كيفية الربح من الكونتانجو

ما ستتعلمه

يستهدف Learn crypto الوافدين الجدد إلى العملات المشفرة، وقد تم تصميم هذا القسم، الذي يدور حول كيفية كسب العملات المشفرة ، لبناء القدرة على تحمل المخاطر والتعقيد تدريجيًا. إذا كنت قد اتبعت مسار التعلم حتى الآن، فأنت على استعداد لفهم كيف يستحوذ المستثمرون المؤسسيون على القيمة في سوق العملات المشفرة المتنامي، مع التحوط من المخاطر الكامنة، من خلال ما يسمى Contango.

ما هو الكونتانجو؟

قد يبدو كونتانغو البيتكوين وكأنه نوع غريب من الرقص الذي يحدث في حفلات العملات المشفرة، فهو في الواقع وسيلة للحصول على قيمة الاحتفاظ بالبيتكوين مع تعويض مخاطر التقلبات.

في السوق المزدهرة، مثل سوق العملات المشفرة، من المتوقع أن يكون السعر المستقبلي أكبر مما هو عليه الآن. إحدى طرق الاستفادة، كما هو موضح سابقًا في هذا القسم، هي مجرد الشراء والاحتفاظ بـ.

تاريخيًا، كان أداء العملات المشفرة مثل البيتكوين جيدًا للغاية على المدى الطويل، لكن الأداء السابق لا يضمن النجاح في المستقبل. ينطوي الاحتفاظ بالشفافية على مخاطرة، لكن صغار المستثمرين يسعدون عمومًا بقبول ذلك، على أمل الحصول على ما يسمى بالعائد غير المتماثل.

قد يشتري مستثمر صغير في العملات المشفرة بضع مئات من اليورو من البيتكوين أو الإيثريوم، وينتظر زيادة قدرها 10 أو 20 مرة أخرى على مدى بضع سنوات.

وعلى النقيض من ذلك، تريد المؤسسات - مع مسؤوليات العملاء والمستثمرين - إدارة المخاطر والتخفيف من حدتها، وتوليد مصادر دخل يمكن الاعتماد عليها بدلاً من محاولة القيام بمغامرات كبيرة محفوفة بالمخاطر.

وتتحدد عوائد الدخل الثابت بأسعار الفائدة، التي كانت قريبة من الصفر منذ الأزمة المالية عام 2008، لذلك يبحث مديرو الأموال عن بدائل. تتمتع عملة البيتكوين بإمكانية تحقيق عوائد كبيرة، ولكنها لا تزال أصلًا متقلبًا وعلى أي حال، فإن قيمتها السوقية ليست كبيرة بما يكفي لتمكين صناديق التقاعد من الاستثمار.

إحدى الطرق التي يمكن للمستثمرين المؤسسيين من خلالها الحصول على القيمة، مع تخفيف المخاطر هي من خلال شيء Bitcoin Contango، لأنه منذ عام 2017، تم تقديم عقود Bitcoin الآجلة من قبل مجموعة CME، ولاحقًا Bakkt وInterContinental Exchange.

العقود الآجلة ومسار البيتكوين إلى الأصول الناضجة

العقود الآجلة هي نوع من المشتقات المالية التي تمكنك من الشراء والبيع بناءً على ما تعتقد أن سعر الأصل سيكون عليه في مرحلة ما في المستقبل. وهي سمة ضرورية لأي أصل ناضج كوسيلة للتحكم في التلاعب والتقلبات، ووسيلة للتحوط من المخاطر.

تتمتع العقود الآجلة بميزة عملية لمنتجي السلع الأساسية مثل المزارعين الذين يرغبون في جني الأرباح من الإنتاج المستقبلي اليوم - المحاصيل التي لا تزال في الأرض. إنهم يريدون الإيرادات الآن لإعادة الاستثمار وتوسيع نطاق العمليات، والتخفيف من المخاطر - مثل سوء الأحوال الجوية أو الآفات - مما قد يعني عدم وصول هذه المحاصيل إلى السوق أبدًا.

قد يبدو الكونتانجو في العملات المشفرة على بعد مليون ميل من زراعة القمح، لكن المبدأ هو نفسه إلى حد كبير. هناك قيمة/خطر محسوس في امتلاك Bitcoin اليوم ولكن هناك أيضًا قيمة مستقبلية محسوسة.

ويمكن قياس هذه القيمة من خلال توقع أن يكون السعر المستقبلي، على سبيل المثال، بعد عام من الآن، أعلى مما هو عليه اليوم.

ويكمن الخطر في أن التوقعات الإيجابية للسعر خاطئة، وأن هذا السعر سينخفض بالفعل بمجرد مرور عام. هناك أيضًا المخاطرة التي تتعرض لها عند تخزين عملة البيتكوين بشكل آمن والتفاعل مع الطرف المقابل لتداولها.

إن Bitcoin contango ليس أموالاً مجانية، فهو يعمل طالما أن السعر ينحدر إلى اليمين بمرور الوقت.

ما يفعله contango هو أنه يمنحك خيار التحوط من القيمة المستقبلية ضد المخاطر المرتبطة بالحجز البسيط. لن تستمتع بفائدة أي زيادة في السعر بمرور الوقت، ولكنك أيضًا محصن ضد أي من المخاطر الواضحة التي قد تتسبب في انخفاض السعر.

أنت تقوم بشكل أساسي بجمع علاوة لامتلاك البيتكوين في سوق صاعد. الجزء الأخير من هذه الجملة مهم للغاية "في السوق الصاعدة". إن Bitcoin contango ليس أموالاً مجانية، فهو يعمل طالما أن السعر ينحدر إلى اليمين بمرور الوقت. باستخدام مثال من 4 مايو 2021

إذا كنت تفكر في عملة البيتكوين اليوم فإن خياراتك هي:

يوضح الجدول أدناه سيناريوهات حركة السعر، والتي تم المبالغة فيها لتسهيل فهم الآليات.

سيأخذ خيار Buy Hodl كل الاتجاه الصعودي - إذا ارتفع السعر - ولكنه يتضمن أيضًا خطر الخراب، إذا انهار السعر إلى الصفر.

سيتم تأمين خيار Contango بعلاوة قدرها 5.25% بغض النظر عما يحدث.

الجدول هو تبسيط لكيفية عمل العقود الآجلة:

من غير المرجح أن يحتاج المستثمر الصغير أو يرغب في استخدام تكتيك مثل Bitcoin ولكن من المفيد أن نفهم أن الوظائف المتميزة كمعيار للنظام البيئي للعملات المشفرة الأوسع.

إنه يقول في جوهره، هذا هو ما يجب أن يكافأ الناس مقابل الاحتفاظ بالبيتكوين حتى سبتمبر مهما حدث - بناءً على التصور في 4 مايو 2021.

ومن المفترض أن يسهل هذا الرقم فهم كيفية اشتقاق أسعار الفائدة السلبية داخل CEFI. إذا كان بإمكانك نظريًا تحقيق 5.25% - أي أقل من الرسوم المرتبطة بشراء العقد المستقبلي - فإن بقية الفرص داخل السوق ستنخفض منطقيًا إلى مكان ما حول هذا الرقم.

يعمل التوسع في مشتقات البيتكوين باستمرار على تحسين عملية اكتشاف الأسعار، وهو ما تمت مناقشته في القسم الخاص بنا حول كيفية تداول العملات المشفرة. على سبيل المثال، أضافت بورصة شيكاغو التجارية خيار تداول عقود Micro Bitcoin الآجلة في أبريل 2021، مما قلل بشكل كبير مستوى الدخول من حوالي 250 ألف دولار لكل عقد إلى حوالي 5000 دولار أو عُشر سعر البيتكوين.

إن نوع العقود الآجلة التي تقدمها CME هي عقود محددة المدة ويتم تسويتها نقدًا في نفس الوقت من كل شهر، حيث يتم تنظيمها من قبل لجنة تداول السلع والعقود الآجلة CFTC. ومع ذلك، فهي ليست النوع الوحيد المتاح من Bitcoin Future.

العقود الآجلة للبيتكوين وأسعار التمويل

تقدم معظم بورصات العملات المشفرة الكبيرة ما يُعرف بالعقود المستقبلية الدائمة. وهي أكثر مرونة بكثير من المجموعة الثابتة من CME لأنه يتم تحديثها كل ثماني ساعات بما يعرف بمعدل التمويل.

معدل التمويل هو في الأساس ما سيكلفك اقتراض أصل محدد لمدة ثماني ساعات على أمل أن ترتفع قيمته بما يتجاوز هذا المعدل. تحتاج إلى نشر ضمانات مع البورصة من أجل الوصول إلى التمويل، ويطلق عليها اسم Perpetuals حيث تستمر الأسعار في التغير حتى تقرر إغلاقها.

يعد سوق Perpetuals أحد طرق إنشاء الرافعة المالية، مما يتيح لك المضاربة بأصول مشفرة أكثر مما تمتلكه فعليًا عن طريق دفع سعر التمويل مقابل امتياز اقتراضها. من الطبيعي أن يتقلب معدل التمويل وفقًا لتوقعات السوق بارتفاع السعر.

على غرار نهج contango الموصوف بالفعل، يمكنك الحصول على علاوة عن طريق شراء Bitcoin بالسعر الفوري وبيع عقد دائم للحصول على سعر التمويل من شخص يرغب في اقتراضه. مهما حدث للسعر فإنك تجمع قسط التأمين.

معدل تمويل Binance اعتبارًا من 4 مايو 2021 هو 0.0764٪ لفترة الثماني ساعات الحالية. سيتم تحديثه بمجرد انتهاء صلاحيته، ولكن من خلال إجراء استقراء أولي من هذا الرقم، يمكنك تحديد العلاوة التي يمكنك الحصول عليها من معدلات التمويل الدائم للبيتكوين.

يقارن هذا بشكل جيد مع نهج contango أعلاه، ولكنه لا يأخذ في الاعتبار تكلفة الإيداع والشراء وفتح/إغلاق مراكزك القصيرة على العقود القصيرة الدائمة.