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2024年2月07日

分散型取引所 (DEX) と集中型取引所 (CEX) を使用する場合のリスクは何ですか?

Coinbase、Binance、その他の主要な仮想通貨ベースの企業などの仮想通貨取引所は、過去 10 年間にわたって仮想通貨を主流の意識に導きました。これらの集中型取引所は、人々が初めてデジタル資産を購入する最も一般的な方法でもあります。しかし、Uniswapのような分散型取引プラットフォームは、暗号通貨取引のより透明性が高くアクセスしやすい代替手段として台頭してきました。

この記事では、次のことを学びます:

このようにして、どの種類の取引所が自分の取引ニーズや好みに合っているのかをよりよく理解できるようになり、CEX と DEX のどちらで暗号通貨を取引するのが良いかを判断できるようになります。

CEX: 集中型暗号通貨取引所とは何ですか?

集中型暗号通貨取引所は、人々が法定通貨やその他の暗号通貨を使用してデジタル資産を売買、交換できるようにするプラットフォームです。簡単に言えば、ある種類の通貨 (法定通貨または暗号通貨) を別の種類の通貨に交換するのを誰かに手伝ってもらう場所です。

集中型という用語自体が実際に CEX を説明するために使用されることはほとんどありません。単に、取引所が企業によって運営および管理されているという事実を指します。この会社または取引所は、あなたに代わってすべての取引を処理し、あなたが預けた資金を独自のウォレットに保管することさえあります。あなたは自分のアカウントを通じてCEXにアクセスし、取引所の管理下で開かれた暗号ウォレットが割り当てられます。

ここで、集中型取引所は顧客の資金を保管および保護することで資産管理者として機能する信頼できる仲介者であるため、カストディアルという用語が集中型取引所を説明するのに使用されることもあります。

CEX は 2010 年頃に初めて登場して以来、仮想通貨の購入および取引に最も広く使用されている方法であり続けています。ほとんどの国では、CEX は規制当局と緊密に連携して、セキュリティ、税金要件、金融法に関する最低限の業界基準を確実に満たしていることを確認しています。したがって、集中型取引所がさまざまな銀行、取引、金融機関のライセンスを取得し、それぞれの管轄区域での運営を許可することが非常に一般的です。

DEX: 分散型暗号交換とは何ですか?

この Learn Crypto の記事を読んで、分散型取引所とは何か、その進化、そしてなぜそれが重要なのかを詳しく理解してください。

非常に初期の頃、暗号通貨ウォレットを使用するには一定レベルの技術的知識とコンピュータースキルが必要であったため、一般の人にとって暗号通貨を手に入れるのは簡単でも簡単でもありませんでした。また、ほとんどの人は非公式に、またはピアツーピアの方法を使用して他の人から暗号通貨を購入する必要がありました。

集中型暗号通貨取引所が暗号通貨の普及を主導し、技術者以外のユーザーでも銀行口座やクレジットカードからの資金を使用して暗号通貨にアクセスし、売買することが容易になりました。 CEX は、暗号通貨およびその基盤となるブロックチェーン技術に対する公的および機関の信頼を築く上で重要な役割を果たしたと言わざるを得ません。

近年では、PayPal のような大手決済企業もこの分野に参入し、数万人の既存ユーザーが暗号通貨に触れる機会をもたらしています。

しかし、ブロックチェーンと暗号業界が成熟するにつれて、近年、分散化の本来の精神をよりよく反映したサービスインフラストラクチャの構築が推進されています。

この動きの大部分は、マウントゴックスやクーコインなどの集中型取引所が関与した2013年以来の重大なセキュリティイベントへの反動であった。暗号通貨の盗難、ハッキング、または誤った管理による数百万ドルの損失は、集中型取引所に保管されている資金のリスクの高まりも明らかにしました。本質的に、集中型取引所の管理が不十分な場合、セキュリティを怠っているか、十分な透明性を実践していないため、破産につながる間違った財務上の決定を下すことになります。

分散型という用語は、より高度な透明性とアクセシビリティを示唆しています。企業が仲介者として機能するのではなく、暗号通貨取引取引を自動的に処理するコンピュータプロトコル上で実行される分散型取引所または DEX が、コードで設定された条件に従って取引とスワップを実行します。

DEX のもう 1 つの重要な特徴は、ユーザーの資金も取引所に保管されないことです。代わりに、資金は依然としてユーザー自身の暗号ウォレット上で管理下にあります。

このため、DEX はノンカストディアル取引所とも呼ばれます。

実際には、DEX の最大かつ最も重要な違いはユーザー資金を誰が管理するかにあるため、ノンカストディアルはおそらく DEX にラベルを付ける技術的に最も正確な方法でもあります。 CEX はユーザーの資金を管理しますが、DEX は管理しません。

他の側面は必ずしも完全に分散化されているわけではありません。たとえば、独自のサーバーで DEX を管理する企業やグループが依然として存在しますが、それらは DEX を操作するコードを作成するのと同じ人です。一部の DEX は、CEX と同様に、特定のユーザーを検閲したり、特定の問題を修正するために一部のプロトコルを一方的に引き継いだりすることができます。

このように、分散型取引所は、暗号通貨取引所のあらゆる側面を分散化するのにかかる期間が異なります。

それにもかかわらず、最新の分散型取引所の人気は高まっており、人々が仲介者なしで金融サービスや商品にアクセスできるようにする一連の分散型金融 (DEFI) ソリューションの新興の原動力となっています。

分散型取引所 (DEX) と集中型取引所 (CEX): 長所と短所

説明したように、集中型暗号交換と分散型暗号交換の動作方法にはいくつかの違いがあります。根本的な違いは、集中型取引所はユーザーの資金を管理するのに対し、分散型取引所ではユーザーが資金の管理を維持できることです。

ただし、仮想通貨の取引に適切なタイプの取引所を選択することは、仮想通貨の保管だけではありません。ユーザーによって要件は異なり、自分のニーズが予期せぬ形で一致する可能性があることに驚くかもしれません。

この記事では、CEX と DEX の両方の長所と短所を検討します。

集中型暗号交換 (CEX) の利点

1. より高い取引量と流動性

集中型取引所は通常、巨大な営利団体であり、多くの投資家や支援者とともにプラットフォームを開始します。これにより、彼らは大量の取引を処理し、高い流動性を提供することができます。これは単純に、どのユーザーからのいかなる量の取引も非常に迅速に受け入れ、取引できる可能性が非常に高いことを意味します。

これが、大規模な企業や機関投資家の取引が通常、顧客の注文を複数の大規模な集中取引所に分散させるブローカーによって処理される理由です。これは、通常のユーザーが自分の資産を簡単かつ即座に取引できることを期待できることも意味します。

たとえば、Binance は 2021 年に毎日 760 億ドル以上を記録しました (BusinessofApps)。

2. 法定通貨から仮想通貨への変換、および仮想通貨から法定通貨への変換

集中型取引所では通常、同じプラットフォーム上で法定通貨と暗号通貨の両方の使用が許可されます。ユーザーは両方の種類の通貨を入金し、いずれかのオプションで出金することもできます。

さらに、集中型取引所には、法定のオンランプとオフランプと呼ばれるものが存在する傾向があります。法定通貨のオンランプにより、ユーザーはカード、銀行、またはウェスタンユニオンやPayPalなどの他の送金方法を介して、米ドルなどの法定通貨で暗号通貨を直接購入できます。法定通貨オフランプにより、ユーザーは同じ方法を使用して暗号通貨を法定通貨に変換できます。

3. 使いやすさ

集中型取引所はユーザーインターフェイスの構築に多大な労力を費やしているため、一般に新規参入者を暗号通貨分野にうまく集めます。ダッシュボードはよりスムーズで直感的になりました。

より上級のユーザーやトレーダーは、通常、オンライン株式や外国為替ブローカーに似たより高度な取引ツールにアクセスして、取引チャートやその他の分析を作成したり、自動取引ボットに接続して取引を管理したりすることもできます。

この意味で、CEX はオンラインブローカーを使用する従来のトレーダーにとって馴染みのあるものに見えるかもしれません。

4. 法的な明確性

集中型取引所は一般に規制当局の管理下にあるため、特定の管轄区域内のすべての法的規制に準拠する必要があります。これは、顧客に関する広範なデータを収集し、特定のユーザーに制限を課すことさえあることを意味する可能性があります。一方、これにより、ユーザーにとっては自国での使用が合法かどうかがより明確になります。

また、一部の国では顧客に適切な税務データを提供するために CEX が義務付けられているため、一部の国では特定のユーザーが暗号通貨の取引および保有に対する納税義務を履行するのにも役立つ可能性があります。

これは、問題が発生した場合に何らかの形でユーザー保護を提供する可能性もあります。たとえば、Coinbase は米国の顧客資金の一部を米国の連邦預金保険公社 (FDIC) の保険付き銀行に保管しているため、これらの預金はその保険によって保護されています。

集中型暗号交換 (CEX) の欠点

1. 厳格な顧客確認 (KYC) ポリシー

ほとんどの集中型取引所は管轄区域のさまざまな規制要件に準拠する必要があるため、ユーザーに厳格な KYC およびマネーロンダリング対策 (AML) 手順を課す必要があります。

これは、電話番号と電子メールアドレスを特定するのと同じくらい簡単ですが、多くの場合、より高い限度額の場合は、身元を示す写真証拠、ビデオ ID、さらには資金源の証拠 (銀行取引明細書、申告書など) を提出する必要があります。収入証明書（給与明細、雇用証明書など）。

通常、自分のデータがサーバー上で安全に保護されているかどうかを知る方法はなく、一般データ保護規則 (GDPR) 規則があっても、個人データの撤回を要求してもアクセスを断念する可能性があります。

2. 資金の保管

すべての CEX ウォレットは保管されており、つまり、CEX ウォレットがあなたの資産に対する権限を保持していると言えます。アカウントの残高が表示され、資金を入金するための個人の暗号アドレスもありますが、これらは依然として集中取引所に属しています。暗号通貨ウォレットの唯一のコントロールである秘密キーが与えられることはありません。

これらのウォレットにアクセスできなくなったり、ハッキングされたりした場合、あなたの資金は失われてしまいます。

「あなたの鍵ではなく、コインではありません」という警告文は、仮想通貨ユーザーに取引所に資金を保管しないよう警告しています。クリプトカストディの詳細については、Learn Crypto の記事「クリプトカストディとは」をご覧ください。

3. ハック

集中型仮想通貨取引所は大量のユーザー資金と個人データを保持しているため、オンラインハッカーや仮想通貨泥棒の格好の標的となります。

データを集中サーバーに保存したり、従業員に厳格なセキュリティ対策の実施を依存したりするため、人的ミスや過失によって取引所のハッキングが発生する可能性があり、実際にハッキングが発生していることがよくあります。長年にわたって、何十億ドルものユーザー資金がこの方法で失われてきました。

4. コストの上昇

集中型取引所は、アカウント、カスタマーサポート、マーケティング、セキュリティ、エンジニアリング、その他の多数のユーザーサービスや製品を扱う数百人の従業員を抱える大企業です。レンタル、サーバーのコスト、コンピューターのセキュリティは言うまでもなく、給与だけでも彼らの諸経費はかなりの額になります。

これらのコストは多くの場合、顧客に転嫁され、高額な取引手数料や手数料に反映されます。

分散型暗号取引所 (DEX) の利点

1. プライバシーと匿名性

金融分野における匿名性は、分散型取引所を使用する大きな動機となります。大多数の DEX は、認証手順、身元確認、顧客確認 (KYC) プロセスを必要とせず、ユーザーの個人文書の提出も求めません。

ほとんどの場合、必要なのはブロックチェーン上の暗号ウォレット上の個人アドレスだけであり、ユーザーは DEX で取引できます。ユーザーは、VPN などの他のプライバシーサービスを自由に使用して、デバイス ID や IP アドレスなどのインターネット ID を保護することもできます。

2. 資金の非保管

議論したように、分散型取引所の主な利点は、非保管型であることです。これは、暗号通貨ウォレット上のユーザー資金を保護する秘密鍵を閲覧する必要がないことを意味します。

これは必ずしも暗号資産を完全に保護するものではないことに留意してください。悪意のある DEX や偽のプロトコルに不適切にアクセスしたり、フィッシング攻撃によって侵害されたデバイスを使用したりすると、CEX を使用した場合と同じハッキングのリスクにさらされる可能性があります。

3. コストの削減

規模が大きく最も人気のある DEX は多くの従業員を雇用していますが、一部の DEX は依然として少数のスタッフで運営しており、運営コストを低く抑えています。物理的なオフィスのレンタル料がほとんどまたはまったくかからず、顧客のケースに対処するためのカスタマーサポートも必要ないため、コストは低くなります。

実際、最高の DEX は取引に少額の手数料を課しますが、DEX で資産と流動性を提供するのはユーザーであるため、そのほとんどはいずれにせよユーザーに還元されます。

DEX には取引手数料もかかりません。代わりに、ユーザー自身がマイナー料金をブロックチェーンネットワークに直接支払い、その料金は CEX によって請求される固定料金よりもはるかに低くなる傾向があります。

分散型暗号交換 (DEX) の欠点

1. 機能の制限と使いやすさ

集中型取引所の強力で機能が豊富なダッシュボードとは異なり、分散型取引所は機能や使いやすさがはるかに制限される傾向があります。

多くの DEXS では、証拠金取引や指値注文などの高度な取引オプションや、プロのトレーダーが必要とする高度なチャートツールさえ見つからない場合があります。

2. 流動性と取引量の低下

オーダーブックで運営されていた初期の DEX は、CEX と競合するための高い流動性を獲得できなかったため失敗しました (DEXS の歴史について詳しくは、この Learn Crypto の記事をご覧ください)。

現在、最新の DEX はより高い流動性を備えていますが、機関投資家のトレーダーを惹きつけるレベルを維持するのにまだ苦労しているものがほとんどです。これは、大規模な取引が適切に実行されない可能性があることを意味します。注文に適合するものが十分に見つからないか、要求したレートよりも低いレートでのオファーを受け入れざるを得なくなる可能性があります。

3. 効率

Uniswap や Pancakeswap などの最大の DEX は非常に高速で、取引は数秒で行われます。ただし、ピーク時やネットワークの混雑時には速度が低下することも珍しくありません。これはブロックチェーンのスケーラビリティの問題であり、ほとんどのブロックチェーンのトランザクション能力に関係します。

CEX は、毎秒数百万のトランザクションを実行できる高速な集中サーバー上で実行されるため、この問題に直面することはありません。

これは通常のトレーダーにとっては重要ではないかもしれませんが、急速に変化する市場状況に即座に反応する必要があるプロフェッショナルにとっては、DEX の決済速度は非常に不向きです。

3. コードのセキュリティ

分散型交換は、コンピューターコードによって定義されたプロトコルで実行されます。スマートコントラクトという用語をよく目にするかもしれません。

セキュリティの抜け穴や悪用される可能性のある脆弱性を防ぐために、多くの脆弱性が精査および監査されていますが、ほとんどのユーザーや開発者は、危険な脆弱性をハッカーが発見して初めて知ることになります。

残念ながら、これはまさに DEFI の初期に起こったことであり、多くのハッカーが DEX を悪用してユーザーの資金を盗んでいました。さらに、悪意のある開発者はスマートコントラクトに悪質なコードを隠し続け、有効化して資金を盗む適切なタイミングを待っています。

それでは、暗号通貨を取引するには CEX または DEX を使用する必要がありますか?

どちらのタイプの仮想通貨取引所も、現在、初心者が仮想通貨に初めて触れられるようにする上で重要な役割を果たしていますが、仮想通貨のストレージ、流動性、プラットフォームとデータのセキュリティ、および使いやすさの管理方法にいくつかの違いがあります。

あなたが十分な経験を積んだ仮想通貨所有者であり、プライバシーと資金の管理が最優先事項であり、より分散化された方法で仮想通貨を使用する方法についてもっと理解したいのであれば、DEX があなたのニーズを満たすはずです。おそらく、より規模が大きく、より確立された DEX に固執することが賢明です。

まったくの初心者の場合は、CEX の直観性と定額のオン/オフランプから始めるのが良い方法かもしれません。さらに、強力な取引ツールを探していて、税金を法的に明確にしたい場合は、自国で認可された CEX がより良い選択肢となる可能性があります。