ビットコインのドミナンスとは何ですか?
仮想通貨市場のダイナミクスを理解したい場合は、仮想通貨市場を太陽系として考えると役立ちます。その中心にはビットコインがあり、その周囲を周回するさまざまなサイズの膨大なコインに重力を及ぼしています。その影響力を表す用語はビットコインドミナンスであり、理解することが重要な概念ですが、ビットコインドミナンスとは正確には何ですか?
ビットコインのドミナンスとは何ですか?
ビットコインの優位性の簡単な定義は、すべての暗号通貨の時価総額全体に占めるビットコインの割合です。時価総額は、流通しているコインに現在の価格を乗じて計算されます。
したがって、ビットコインが存在する唯一の暗号通貨だったとき、その優位性は 100% でした。ビットコインのフォークを含む他のコインが発売されると、その力は時価総額で測定すると減少し、希薄化し始めました。
時価総額は、広い意味での優位性を測る理想的な尺度ではないかもしれませんが、ここで話しているのは価格と市場であり、定量化するのが最も簡単です。そのため、 CoinmarketcapやCoingecko などの価格アグリゲーターにアクセスすると、支配力とチャートの動的な値を確認できます。
なぜビットコインの優位性が重要なのでしょうか?
暗号通貨エコシステムの宇宙の例えに戻ると、太陽が重力を通じてその軌道内の惑星に重要な影響を与えるのと同じように、ビットコインも価格を通じて暗号通貨宇宙内のプロジェクトに影響を与えます。
価格は優位性の要素であるため、ビットコインの価格は他のすべてのコインと強い相関関係があります。ただし、価格は完全に足並みを揃えて動くわけではありません。相関の度合いは、優位性の概念と相対的です。
上のチャートを見ると、2013 年の 100% の優位性から 4 年後にイーサリアムが暗号通貨エコシステムの新しい太陽の 6% 以内に入るまでの変動がわかります。
暗号通貨のほとんどの事柄と同様に、優位性を変えるというアイデアには特定の言語があり、しばしば「反転」と表現されます。支配力を変えるというアイデアは、暗号通貨の競争力を示すものであるため重要です。各コイン (惑星) はより大きな影響力を及ぼそうとしていますが、ビットコイン対イーサリアムの場合、それは、それぞれの異なるコンセンサス方法、つまり PoW 対 プルーフ・オブ・ステークによって決まります。
注:イーサリアムも、2022 年 9 月に Proof-of-Stake に完全に切り替わるまで、Proof-of-Work でした。
ビットコインマキシマリストは、太陽系には惑星は 1 つしか存在できず、最終的には他のすべての惑星が中心のビットコインに消費されると信じています。イーサリアムマキシマリストは、豊かで多様なエコシステム全体にわたって同じ見解を持っています。
したがって、ビットコインの優位性は、暗号エコシステムに対するビットコインの変化する影響と、プルーフ・オブ・ワークの関連性、およびマキシマリズムの中心要素である分散化との関係を表しています。
Proof of Work には一貫したエネルギー消費が必要であり、非常に政治的な問題である環境に影響を与えるため、優位性はその基本的な要件の受け入れの尺度でもあります。
Proof-of-Work コインのみを比較するReal Bitcoin Dominance Indexと呼ばれるライバルの優位性指数さえあります。以前はイーサリアムが含まれていましたが、それはイーサリアムがプルーフ・オブ・ワーク・コインでもあったためでしたが、現在は完全にプルーフ・オブ・ステークに移行しています。この移行の成功は、これまでのところイーサリアムの優位性にプラスの影響を与えており、今後も大きな影響を及ぼし続けると予想されます。
ビットコインの優位性と強気市場
年次比較を表にすると、ビットコインの優位性が徐々に弱まるなどの単純な線形パターンがないことがわかります。これは、太字で示されている強気相場と弱気相場の影響によるものです。特に明記されていない限り、優位性は 1 月 1 日から測定されます。
| ビットコインの優位性 | イーサリアム | アルトコイン | |
| 2013年 | 100% | - | - |
| 2014年 | 87.5% | - | 12.5% |
| 2015年 | 80% | - | 10% |
| 2016年 | 91.2% | 0.9% | 7.9% |
| 2017年 | 87.6% | 3.9% | 8.5% |
| 2018年 | 38.6% | 11.9% | 49.5% |
| 2019年 | 51.7% | 11.2% | 37.1% |
| 2020年 | 68.3% | 7.5% | 24.2% |
| 2021年 | 69.2% | 11.1% | 19.7% |
| 2021年9月 | 41.7% | 20.3% | 38% |
| 2023年4月 | 46.8% | 19.3% | 33.9% |
強気相場（楽観的な時期）では価格が高騰しますが、その熱狂はアルトコイン内で不釣り合いに見られます。アルトコインにはステーブルコインが含まれており、伝統的な（法定）通貨から暗号通貨への入り口として重要な役割を果たしていますが、新しいコインの作成の容易さや娯楽目的の取引行動がアルトコインの優位性の変動に寄与しています。
2021年後半の直近の強気相場は、上の表のようにこれを完璧に示しており、ビットコインの優位性がほぼ半分に低下し、ほとんどがアルトコインに占められている一方で、イーサリアムは市場シェアを2倍に伸ばしています。しかし、それから1年半後、仮想通貨は2022年の困難な年に耐え、かろうじて回復してきたばかりで、ビットコインが再びその優位性を強めていることがわかります。
アルトコインからより多くの市場シェアを奪い、さらに上昇する可能性が高く、次の上昇が続くまでこの傾向は徐々に上昇し続けることが予想されます。
その動作は、単位バイアスと FOMO が混合したものとして説明できます。単位バイアスは、名目価格の低いコインがビットコインなどよりも「安い」という不合理な焦点であり、新規投資家が注目の新プロジェクトを探す加速する市場では、FOMO（見逃しの恐怖）がはるかに蔓延しています。希望は100倍になります。
この表は、弱気/強気サイクルがビットコインの半減期に対応する約4年であることを示していますが、それが繰り返されるという確実性はありません。
重要な問題は、ビットコインを犠牲にしてアルトコインが本当に支配的になってきているのか、それとも2つの主要コインへの関心の高まりがすべての船を持ち上げるだけでなく、アルトコインへの関心を不釣り合いに押し上げているのかということである。
これはまさに、暗号通貨業界全体にとっての根本的な質問です。ビットコインは常に暗号世界の中心に位置し、他のすべてのコインに支配的な影響を与えるのでしょうか、それともその力はイーサリアムやアルトコインの影に隠れてしまうのでしょうか?