの、特に安定した外貨は高く評価されました。

私が正確に思うのは、何百万人もの人々が新たな税負担を期待して外貨を購入し、外国紙幣を買いだめしていると報告されている…男女を問わず外貨で投機していないドイツ人を私はほとんど知らない。

この引用は、投機が暗号通貨に関するものであることを除けば、今日にも不気味な響きを持っています。同様に人気があったのは株式取引で、人々はドイツ企業の価値の急上昇が何らかの形で同じハイパーインフレの罠を回避していると誤解したためだ。今日、株式市場は史上最高値を記録しています。住宅価格と同様、実際には政府が印刷できないものはすべてです。

ドイツのワイマールでも同様でした。企業は現地通貨をプラントや機械に投資し、その価値を維持しました。輸出業者は最も羨望の的となり、貴重な外貨を蓄積したが、農家は穀物、卵、肉を保持することを好み、農産物の販売を完全にやめた。その結果、都市部の自警団が農村部で暴れ出すことになった。

町は飢えていました。田舎では豊作だったが、農家がどんな代価を払ってでも紙を受け取ることを断固として拒否したため、収穫はそこに残った。

ハイパーインフレを経験したのはドイツだけではなく、ハンガリーとオーストリアも同じようになり、最終的にはそれぞれ新たな資金でやり直すことになったが、その影響は甚大だった。

ワイマールのハイパーインフレーションは100年前のことだと思うかもしれないし、世界がどれほど変わったかを考えると1000年も前のことかもしれないが、お金の基本的なルールは同じだ。現在、ベネズエラはハイパーインフレに見舞われており、推定12億人が二桁かそれ以上のインフレで暮らしている。

第一次世界大戦後のドイツの状況と同様、それは経済だけでなく、政治、権力、影響力の問題でもあります。これは、支配者ではなくルールに基づいたお金である暗号通貨が解決しようとしているものです。

ビットコイン プロトコルは、どれだけのビットコインが存在するかを規定する一連のルールであり、中央機関がないため、これらのルールは変更される可能性があります。 お金にデジタル不足を強制する能力は、ワイマール共和国の狂気の再現の可能性をはるかに低くするため、ビットコインがお金の未来として歓迎される理由の1つです。

ビットコインやその他の暗号通貨がより安定したお金を提供できるという保証はありませんが、お金は常に最も健全な形に進化することは歴史が示しています。ワイマール共和国がさらに大きな穴を掘ることしかできなかったのと同じように、現在の政府は短期的な選挙サイクルに焦点を当てており、今日印刷し、債務問題を次世代に残すことに熱心であるように見えます。あなたが自問しなければならない質問は、私たちが知っているお金が死ぬまで、その状態がどれだけ続くことができるかということです。