暗号通貨における高頻度取引（HFT）とは何ですか?
高頻度取引（HFT）とは何ですか？
高頻度取引とは、コンピュータ プログラムを利用して、わずか数秒で大量の注文を実行する取引方法を指します。
アルゴリズム取引とも呼ばれるこの取引は、アルゴリズムが価格やタイミングなどの決定を下し、さらには人間の介入なしに注文を実行するコンピューターベースの取引の一種です。
複雑なアルゴリズムを使用して市場を分析し、注文を実行するため、高頻度取引戦略は、従来の金融システムの範囲内で、銀行、年金基金、投資信託、ヘッジファンド、その他の機関投資家やトレーダーによって使用されています。
本質的に、このタイプのアルゴリズム取引は、市場の動きを追跡しながら、短期間で幅広い取引量を促進することができます。
高頻度取引（HFT）の歴史
1602 年にアムステルダムで最初の証券取引所が開設されて以来、高度にデジタル化され近代化された市場に至るまで、取引戦略やシステム全体には多くの変化が見られてきました。最近では、高頻度取引 (HFT) 方式による取引の新たな発展が見られました。
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もともとは 1983 年に NASDAQ が電子取引を導入したときに開発されました。しかし、コンピューターの処理能力の発達により、大規模な取引を数マイクロ秒単位で実行できるようになりました。
このタイプのアルゴリズム取引が本格的に導入されたのは、計算能力の向上により、より高速かつ大量の取引が可能になった 2000 年代初頭です。より短時間で利益を上げるという考えは多くの投資家を魅了し、この取引戦略はすぐに非常に人気を博しました。
さらに、HFT は、2010 年に米国で発生したフラッシュ クラッシュ後に重要な役割を担うようになりました。2010 年 5 月 6 日に発生したフラッシュ クラッシュは、午後 2 時 32 分に始まり、わずか 36 分間続いた、1 兆ドル規模の株式市場の暴落でした。
今日、HFT は取引戦略というよりも、技術改善の応用として考えられています。市場データへのアクセスと注文ルーティングに技術開発を適用することで、複数の取引機会と方法の収益を最大化する傾向があります。これらの戦略のほとんどは、たとえば、市場の流動性、価格発見、または市場の効率性に基づいています。
なぜ批判されているのでしょうか?
こうした賞賛にもかかわらず、高頻度取引は多くの業界専門家や市場参加者から物議を醸すものとみなされてきました。高頻度取引は、人間の介入をアルゴリズムに置き換え、ほんの一瞬で意思決定を行うものです。
この特性のため、これは「ゴースト流動性」と呼ばれています。言い換えれば、批評家は、ある瞬間に関連市場で流動性が利用可能であっても、次の瞬間には消えてしまうと述べています。その結果、流動性は安定せず、トレーダーはそのような流動性を取引することができません。
HFT は、十分なセキュリティチェックを行わずに取引を行うため、時間的制約があり、リスク管理が弱いという批判も受けています。たとえば、2012 年にシカゴ連邦準備銀行は、一部の高頻度取引会社がコードの開発とテストに時間をかけず、制御不能とされるアルゴリズムを導入したと発表しました。
高頻度取引は利用可能な資産の量を増やすため金融市場に良い影響を与えると主張する人もいますが、批評家は流動性が欺瞞的であると考えています。また、HFT アルゴリズムは市場の需要が高いか低いかを偽って示すために使用される可能性があるため、市場操作につながるとも主張しています。さらに、 市場は大量の売買注文で圧倒され、他の市場参加者の動きが鈍くなる可能性があります。
高頻度取引はどのように機能しますか?
価格が安定している通常の株式を想像してください。その株式に関連する特別なニュースやトレンドはありませんが、小さな取引がたくさんあります。たとえば、一部の投資家は高すぎると考えるかもしれませんし、他の投資家は良い投資機会を提供していると考えるかもしれません。他の何人かの投資家は現金を必要としており、それを売りたいと考えています。そのため、現在、買い注文または売り注文が多く、価格は安定しています。
しかし、これらの投資家のほとんどは個人でした。では、機関投資家が同じ株でまったく同じことを行っていると想像してください。彼らは売買していますが、取引額は大きいのです。たとえば、年金基金が購入注文を出した場合、数百株ではなく数百万株を購入する可能性があります。
大量の取引が行われると、市場はその影響を受け、上昇または下降する可能性があります。そこで、幅広い機関投資家の取引から生じる価格変動から利益を得ようとする高頻度取引業者が登場します。言い換えると、高頻度取引業者は、価格がトレンドを下回っているときに購入し、トレンドを上回っているときに売却することを目指しており、これは迅速に行う必要があります。
このタスクを成功させるには、幅広い市場データを評価する必要があります。高頻度取引会社は、市場データと市場流動性を考慮し、複雑なアルゴリズムと技術的ソリューションを使用して迅速に取引を行います。市場の動きを利用し、高速かつ高頻度の取引に基づいて利益を生み出すには、さまざまな取引戦略を実行する必要があります。
高頻度取引戦略の主な構成要素
HFT の最も簡単な説明は、短期的な市場変動で小さな利益を得ることです。HFT 企業は、複数の市場で一時的な非効率性を探し、できるだけ早く取引を行います。この要素により、HFT は売買高が高く、市場状況が変化するという特徴を持つことがよくあります。
高頻度取引は、1 マイクロ秒未満で行われる取引を指す超低レイテンシーに依存します。HFT 企業やトレーダーが利益を上げたい場合、そのアルゴリズムは市場の競合他社よりも速くデータを取得する必要があります。
HFT が技術の進歩に基づいていることはすでに述べました。したがって、高頻度取引を行うトレーダーは、市場のライバルに先んじるために、常に技術をアップグレードする必要があります。
高頻度取引の世界では、スピードと革新的な技術的ソリューションが勝利の秘訣です。今日の金融市場と暗号通貨市場は不安定で常に変化しています。つまり、アルゴリズム取引戦略は数分以内に変化する可能性があるということです。
高頻度暗号通貨取引とは何ですか?
高頻度取引は従来の金融で登場しましたが、暗号通貨分野における技術の進歩と価格変動により、暗号通貨市場にも浸透してきました。
HF 取引は、大量の取引を迅速に行うことで、小さなビッド・アスクスプレッドを縮小します。これにより、トレーダーは、注文書に価格変動が完全に反映される前に、その変動を利用できます。そのため、HFT は、暗号通貨市場のような非常に変動の激しい市場であっても利益を得ることができます。
2020 年の研究では、HFT 戦略が暗号通貨でテストされ、モメンタム取引が高頻度設定の暗号通貨環境内で効果的に使用できることが実証されました。
仮想通貨市場では、資産を分散型取引所 ( DEX ) で取引できるため、簡素化されています。分散型取引所は、中央集権型仮想通貨取引所や従来の金融取引所と同じ中央集権型構造を共有していないためです。言い換えれば、 DEX内での HF 取引戦略の出現は、物事の自然な発展のように思えます。
HFT の人気は、アルゴリズム取引を導入して利益を上げる暗号通貨ヘッジファンドにも見られます。暗号通貨ヘッジファンドについて詳しく知るには、こちらの記事「 暗号通貨ヘッジファンドのガイド」をお読みください。
暗号通貨市場における一般的なHFT戦略
HFT はそれ自体が戦略であると言うことも、既存の取引戦略に技術的ソリューションを適用したに過ぎないと言うこともできます。ただし、HFT はいくつかの一般的な取引戦略と適切な市場分析テクニックに関連しています。簡単に説明しましょう。
暗号通貨取引の分野に不慣れな場合は、 Learn Crypto Academyの暗号通貨取引コースをご覧になることをお勧めします。
暗号通貨裁定取引戦略
裁定取引とは、異なる暗号資産取引所における同じ暗号資産の価格差を利用して利益を得るプロセスを指します。
HFT は、裁定取引業者が短期的な機会を迅速に確保するのに役立ちます。簡単に言えば、金融機会の窓は通常小さく、HFT で使用される高度なアルゴリズムは市場を迅速に分析できます。
したがって、裁定取引業者は、HFT アルゴリズムを利用することで、誰よりも早く価格差を利用することができます。
マーケットメイキング
マーケット メイキングとは、特定の資産に対して同時に買い注文と売り注文を出し、買い手がその資産に対して支払う意思のある価格と売り手がその資産を売却する意思のある価格の差を表すビッド アスク スプレッドから利益を得ることを指します。
マーケットメーカーは常にデジタル資産の売買に関与しているため、HFT アルゴリズムはマーケットメーカー企業がスプレッドから利益を得るのに役立ちます。
ボリューム取引
ボリューム取引とは、一定期間に取引された資産の数を追跡し、その市場データに基づいて取引を行うことを指します。これは、取引される資産の数が増えると流動性も高まるため、関連する市場にあまり影響を与えずに幅広い取引を行うことが容易になるという仮定に基づいています。
暗号通貨市場で高頻度取引を試してみませんか?
従来の金融市場における HFT であっても、暗号通貨市場における HFT であっても、見た目ほど簡単ではありません。非常に高速な取引を行うには、コンピューター アルゴリズムと計算能力を使用する必要があります。HFT のコンポーネントに関する部分で述べたように、HFT 企業は市場の競合他社に先んじるために、アルゴリズムを継続的に更新する必要があります。
潜在的な投資家やトレーダーは、十分な情報に基づいた決定を下すために、この問題について十分な知識を身に付ける必要があります。参加を決める前に、HFT の技術と利点、欠点をすべて十分に理解する必要があります。暗号通貨市場のような非常に不安定な市場で行動を起こす前に、自分で調査を行い、経済的に責任を持つことが重要です。