ما هو آف (AAVE)؟ شرح بروتوكول Aave

داخل بروتوكول Aave

Aave هي عبارة عن منصة إقراض مالية لامركزية (DeFi) تمكن المستخدمين من اقتراض وإقراض العملات المشفرة. استنادًا إلى blockchain Ethereum، يسمح Aave للمستخدمين بالحصول على قروض تشفير فورية باستخدام عملة مشفرة أخرى يمتلكونها كضمان.

والعكس صحيح – حيث توفر Aave للمستخدمين القدرة على إقراض عملاتهم المشفرة لكسب العوائد.

قمنا منذ فترة بنشر مقال حول منصات الإقراض DeFi بشكل عام. إذا كنت ترغب في الحصول على الأساسيات بشكل صحيح، نقترح عليك إلقاء نظرة على "كيفية استخدام بروتوكولات إقراض DeFi؟".

وهو يعمل بشكل مشابه للبنك، ولكن بطريقة لا مركزية. يدفع المقترضون الفائدة، ويكسب المقرضون الفائدة. وبدلاً من وجود سلطة مركزية، يتم وضع العقود الذكية للتعامل مع الضمانات، وتوزيع الأموال، وتقييم الرسوم.

تتخصص منصة إقراض DeFi في القروض ذات الضمانات الزائدة؛ بمعنى آخر، يحتاج المستخدمون إلى إيداع عملات مشفرة بقيمة أكبر من المبلغ الذي يريدون اقتراضه.

تم وضع هذه الممارسة لحماية المقرضين من خسارة الأموال وتمكين بروتوكول Aave من تصفية الضمانات في حالة انخفاض قيمتها بشكل كبير بسبب الاتجاه الهبوطي للسوق.

يعد نظام DeFi البيئي بيئة جيدة للكسب. ينبع الكثير من الاهتمام بالتمويل اللامركزي من معدلات العائد المرتفعة التي يمكن الحصول عليها من الأصول المشفرة مقارنة بالتمويل التقليدي. إذا كنت تريد معرفة المزيد حول الربح من مساحة DeFi، فلماذا لا تقرأ هذه المقالة: "الربح من DeFi".

تاريخ موجز لآفي

تم إنشاء Aave بواسطة فريق من المطورين بقيادة ستاني كوليتشوف. تم إطلاق المشروع رسميًا في نوفمبر 2017 تحت اسم ETHLend. وبعد مرور عام، مرت بمرحلة تغيير العلامة التجارية وحصلت على اسمها الحالي الذي يعني الشبح باللغة الفنلندية.

تمكنت الشركة التي يقع مقرها في سويسرا من جمع 16.2 مليون دولار في الطرح الأولي للعملة (ICO) في عام 2017 عندما باعت مليار من رموزها الأصلية، المعروفة آنذاك باسم LEND. كانت ETHland مختلفة بعض الشيء عن Aave؛ وبدلاً من تجميع الأموال، كان الهدف هو التوفيق بين المقترضين والمقرضين بطريقة نظير إلى نظير.

كان نظام الند للند بطيئًا نوعًا ما بسبب انخفاض السيولة؛ لقد أمضت الكثير من الوقت في التوفيق بين المقرضين والمقترضين وفقدت زخمها.

بعد الانتهاء من إعادة تسمية العلامة التجارية، تم تغيير العملة المشفرة LEND إلى AAVE بمعدل 100 رمز LEND إلى رمز AAVE واحد. ونتيجة لذلك، انخفض إجمالي العرض إلى 18 مليون AAVE.

لقد تطور بروتوكول Aave وأصبح الآن واحدًا من أوسع بروتوكولات إقراض العملات المشفرة، حيث يشمل أكثر من 8 مليارات دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في وقت كتابة هذا التقرير.

كيف يتم التعامل مع الإدارة على Aave؟

يُزعم أن حوكمة Aave تتضمن عملية صنع القرار وفقًا لمعايير المخاطر المتباينة والتحسينات والحوافز. بمعنى آخر، ينبع هيكل الإدارة ضمن بروتوكولات التمويل اللامركزي بشكل أساسي من التفاعل بين التنظيم الذاتي، ومشاركة المجتمع، وظروف السوق.

بعبارات بسيطة، يحكم حاملو رمز AAVE بشكل جماعي بروتوكول Aave من خلال تقديم مقترحات تحسين Aave والتصويت.

وذكر الفريق أن الهدف الرئيسي لنظام Aave للحكم اللامركزي هو الحصول على تطوير البروتوكول وسلامته واستدامته كمكونات لها الأولوية على أهداف أصحاب المصلحة الفرديين.

يتحمل حاملو رمز AAVE مخاطر البروتوكول، لكن أصحاب المصلحة يساهمون بطرق أخرى، عادةً في شكل تكامل تقني أو مشاركة نقدية. يتم تنظيم الثقة بين حاملي الرمز المميز ومندوبي التصويت ومقدمي السيولة والمتكاملين الفنيين ومدير السوق.

يدعي فريق Aave أن هذا يمثل تطبيقًا للحوكمة القائمة على السيولة والتي تخلق حوافز نقدية للحفاظ على قاعدة التصويت نشطة طوال الوقت. إنهم يريدون أن يصبح جميع المشاركين على دراية بمخاطر بروتوكول DeFi نفسه، بما في ذلك مخاطر العقود الذكية ومخاطر التصفية، إلى جانب حقيقة أنهم يعتمدون اقتصاديًا على بعضهم البعض.

كيف يعمل آفي؟

باعتباره بروتوكولًا يعتمد على شبكة Ethereum، يوفر Aave قروضًا آلية للعملات المشفرة. بمعنى آخر، يسمح Aave للمستخدمين بإيداع العملات المشفرة كضمان واقتراض عملات مشفرة أخرى تصل إلى نسبة معينة من قيمة الضمان. تُعرف هذه الممارسة أيضًا باسم نسبة القرض إلى القيمة (LTV)؛ تحدد Aave المبلغ المقترض من العملات المشفرة بنسبة 80% من القيمة الحالية للضمانات المودعة.

إذا كنت من الوافدين الجدد على DeFi، نقترح عليك قراءة هذه المقالة للحصول على فهم أعمق: "ما هو الاقتراض والإقراض الآلي من DeFi؟".

تستخدم Aave العقود الذكية لأتمتة عملية الاقتراض والإقراض؛ يقوم الكود بحساب شروط القرض وتنفيذها ذاتيًا، ويجمع الضمانات المودعة، ويوزع الأصول المقترضة وفقًا لذلك. نظرًا لاستخدام العقود الذكية، يتمكن بروتوكول Aave DeFi من العمل بدون وسيط.

وبدلاً من مطابقة المقترضين والمقرضين بشكل مباشر كما فعلت في بدايتها، تقدم Aave مجمعات سيولة يمكن للمستخدمين إيداع الأصول فيها وإقراضها للمقترضين. قامت Aave بتغيير نموذج الإقراض الخاص بها إلى نهج التجميع بين الأقران.

ومن المثير للاهتمام أن المقترضين يمكنهم الاختيار بين نوعين من أسعار الفائدة؛ سعر ثابت وهو سعر ثابت قصير الأجل بفائدة يمكن التنبؤ بها وسعر متغير يعتمد على السيولة المتاحة والطلب في السوق.

بالإضافة إلى القروض ذات الضمانات المفرطة، تقدم منصة Aave قروضًا سريعة أيضًا. دعونا نلقي نظرة فاحصة على ميزات Aave المميزة.

الإقراض والاقتراض على Aave

فيما يتعلق بالتمويل التقليدي، فأنت بحاجة للذهاب إلى أحد البنوك للحصول على قرض وتقديم مبلغ معين من النقد السائل. سيطلب منك البنك ضمانًا؛ إذا كنت تحصل على قرض لشراء سيارة، فإن السيارة نفسها ستكون الضمان. أنت تدفع أصل المبلغ بالإضافة إلى الفائدة كل شهر.

في نظام DeFi البيئي، تتم جميع المهام الثقيلة من خلال العقود الذكية. لا يوجد وسيط. في الأساس، هذا يعني أنه يمكنك الحصول على قرض بأصول مشفرة من مستخدمين آخرين، لكنك لا تزال بحاجة إلى تقديم ضمانات. الضمان الوحيد داخل DeFi هو العملة المشفرة.

سواء كنت وافدًا جديدًا أم لا، فمن المحتمل أنك سمعت مليون مرة عن مدى تقلب العملات المشفرة. لذلك، تطلب أنظمة التمويل اللامركزي DeFi ضمانات زائدة. في حالة انخفاض سعر الأصول المشفرة المتقلبة، يجب تصفية الضمانات. إنه يعني ببساطة أنه يتعين على المقترضين إيداع أصول مشفرة في Aave بقيمة أكبر من المبلغ الذي يريدون اقتراضه.

يجب على مقترضي Aave تقديم ضمانات قبل أن يتمكنوا من الاقتراض، ولا يمكنهم الاقتراض إلا بقيمة تصل إلى قيمة الضمانات التي يقدمونها. يتلقى المقترضون الأموال في شكل رمز خاص يُعرف باسم aToken، وهو مرتبط بقيمة أصل مشفر آخر.

يتم تحصيل مدفوعات الفائدة من مقترضي Aave عبر القروض. عندما يتم دفع الفائدة على القرض، فإن المقرضين الذين أودعوا العملات المشفرة في مجمع سيولة Aave يكسبون بعضًا من هذه الفائدة مرة أخرى في شكل العملات المشفرة المودعة.

ضع في اعتبارك أن Aave تتضمن العديد من الرسوم على منصتها، بما في ذلك رسوم الاقتراض ورسوم الشبكة.

تحتوي Aave على مجمعات سيولة لما يقرب من 30 أصلًا من أصول التشفير المستندة إلى Ethereum، بما في ذلك العملات المستقرة ورموز التشفير الشهيرة. تختلف معدلات العائد السنوية حسب الأصول وسلسلة الكتل وقوانين العرض والطلب.

قروض فلاش

على Aave يمكنك الحصول على قروض محددة تعرف باسم القروض السريعة. يشير القرض السريع إلى القرض الذي لا يتطلب ضمانات مقدمة ويتم الحصول عليه على الفور.

يتم إنشاء قروض فلاش على الميزة الرئيسية لـ blockchain؛ في الأساس، على حقيقة أن المعاملات المالية يتم الانتهاء منها عندما يتم قبول كتلة جديدة من قبل شبكة blockchain.

لذلك، تعمل القروض السريعة على هذا النحو؛ يطلب المقترض أموالاً سريعة من Aave، ولكن يجب عليه سداد هذه الأموال، بالإضافة إلى رسوم قدرها 0.09%، ضمن نفس الكتلة. إذا فشل المقترض في الالتزام بهذه المتطلبات، يتم إلغاء المعاملة.

لماذا قد يأخذ شخص ما قرضًا سريعًا؟ حسنًا، يمكنك استخدام قرض سريع للاستفادة من فرص التداول أو زيادة أرباحك إلى أقصى حد من الأنظمة الأخرى المستندة إلى Ethereum. إنها خالية من المخاطر بشكل أساسي عندما يتعلق الأمر بالمال.

ومع ذلك، ضع في اعتبارك أنه تم استخدام القروض السريعة لتنفيذ هجمات على منصات الإقراض اللامركزية على إيثريوم.

تعرض مشروع التمويل اللامركزي المعروف باسم bZx لهجومين سريعين على القروض.

التوقيع المساحي على Aave

يتم استخدام الرموز المميزة لـ AAVE لضمان البروتوكول. ببساطة، يمكن لحاملي العملات الرمزية مشاركة عملاتهم المميزة في وحدة الأمان (SM) وكسب مكافآت مقابل القيام بذلك. يمكن أيضًا وضع الرموز المميزة في مجمعات السيولة كقروض حيث يحصل المقرضون على فائدة.

تم تصميم وحدة السلامة كطبقة إضافية من الأمان لموفري السيولة. على سبيل المثال، في حالة حدوث حدث عجز، قد يستخدم SM ما يصل إلى 30% من أصول التشفير المقفلة. يشير حدث العجز، على سبيل المثال، إلى أن مزودي السيولة يجدون أنفسهم في حالة عجز.

بشكل عام، يعد تخزين الأصول الرقمية طريقة شائعة لكسب الدخل السلبي.

نظرًا لهذا الهيكل، فإن حاملي AAVE يخاطرون عند تخزين الرموز المميزة. يكسب أصحاب الحصص مكافآت التوقيع وعمولات البروتوكول؛ ببساطة، يمكنهم كسب العائد في شكل رموز AAVE كحافز للسلامة.

Aave Tokennomics

قدمت عملية تغيير العلامة التجارية والتغيير من رموز LEND إلى AAVE ميزات جديدة، إلى جانب مخطط اقتصاديات الرموز الجديدة. باعتباره الرمز المميز الأصلي لبروتوكول AAVE، يعد رمز AAVE رمزًا مميزًا للحوكمة. يمكن لحاملي الرمز المميز التصويت على المقترحات المتعلقة بالتحسينات وتطوير المشروع.

أما بالنسبة للتوزيع الأولي للرموز، فقد حصل فريق التطوير على 30%، في حين حصلت أقسام مثل تطوير تجربة المستخدم والإدارة والتسويق على 20% لكل منها. وكان الغرض من نسبة الـ 10٪ المتبقية هو تغطية التكاليف المتنوعة.

فائدة الرمز المميز Aave

يمكن لمستخدمي Aave استخدام الرمز المميز الأصلي لغرضين: الحوكمة والستاكينغ. نظرًا لأننا شرحنا بالفعل عملية التوقيع المساحي في النص أعلاه، فسنشرح بإيجاز ميزة إدارة الرمز المميز.

والجدير بالذكر أن منصة Aave بدأت عملها بتوزيع رمزي مركزي؛ تم تحقيق الدولة اللامركزية أثناء إعادة تسمية العلامة التجارية. وفي عام 2020، تم تسليم هيكل الإدارة بالكامل رسميًا إلى المجتمع.

يصوت حاملو الرمز المميز على المقترحات ويصدرون مقترحات جديدة لتحسين Aave. وكما ذكر أعلاه، تم بناء هيكل الإدارة بأكمله بطريقة لا مركزية.

تتمتع هذه المقترحات بالقدرة على التأثير على البروتوكول، إلى جانب مقاييس المخاطر والترقيات والحوافز. كما أنها بمثابة دليل لتطوير المشروع.

تسير الأمور على هذا النحو؛ يناقش حاملو AAVE مقترحات التحسين داخل المنصة. عندما يقدم المجتمع المقترحات المعتمدة، يصوت أصحابها على هذه المقترحات باستخدام منصة حوكمة Aave.

يجب أن يكون كل اقتراح تم تقديمه مدعومًا بعقد ذكي يمكنه تنفيذه تلقائيًا عند الموافقة المحتملة.

يجب أن يكون كل AIP مقدم مدعومًا بعقد ذكي ينفذ الاقتراح تلقائيًا عند موافقة المجتمع عليه.

الجانب المظلم لـ Aave والمخاطر المرتبطة به

المقترضون سيف ذو حدين. في حالة إصدار المزيد من القروض من قبل مستخدمي Aave، تكون المخاطر المحتملة أعلى. ومع ذلك، فمن الصحيح أن Aave يمكنها الحصول على نمو أسرع في القيمة السوقية، إلى جانب توسيع قاعدة حاملي AAVE. فمن ناحية، يستطيع المقترضون تعزيز تنمية شركة Aave.

ومن ناحية أخرى، قد يعاني البروتوكول من سلوكهم. عندما يتزايد عدد المقترضين للحصول على القروض، ستتأثر إيرادات البروتوكول سلبًا. بالنسبة لأي مجمع سيولة، فإن الحفاظ على المستخدمين المنتظمين هو الهدف الرئيسي، ومع ذلك فإن انخفاض الإيرادات يمكن أن يقوض التنمية على المدى الطويل.

أزمة ديون

في نوفمبر 2022، جمع متداول مجهول ما يقرب من 92 مليون قرض رمزي من CRV، وهو الرمز الأصلي لشركة Curve Finance على مدى ستة أيام فقط. ومع ذلك، بدلاً من سداد القرض، سمح التاجر بتصفية الضمانات التي بلغت 63.6 مليون دولار أمريكي بالدولار الأمريكي.

جميع الأصول في Aave لها حد تصفية يشير إلى النسبة المئوية التي سيتم عندها اعتبار القرض أقل ضمانًا في حالة الوصول إليه.

في هذه الحالة، كان الحد الأدنى لتصفية USDC هو 88%؛ ببساطة، بمجرد ارتفاع قيمة CRV المقترضة فوق تلك النسبة، صعد المصفون لبيع USDC، وإعادة شراء CRV وإغلاق المركز.

القول اسهل من الفعل؛ في الواقع لم يكن هناك ما يكفي من سيولة CRV لتمكين حدوث ذلك بطريقة سريعة وغير ضارة. تم إغلاق المركز من خلال 385 معاملة تصفية صغيرة، وترك Aave حوالي 1.7 مليون دولار من الديون بسبب CRV المقترض الذي لا يمكن سداده.

وذكر فريق Aave أنه يمكن تغطية العجز بحيازات الخزانة. تمكنت Aave من التعافي من هذا الحدث، لكنها استغلت عيبًا كبيرًا في التصميم.

وفي وقت لاحق، أصبح مجتمع العملات المشفرة في حيرة من أمره؛ تلقت محفظة Aave Genesis Team تحويلاً بقيمة 7.2 مليون دولار أمريكي في نوفمبر 2022، وسرعان ما حولت 7 ملايين دولار أمريكي إلى الإصدار الثاني من Aave في معاملة لغرض السداد. يشير هذا إلى أن وحدة التحكم في العنوان كانت تسحب USDC من البورصة لتغطية القرض.

على الرغم من أن Aave تعافت من هذه القضية، إلا أن مجتمع العملات المشفرة تساءل.. هل Aave لا مركزية حقًا مع نقاط التحكم هذه وهل يتمتع المدينون بها بالجدارة الائتمانية حقًا؟

هل هناك مستقبل لآفي؟

لقد وضعت Aave نفسها في سوق العملات المشفرة كحل مبتكر. يتضمن البروتوكول مجموعة متنوعة من نقاط القوة مثل كونه مفتوح المصدر بالكامل وغير احتجازي.

الشيء الجيد في المشاريع مفتوحة المصدر هو أنه يمكن للمستخدمين دائمًا معرفة كيفية عملها وفهم الإجراء الذي يؤدي إلى أي نتيجة بالضبط.

بالإضافة إلى ذلك، تتمتع Aave برموز رمزية قوية؛ تضيف الحوكمة والملكية إلى عدد أقل من العرض المتداول، وهو أمر جيد لأي مشروع، وفقًا لقوانين العرض والطلب.

تساهم كل من الحوكمة والحصص في انخفاض عدد العرض المتداول. وإذا كنت تؤمن بقانون العرض والطلب، فأنت تعلم أن انخفاض العرض المتداول يكون دائمًا مفيدًا للمشروع.

أخيرًا، تمكنت Aave من الحصول على سمعة طيبة؛ إن كونها دائمًا ضمن أفضل 3 بروتوكولات إقراض في سوق العملات المشفرة يعني أنها جذابة للمستثمرين.

وعلى الجانب السلبي، هزت قضية الديون شركة Aave ومستخدميها بشدة. وعلى الرغم من أنهم تمكنوا من التعافي، إلا أن الأسئلة المهمة ظلت دون إجابة.