先行指標と遅行指標
学べること
暗号通貨取引の世界を解読し始めると、情報や頭字語が多すぎるように思えるかもしれません。
基本レベルでは、仮想通貨の取引方法に関する Learn Crypto のセクションでは、短期または長期の焦点、それぞれに一般的に使用されるさまざまな種類の分析 (テクニカルまたはファンダメンタル)、および必要なコミットメントのレベルに基づいて、取引と投資を区別しています。
テクニカル分析は、単に短期的なパターンや価格の絶え間ない変動に焦点を当てているため、はるかに労働集約的です。まだ、使用できるインジケーターやツールの表面をなぞっただけです。
考えられるすべてのテクニカル指標の圧倒的な AZ を提供するよりも、テクニカル分析またはファンダメンタルズ分析の特定の側面との親和性を見つけるのに役立つ指標をグループ化する方法を理解する方が役立ちます。
株式や外国為替などの伝統的な金融資産の取引におけるテクニカル指標は、一般に先行、遅行、またはマクロとしてグループ化されます。
選択肢があれば、価格の過去の推移よりも、価格の動向に時間を費やしたいと考えるかもしれませんが、先行と遅行はどちらも同様に役立ちます。
一般的な先行指標と遅行指標
すでに各タイプのインジケーターの例を 1 つ提供しました。相対力指数（RSI）は、市場が買われすぎか売られすぎかを示す先行指標です。
対照的に、移動平均は過去のデータに依存し、平均価格の動きの継続的に更新される遡及的なビューを提供します。
オンバランスボリューム
ボリューム全般について説明した前回の記事で、「オンバランスボリューム」について紹介しました。価格と出来高が非常に密接に関連している場合、OBV は出来高の変化をインデックス化することで、価格の方向性を示す可能性を提供できます。
ボリンジャーバンド
ボリンジャーバンドは、その作成者であるジョン・ボリンジャーにちなんで名付けられており、ボラティリティの尺度であり、先行指標と遅行指標の両方として役立ちます。
ボリンジャーバンドは3本の線としてプロットされます。中央の線は単なる単純移動平均 (移動平均については以前に説明しました) で、通常は 20 日/週です。上の線と下の線は、移動平均の上下 2 標準偏差です。
したがって、ボリンジャーバンドは基本的に、潜在的なボラティリティの極値をプロットします。バンドが互いに接近している場合、市場は安定しています。重要なのは、ボラティリティが到来する兆候と、明らかにどの方向に向かうかを知ることです。
ボラティリティが増加すると、潜在的な変化の範囲が増加するため、バンドが拡大します。逆に、ボリンジャーバンドが大きく離れている場合は、ボラティリティが低下するにつれてボリンジャーバンドが再び接近するのを先取りして接近させることが重要です。
移動平均と標準偏差を使用するため、ボリンジャーバンドは平均回帰指標としてよく説明されます。
暗号特有のデータインジケーター
トレーディングに参入する際の難しさの 1 つは、使用されるテクニックを理解し、効果的な戦略を見つけるのに膨大な時間がかかることです。これは特に直感的ではなく、テクニカル分析が機能することさえ疑問に思う人もいます。
幸いなことに、短期および長期の価格変動の指標として機能するさまざまな情報源があり、それらは抽象的ではなく、より直感的で、暗号通貨に特有のものです。
トランザクションデータ
地元のコーヒーショップへの投資を検討している場合、最初に注目したいのは収益です。総収益は重要ですが、基本的な顧客プロファイルを作成できるように、収益の毎日のパターン、週ごとの相対的な成長率、販売されているコーヒーの種類も重要です。
ノードを実行してトランザクション データを自分で取得するか、既存のサービスやアナリストに依存することで、同様のアプローチで暗号通貨を分析することができます。ビットコインを例に挙げると、先行指標として機能するデータが豊富にあります。
マイニングデータ
マイナーはビットコイン ネットワークのバックボーンであり、ハッシュ アルゴリズムの実行における彼らの仕事は、文字通りトランザクションの整合性を確保します。マイニングはハッシュレートで測定されるため、ハッシュレートが高いほどビットコインが強力になり、価値の保存として機能するという論理になります。
時間の経過とともにプロットされたハッシュ レートはこの考えを裏付けていますが、もちろんそれほど詳細ではありません。のようなものを見ることで、
まったく同じ方法で、次のデータ グループを調べて、有用な潜在的な指標を見つけることができます。
ネットワークアクティビティ
これは顧客データのプロキシであり、アドレス数、トランザクション数、1 秒あたりに処理されたトランザクション、UTXO (残高)、平均トランザクション値などを確認できます。
ウォレット/取引所アカウント
Blockchain.com などのウォレット プロバイダーは、ウォレットのダウンロード数に関するデータを提供します。ユーザーが資金を持っていることを意味するものではないため、これはかなり大雑把な指標です。同様に、Coinbase のような大手取引所は顧客の増加に関するデータを公開しており、まもなく上場企業となるため、この種のデータを共有する必要があります。最近の提出書類は大量の情報を提供した。
希少性
ビットコインの最も重要な特徴はその希少性です。その機能を管理するルールがプログラムされており、時計仕掛けのように機能し、およそ 10 分ごとに 6.25 BTC が生成されます (レートは 4 年ごとに半分になります)。この予測可能な希少性と価格の関係をグラフ化した、ストック・トゥ・フローと呼ばれるモデルが登場しました。
ストック・トゥ・フローは、PlanB と呼ばれる匿名のアナリストによって 2019 年に作成され、金などの貴金属の希少性の伝統的な尺度を使用します。これは、既存の株式と新しい株式の関係を簡単な式で使用します。
ストック対フロー = 1 / 供給増加率
金は破壊されず、採掘には柔軟性がないため、金の供給は予測可能です。 SF は約 62 です。2140 年に最後のビットコインが採掘されると予想されているため、供給量の増加率が常に低下しゼロに向かう傾向にあるため、ビットコインの SF は増加し続けています。
より広範な生態系データ
暗号通貨には PE 比率という標準的な尺度はありませんが、ネットワークの健全性、成長、保持の指標を提供できるオーダーメイドの指標が増えています。 Blockchain.com、Glass Node、Woo Bull Charts などのサイトが無料で提供しています。
良い例は、市場価値対実現価値 (MVRV)です。これは、ビットコインの市場価値を、最後に変動した価格と比較して測定します。これは、ユーザーがどれだけ蓄えているかを理解するための多くの指標の 1 つです。
同様に、過去 12 か月間に移動していない残高の割合を測定する統計は、保有行動や潜在的な売り圧力を定量化するのに役立ちます。
同様に、ホエールアカウントと機関投資家の成長の指標は、取引所へのコインの出入りのパターンと同様に、両方とも貴重な指標であり、ホリングの賛成または反対の指標として機能します。
マクロ経済指標
仮想通貨は一般に、伝統的な金融に対する挑戦であると描かれています。効果的な価値の保存としてのビットコインの使用例は、ビットコインが置き換えられるシステムの健全性の主要な指標と逆の関係を持つ必要があることを意味します。たとえば、「安全な資産」というフレーズをよく耳にします。
実際のところ、その関係性はまだ決定的に証明されていませんが、注視する価値のあることがいくつかあります。
ドル指数 (DXY)
DXY は、他の世界の通貨バスケットに対する米ドルの尺度です。 DXYの下落はドル安を示唆し、その逆の上昇を示唆します。ドル安は世界の基軸通貨からより優れた価値の保存場所への逃避を示唆しているため、DXYとビットコインは概して逆相関している。
株式市場
BTCはドル高に逆行する可能性があるが、2008年の金融危機以来継続的な景気刺激策の恩恵を受けてきた株式市場からはまだ切り離されていない。
これはビットコインの価値提案とは直観に反するように思えますが、どちらも同じ種類の投資行動、つまり低利回り環境での利回りの追求から恩恵を受けていることを示唆しています。言い換えれば、記録的な低水準の基準金利よりも貯蓄利益率が高いものはすべてです。
これは、仮想通貨投資家がドルの終焉と主要株式市場の「数字が上がる」心理の両方を歓迎することを意味する。
ビットコインと株式市場の関係が変化しつつある兆候は重要である。現状では、非常に単純化した分析では、米国財務省と連邦準備制度が引くレバーもビットコイン価格に関係していることが示唆されているからだ。
債券利回り
仮想通貨トレーダーが注目するもう 1 つの重要なマクロ指標は債券利回りです。債券は取引可能な負債の一種であり、最も一般的には政府が資金を調達する方法です。債券には常にクーポンまたはリターンと満期日があります。
クーポンは予想されるインフレを上回る報酬を投資家に提供する必要があります。そうでない場合、債券はマイナスの実質収益をもたらすことになります。したがって、今後のインフレに関する不確実性が高まるため、満期が増えるにつれてクーポンは上昇します。
したがって、債券利回りの上昇はインフレの先行指標であり、ビットコインはその価値保存の特性により、インフレ環境でも十分に機能するはずです。ただし、関係はそれほど単純ではありません。インフレが予想される場合、これは暗号通貨市場内の価格上昇と強い相関関係がある種類の刺激策の必要性を低下させる可能性があります。
これまで議論してきた先行指標と遅行指標は短期的には影響しますが、レンズが価格と出来高の詳細から遠ざかり始めると、テクニカル分析との間の境界線が曖昧になり始め、私たちが焦点を当てるべきものに迷い始めます。次の記事では、ファンダメンタルズ分析として知られる、導入と価格への影響に関するより広範な尺度を分析します。