ステーキングとは何ですか?報酬の獲得とステーキングのリスクの最小限化
ステーキングとは、多くの暗号通貨とブロックチェーン ネットワークが運用される方法を指します。ネットワーク参加者は、ネットワークがすべてのトランザクションを検証できるように独自の暗号資産をコミットすることでステークし、その見返りにステーク額に比例した報酬を獲得します。
ステーキングについて学べること
ステーキングの目的は何ですか?
おそらく、ステーキングの概念について、仮想通貨または単に仮想通貨でお金を稼ぐことに関連する用語として初めて聞いたのではないでしょうか。この概念をより深く理解するために、ステーキングのコンセンサスメカニズム、ステーキングのプロセス、ステーキングの報酬について説明する前に、暗号通貨のステーキングの定義と目的を見ていきます。次に、デジタル資産のステーキングの長所と短所について説明する前に、ほとんどの人がアクティビティに参加する方法としてプールされたステーキングを検討します。
コインのステーキングは受動的収入だけを目的とするものではありません
これは、暗号通貨ステーキングにおける現在主流の概念、つまり暗号通貨でステーキングすることでより多くのお金を稼ぐ概念ですが、ステーキングはもともと、多くの人気のあるブロックチェーンベースの暗号通貨がトランザクションを検証し、ネットワークを保護する方法を説明するためにも使用されていました。
仮想通貨ステーキングのこれら 2 つの定義が実際には相互に関連していることは注目に値します。これは、ネットワークを保護するためのステーキングのプロセスによって、このアクティビティに参加する人にも報酬が与えられるためです。今日になって初めて、仮想通貨を賭ける多くの仮想通貨投資家は、主に獲得できる潜在的な報酬によって動機づけられており、必ずしもネットワークの運営に積極的に参加しているわけではありません。
ネットワークを確保して報酬を獲得するためのステーキング
要約すると、暗号資産のステーキングには、ブロックチェーン ネットワークのセキュリティを確保し、トランザクションを検証するために暗号資産をコミットすることが含まれます。 「ステーク」という用語が示すように、ステーカーは潜在的な報酬を共有することを望んでいますが、ブロックチェーン ネットワークのセキュリティ保護に関連するリスクも共有しています。これらのリスクのいくつかについては、後のセクションで説明します。
暗号通貨のステーキングはどのように機能しますか?
ファイナンスや投資でこの用語を使用するのと同じようにステークを理解するのに役立つかもしれません。企業へのステークは、会社の業績における自分のシェアを反映し、したがって損益が反映されます。仮想通貨ステーキングでは、会社の利益が株主に比例して分配されるのと同様に、ステーキング報酬はステーキングされた資金全体のあなたの取り分に比例して分配されます。発生する可能性のある損失もステーカー間で比例的に分配されます。
もちろん、多くの場合、特に多くのステーキングアプリやプラットフォームを扱う場合、その多くはユーザーのために簡略化され、リターンは概算されます。
賭け金をギャンブルの観点から見ることもできます。賭け金とは、ベンチャーの結果に賭けられる金額またはその他の価値のあるものであり、望ましい結果が利益をもたらします。このギャンブルの観点は適切な比喩ではないように思えるかもしれませんが、ブロックチェーン ネットワークがどのように運営されるかという観点から見ると実際には理にかなっています。
あなたの賭け金は暗号ネットワークへのあなたのコミットメントです
ステーキングは、暗号通貨がトランザクションを検証し、ネットワークを保護するいくつかの方法のうちの 1 つにすぎません。ネットワークをステーキングする場合、ネットワークを実行するコンピューターまたは人々は、トランザクションを検証するために実際にランダムに選択されます。ステークが大きいほど、選択され、関連する報酬を獲得できる確率が高くなります。この場合、宝くじの懸賞の一形態として暗号通貨のステーキングを検討することもできます。
仮想通貨でステーキングするときの核心は、コインをコミットし、ステーキング報酬に選ばれることを期待することです。このプロセスがどのように起こるかをより深く理解するために、ステーキング メカニズムを使用する暗号通貨を見てみましょう。これらはプルーフ・オブ・ステーク暗号と呼ばれます。
プルーフ・オブ・ステークとは何ですか?
暗号ステーキングは、プルーフオブステークモデルまたはシステムを利用する暗号通貨またはブロックチェーンネットワークで利用できます。このモデルがコンセンサス メカニズムまたはコンセンサス アルゴリズムと呼ばれているのを見かけることがあります。これは、暗号ネットワークを実行しているコンピューターまたは人々が、どのトランザクションを検証および検証する必要があるかについて集合的に合意する必要があるためです。コンセンサスがある場合にのみ、一連のトランザクションがブロックチェーン台帳に記録されます。
Proof-of-stake ブロックチェーンは、もともとビットコインで使用されていた Proof-of-Work モデルの代替モデルとして開発されました。 Proof-of-Work モデルでは、高度に複雑な数式を解くために集中的なコンピューティング能力を使用する特殊なマイニング デバイスの使用が必要です。そのため、参加者や採掘者は、維持に多額の費用がかかる高度で高価な機器を操作する必要があります。 Proof-of-Stake では、これらの暗号通貨マイニング装置が不要になるため、人々はデジタル資産をコミットするだけでネットワークのメンテナンスに参加できます。
ステーキング報酬
ステーキングの仕組みについて前に説明したように、暗号通貨、デジタル資産、またはトークンの形で資金をコミットすることで、ステーカー、ノード、またはバリデーターと呼ばれるネットワーク参加者はネットワーク内で誠実に作業し、悪意のあるものを拒否しながら、トランザクションを正しく検証および検証する必要があります。または無効なトランザクション。
バリデーターは、不正な行為をした場合、自分の賭け金を失うリスクがあります。たとえば、悪意のある取引や無効な取引を受け入れると、これらの不誠実なバリデーターは他の誠実なステーカーに発見され、報酬を失うことになります。極端な場合には、将来の報酬を剥奪されたり、賭け金を剥奪されたりする可能性もあります。
このコミットされたステークの見返りに、ステーカーは通常、ステークしたのと同じ暗号通貨で一定量の報酬を受け取ります。各ネットワークには、この報酬が何を意味するかを決定するための異なるプロセスがあります。
通常、トランザクションを検証するためにバリデーターが選択されるたびに、固定額の報酬が発生します。これが起こると、バリデーターはそれらを新しいトランザクションのセットとして台帳 (またはブロックチェーン) に実際に記録し、ブロックチェーンに追加する新しい「ブロック」を生成または「検索」します。そのため、この報酬は通常、ブロック報酬と呼ばれます。
さらに、選択されたバリデーターは、ネットワークにトランザクションを送信する人によって支払われたトランザクション手数料やマイナー手数料も保持します。イーサリアムの場合、報酬にはマイナーの「チップ」も含まれています。
ステーキング報酬の計算
Proof-of-Stake モデルでは、ステーカーがステーキング報酬を獲得できる確率は、ネットワーク内のステーキング資産全体におけるステーカーのシェアに比例すると推定されます。ステーカーのシェアが大きいほど、推定報酬も大きくなります。
例: Ali は 1 ACoin を ACoin Proof-of-Stake ネットワークにステークすることにしました。 ACoin ネットワークに賭けられた資金の合計は 10 ACoin になりました。これは、アリの株式がステーク資金の 10% (1/10) の価値があることを意味します。 Ali は、すべてのブロックの検証者に選ばれる確率が約 10% であると予想する必要があります。
ステーキング報酬の獲得は宝くじのようなものになる可能性があります
ステーキングが宝くじをすることとどのようにみなされるかについて議論したときの部分を覚えていますか?
暗号ネットワークはステーカーの中から誰が検証者になるかをランダムに選択し、検証してブロックチェーン台帳に新しいエントリを作成することで報酬を獲得することを思い出してください。技術的には、検証されたすべてのトランザクションを含む別のブロックを既存のブロックチェーンに追加しています。
このステークされたコインの総額は、他のステーカーからの多くのステークで構成されているということを指摘することが重要です。実際、人気が高いほど、またはネットワークが大きいほど、参加者の数は多くなります。
イーサリアムのような一部のプルーフ・オブ・ステーク ネットワークは非常に大規模なので、約 375,000 人のバリデーターが 1,250 万 ETH 以上をステーキングしています (2022 年 4 月時点の Ethereum.org)。これは、たとえ 125 ETH (2022 年 4 月時点で約 288,000 ドル相当) をステーキングしたとしても、ステーキングされた資金のシェアはステーキングされた資金全体の 0.001% にすぎないことを意味します。これは、バリデーターとして選ばれて報酬を獲得できる確率は 0.001% のみに相当します。
さらに、多くのネットワークにはバリデーター用の独自のルール セットがあります。バリデーターの数に上限を設けるものもあれば、最低賭け金額を強制するものもあります。たとえばイーサリアムでは、ステーキングを開始するには最低額 32 ETH (約 80,000 ドル、2022 年 4 月) があります。
幸いなことに、ステークを希望する通常のユーザーは、そのような困難な確率や高い経済的参入障壁に自分で直面する必要はありません。
多くの大規模なバリデーターは、個人が参加できるステーキング プールと呼ばれるものを運営しており、バリデーターのステークに自分のステークを追加します。このように、一般のユーザーはネットワークの実際の個別要件を満たさなくてもステーキングに参加できます。
ステーキングプールとは何ですか?
用語が示すように、ステーキング プールとは、複数のステークホルダーがステーキング権限を統合するために出資したすべてのステーキング資金の単純な合計をプールしたものです。これにより、ステーキング プールのオペレーターは、トランザクションの検証においてネットワークによって選択される確率が高くなり、関連する報酬を獲得できるようになります。
これらのプール オペレーターは、トランザクションの検証とブロックの検索という技術的な作業をすべて実行します。これにより報酬を獲得すると、少額の料金または手数料を差し引いた報酬をプール参加者の暗号ウォレットに分配します。ここでの配分は、プールのシェアに直接比例します。
例: Lee は、1 ACoin を ValidatorOne ACoin ステーキング プールにステーキングすることにしました。 ValidatorOne プール内のステーク資金の合計は 10 ACoin になりました。これは、Lee 氏のプールのシェアが 10% (1/10) であることを意味します。 Lee は、ValidatorOne が獲得したすべての報酬から手数料やコミッションを差し引いたちょうど 10% の確率を期待する必要があります。
ステーキング プールに参加すると、そこに資産がロックされ、ネットワークに直接ステーキングするのと同じように、ステーキングを解除するまで資産を使用できなくなります。ただし、直接ステーキングしていないため、ステーキング プールを運営するバリデーターにステーキングを委任することになります。この活動を指すために「委任された」ステーキングという用語に遭遇するかもしれません。後のセクションでは、ステークの委任により、ガバナンス対策を実装するステーキングネットワークにおいてバリデーターがどのようにより多くの意思決定権限を得ることができるかについても簡単に説明します。
ほとんどのプールでは、より頻繁で長いステーキング期間、またはステーキングをロックする可能性 (ロック期間が終了する前にアンステーキングにペナルティを課す) も奨励しています。これは、バリデーターが報酬を獲得する確率を維持するのに役立ち、またはより多くのステーカーを引き付けて資金を委任するのに役立ちます。
基本的な動機は単純です。資産を賭け続ける期間が長ければ長いほど、獲得する報酬の割合が高くなり、最終的に得られる報酬の割合も大きくなります。
取引所でのステーキングまたは貯蓄
多くの人気のある取引所は、ユーザーがプラットフォーム経由でトークンを直接ステーキングする方法も提供しています。これらは、特定のデジタル資産ネットワーク上の従来のプールとして設定されるのではなく、単に金融商品の 1 つとして取引所上でホストされるアカウントです。
これらのプールは貯蓄と呼ばれることもありますが、これは一種の為替銀行としての目的をより適切に反映しています。これらの種類のセービングで提供される APY は、実際のステーキング活動やほとんどのステーキング プールの APY よりもわずかに低くなる傾向がありますが、極端な価格変動期間中のアンステーキングに関しては若干柔軟性が高くなります。
DeFi貯蓄プール
分散型金融 (DeFi) プロトコルとプラットフォームでは、ステーキング プール (貯蓄とも呼ばれることもあります) は同じ概念に沿って機能しますが、通常はプロトコルのネイティブ トークンを利用します。たとえば、PancakeSwap のような Binance Smart Chain (BSC) プロトコルには CAKE (そのネイティブ トークン) 貯蓄プールがありますが、同じ BSC ネットワーク上で起動される他のプロトコルやプロジェクト用の複数のプールもホストします。
これらのプールの第 2 の目的は、流動性 (資産) をプロトコルに固定し、これらのプロトコルを操作する人々の取引ニーズを満たすのに十分な資産のリソースを確保することです。
これらの貯蓄プールの報酬には、さまざまなプロトコル サービス（手数料や手数料など）から得られる収益のシェアも含まれているため、DeFi 貯蓄プールの APY パーセンテージが通常のプルーフ オブ ステーク プールよりも高くなる可能性があります。
ガバナンス: ステーキングは投票ですが、プールは投票ではありません
ステーキング メカニズムを使用するネットワークには、中央権限のない分散型ネットワークでの意思決定方法を管理するガバナンスの側面もあります。
意思決定は、ネットワークのセキュリティ保護に投入される資産の量に直接関係します。一部のネットワークでは、「ガバナンス トークン」と呼ばれることもある別個の特定のデジタル資産も、報酬とともにステーカーに発行されます。
ネットワークの将来の開発方向に投票できることは、ネットワークの将来の価値 (したがって、ネットワークに賭ける暗号通貨) を確保するために正しい決定が行われるようにしたいバリデーターにとって重要です。
したがって、ステーキング権限が投票権になる場合もあります。当然のことながら、ステーキング プールにステークを委任すると、そのプールの運営者にも投票が委任されます。
仮想通貨ステーキングのリスク
暗号通貨シーンでのステーキング作業に資金を投入することには、否定できない利点があり、特に不労所得を獲得し、暗号通貨の保有額を簡単に増やす機会が得られます。プルーフ・オブ・ステーク自体も、コンセンサスメカニズムとして環境に優しいものです。また、Proof-of-Stake を使用すると、ビットコインのような Proof-of-Work 暗号と比較して、新規参入者がブロックチェーン ネットワークを実行する実際のプロセスに参加することがはるかに簡単になります。
ただし、他の形式の暗号投資と同様に、コインをステーキングする前に認識しておく必要がある固有のリスクもあります。
暗号通貨ステーキングへの課題
1. 複雑な技術知識が必要
バリデーターとしてステーキングに直接参加するには、トランザクションを処理してブロックチェーン ネットワークにブロックを追加する必要があるため、実際には高度な技術的知識が必要です。間違いは罰せられず、ネットワークは容赦がない傾向があります。間違い電話による罰金、賭け金の損失、さらには風評被害などの費用が収入に影響を及ぼす可能性があります。
2. 賭け金がサイバー攻撃にさらされる可能性がある
言うまでもなく、暗号通貨のセキュリティ上の欠陥や抜け穴を悪用しようとする人々は常に存在します。一部のステーキングメカニズムや一部のステーキングプールは知らず知らずのうちに脆弱になっている可能性があり、ハッキングが発生したときにたまたまそこに仮想通貨をステーキングしていた場合、資金を失う可能性が非常に高くなります。
3. 仮想通貨のボラティリティにより報酬が無効になる可能性がある
暗号通貨では、従来の貯蓄金利をはるかに上回るAPYのステーキングを見ることは珍しいことではありません。ただし、仮想通貨の価格は本質的に非常に不安定であり、ステークしている資産の急激な価格変動により簡単に損失を被る可能性があります。したがって、30％のAPYは非常に魅力的に聞こえるかもしれませんが、暗号通貨の価値が年間で40％失われた場合、暗号資産の保有は依然として赤字になるでしょう。ロックアップ期間を約束している場合、高額なペナルティを課さずにボラティリティの高い期間にステークを解除することはできないため、リスクはさらに高くなります。
暗号資産のステーキングのリスクを最小限に抑える
1. ステーキングプールを使用する
適切なプールに賭けるだけで、直接賭ける場合よりもさらに受動的に報酬を獲得できます。収入の一部を手数料として放棄することになりますが、少なくともトランザクションの処理や新しいブロックの作成といった技術的な複雑さに対処する必要はなくなります。
2. コールドステーキングを使用する
コインがハッキングされたり盗まれたりする可能性を最小限に抑えたいため、ステーキングに適切な暗号ウォレットを選択することが重要です。コールドステーキングは、コールドウォレットまたはハードウェアウォレット、つまりオフラインまたはインターネットに接続されていないウォレットから資金をステーキングするときに使用される用語です。ここでの考え方は単純です。ウォレットがオンラインになければ、ハッカーは電子的にアクセスできません。
すべてのステーキングプールが同じように作成されているわけではありません
前のセクションで説明したように、ステーキング プールは、より多くの個人をプールに参加させるためのさまざまなインセンティブを提供します。また、単独ステーキングよりも収益がはるかに予測しやすく、ステーキング者は年間利回りパーセンテージ (APY) をより簡単に決定できると考えています。
プール自体には、明らかな経済的インセンティブが存在します。これは、より大きな賭け金により、これらのオペレーターがネットワークによって検証のために選択される確率が高くなるためです。彼らはまた、プールに仮想通貨を賭けている個人に課されるより多くの手数料や手数料からも利益を得る立場にあります。ただし、ネットワーク開発における発言権という点で利益を得る可能性もあります。
バリデーターのステークがガバナンス権限や議決権も表すプルーフ・オブ・ステークのコンセンサス・メカニズムでは、個人がバリデーターのステークにステークをコミットするときに付与される委任された投票権の結果として、1 つまたは複数のプールが強力になりすぎる危険があります。プール。単一のエンティティに過剰な権限を与えることを防ぐために懸命に機能する分散システムでは、これは不健全な状況になる可能性があります。
バリデーターがネットワーク内で最も多くのステークを集めるために最も儲かるプールを作成し、単一の最も強力な有権者に上り詰める状況を想像してください。そのバリデーターは（過半数の株式を保有することによって）過半数の投票権を持っているため、そうでなければ個々の参加者の過半数が反対するであろうネットワークのアップグレードなどの開発上の決定を決定することができます。さらに悪いことに、バリデーターは怠慢または無責任です
簡単に言うと、収益を最大化するだけでなく、その実績や過去の行動が自社の原則と一致していることを確認するために、各プール運営者を個別に調査するために常に最善を尽くす必要があります。