CeFi vs DeFi: أساسيات الاستثمار

التطور أم الثورة؟

الفرق الرئيسي بين هذين المصطلحين يكمن في تعريفاتهم. في حين تمثل الثورة تغييرا مفاجئا أو جذريا في شيء ما، يشير التطور إلى التطور التدريجي لشيء ما خلال فترة معينة. عندما يتعلق الأمر بالاستثمار، قد يعتقد الكثير منا أن التمويل اللامركزي DeFi قد أحدث ثورة في هذا المجال.

أصبح التمويل اللامركزي (DeFi) أداة مهمة لملايين الأشخاص الذين قرروا ترك التمويل المركزي (CeFi) الذي سيطر على الأنشطة المالية لفترة طويلة وراءهم. يهدف DeFi إلى إعادة التفكير في النظام المالي التقليدي بأكمله وبنائه على أساس جديد من اللامركزية.

باستخدام DeFi، يمكن لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت الوصول إلى مجموعة واسعة من الخدمات المالية مباشرة من محفظة العملات المشفرة الخاصة به. توفر منصات DeFi للمستخدمين تحكمًا أكبر في أموالهم، ورسومًا أقل، وتحسينًا للأمان، دون تدخل أي مؤسسات مالية مركزية.

ترتبط مراجع الدردشة على Twitter وTelegram بشكل إيجابي بعوائد DeFi.

بالنظر إلى المصطلحات والمبادئ الأساسية للاستثمار، يصبح من الواضح أن هذا ليس تحولًا سريعًا، ولكنه شيء تم بناؤه تدريجيًا على الأسس التي وضعها التمويل التقليدي.

سنقدم في هذه المقالة أساسيات الاستثمار، وكيف يلعب كل مصطلح ومبدأ من مبادئ الاستثمار التقليدي دوره في النظام البيئي DeFi.

إذا كنت وافدًا جديدًا، نقترح عليك التعرف على DeFi أكثر من خلال قراءة هذا المقال: " البدء مع DeFi".

هل CeDeFi شيء؟

عندما نتحدث عن الاقتصاد الرقمي، فإننا دائمًا ما نتحدث عن ساحة معركة بين DeFi و CeFi. فمن ناحية، لدينا عالم طويل الأمد من التمويل المركزي الذي يتم بناؤه عادة حول سلطة مركزية. لقد تولت الحكومات والمؤسسات المالية المركزية دور الوسطاء منذ زمن طويل. بالإضافة إلى ذلك، تدور أمثلة CeFi حول شركات الاستثمار التقليدية والخدمات المصرفية وإدارة الأصول.

ومن ناحية أخرى، يمثل الخصم تحولا إلى نظام مالي جديد. على عكس خدمات CeFi، تشمل أمثلة التمويل اللامركزي خدمات ومنتجات مالية لا مركزية وغير مرخصة ويمكن الوصول إليها بسهولة وشفافة. تؤدي عقود DeFi الذكية أشياء مشابهة لما تفعله في النظام المالي التقليدي مثل الاقتراض أو التداول أو تقديم القروض، ولكن دون أي وسطاء.

تعمل بروتوكولات التمويل اللامركزي، المبنية على عقود إيثريوم الذكية، على تخفيف العديد من المخاطر التي يشكلها التمويل المركزي (CeFi). على الرغم من أنها جزء من الحدود الجديدة للعملات المشفرة ، فقد تمكنت من عبور الطرق مع CeFi مرة أخرى من خلال مصطلح تمت صياغته حديثًا - CeDeFi.

بعبارات بسيطة، يتضمن CeDeFi أي طريقة لتحسين الإدارة المالية التقليدية من خلال الوسائل اللامركزية. وجد العديد من المستثمرين أنفسهم في مكان من الارتباك؛ لا يمكن التنبؤ بما يكفي لـ DeFi حتى الآن بسبب اعتمادها على سوق العملات المشفرة المتقلب، في حين أن CeFi راكدة جدًا نظرًا لارتفاع معدل التضخم في العملات الورقية وهيمنة "الرجل الوسيط".

لا يتعلق CeDeFi بالضرورة بتحسين الخدمات المصرفية التقليدية مع بعض الامتيازات التكنولوجية الجديدة. في الوقت الحالي، يمثل ببساطة مزيجًا من كلا العالمين؛ من خلال الجمع بين مبادئ DeFi وCeFi، يمكن تطوير منتجات وخدمات جديدة لتوفير أرض أكثر خصوبة للاستثمار والتطبيقات المالية الأخرى في صناعة العملات المشفرة.

ما هو الاستثمار؟

يشير الاستثمار إلى أصل أو عنصر تم شراؤه بهدف توليد الدخل أو التقدير. ويمكن اعتباره شكلاً آخر من أشكال الادخار لأنه قد يولد معدل العائد المطلوب. الاستثمار يدور دائمًا حول استثمار رأس المال والوقت والجهد في العمل اليوم على أمل الحصول على عائد أكبر في المستقبل. على سبيل المثال، يكتسب المستثمر أصلًا نقديًا بهدف بيعه لاحقًا بسعر أعلى.

سواء في مجال العملات المشفرة أو التمويل التقليدي، قد يتم الخلط بين مصطلح الاستثمار والمضاربة والعكس صحيح. وعلى الرغم من بعض أوجه التشابه، إلا أنها تشمل اختلافات رئيسية. لمعرفة المزيد، لماذا لا تقرأ هذا المقال: "هل تحتاج العملات المشفرة إلى المضاربة؟" لماذا المراهنون على العملات المشفرة ليسوا بهذا السوء؟.

في النظام المالي التقليدي، عادة ما تكون الاستثمارات أي وسيلة تستخدم لتوليد الدخل المستقبلي مثل الأسهم والسندات والمعادن الثمينة والعقارات وغيرها.

يستثمر الناس لأسباب مختلفة، ولكن الهدف الأساسي هو الحصول على عوائد عالية وتحقيق الاستقرار المالي. في معظم الحالات يتم ذلك من خلال العائد بالإضافة إلى زيادة رأس المال، مع الإشارة إلى الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستثمرين أيضًا الاستثمار للحصول على السيولة نظرًا لأن الأصول السائلة قابلة للتحويل بسهولة إلى نقد.

استثمارات التمويل اللامركزي

إن إجراء المعاملات داخل المجال الرقمي اللامركزي استنادًا إلى تقنية blockchain وتحقيق عوائد على الاستثمارات بناءً على أمور مختلفة قليلاً قد أدى إلى تولي DeFi دور النظام المالي البديل. تظل المبادئ الأساسية للاستثمار قائمة، والهدف الرئيسي هو تحقيق عوائد عالية والحصول على درجة مناسبة من الاستقرار المالي.

يتمحور الاستثمار داخل DeFi حول سهولة استخدام تطبيقات DeFi. يمكن للمستخدمين التفاعل مباشرة مع بروتوكولات DeFi التي تحاكي الحلول المصرفية والاستثمارية والتجارية. وسرعان ما أصبحت آلية مالية بديلة لديها القدرة على التخفيف من مخاطر المحفظة وهو أمر مهم بشكل خاص في أوقات عدم اليقين في الأسواق المالية.

توفر بعض بروتوكولات التمويل اللامركزي طرقًا آلية ومنخفضة المخاطر لتوليد العائد من خلال ما يسمى باستراتيجية التداول "محايدة دلتا" بهدف التخفيف من التقلبات. بعبارات بسيطة، تشير دلتا المحايدة إلى استراتيجية المحفظة التي تستخدم مواقف متعددة مع محاولات لتحييد التعرض الاتجاهي.

يساعد استثمار DeFi المستخدمين على تنويع المحافظ التقليدية من خلال البحث عن عوائد لا تعتمد على فئات الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات.

تعد أسعار الفائدة على التمويل اللامركزي مرتفعة بشكل أساسي بسبب قانون العرض والطلب والقيود التنظيمية الأقل مقارنة بالتمويل التقليدي.

ضع في اعتبارك أن نهج CeFi هو نقطة الدخول الأولى إلى سوق العملات المشفرة أيضًا. تتيح بورصات CeFi داخل سوق العملات المشفرة للمستخدمين شراء الأصول الرقمية بالعملة الورقية. بالإضافة إلى ذلك، فإن القدرة على تنفيذ المعاملات على الهامش، فضلاً عن القدرة على تقديم القروض مباشرة هي قدرات مرتبطة بشكل أساسي بنموذج CeFi.

لمعرفة المزيد حول الاختلافات الرئيسية بين البورصات اللامركزية والمركزية داخل سوق العملات المشفرة، قم بإلقاء نظرة على هذه المقالة: "ما هي مخاطر استخدام البورصة اللامركزية (DEX) مقابل البورصة المركزية (CEX)؟".

قياس استثمارات DeFi

تتكون الأصول الرقمية في عالم التمويل اللامركزي من فئات متباينة من الأموال المساهمة في بروتوكولات التمويل اللامركزي. على سبيل المثال، تتضمن مجمعات السيولة والفوائد، إلى جانب العديد من أنواع المكافآت الناتجة عن الخدمة المقدمة في بروتوكولات DeFi هذه.

لقياس استثمارات التمويل اللامركزي، نستخدم مقياسًا يُعرف باسم "إجمالي القيمة المقفلة" (TVL)؛ يتم استخدام هذا المقياس لقياس القيمة الإجمالية للأصول الرقمية المقفلة أو المخزنة في منصة DeFi معينة أو تطبيق لامركزي (Dapp).

تتضمن العملية برمتها إضافة ما يصل إلى الأصول الافتراضية المقفلة حاليًا في بروتوكول DeFi محدد أو العقود الذكية مثل العملات المشفرة أو العملات المستقرة أو الرموز المميزة المستخدمة كضمان للقروض أو لتزويد المنصة بالسيولة.

بعبارات بسيطة، يتم استخدام TVL لتقييم ما إذا كان بروتوكول DeFi معين يستحق الاستثمار فيه. قد يتضمن تحديد هذه القيمة عمليات حسابية معقدة. ومع ذلك، فإنه يتأثر أيضًا بمعلمات أخرى مثل قيمة الرمز الأصلي، ووظائف البروتوكول، والسيولة وحجم التداول، إلى جانب تقييمات السوق.

على عكس التمويل التقليدي، يعد مقياس TVL مهمًا من منظور بروتوكولات التمويل اللامركزي. في الأساس، فهي تمكنهم من العمل دون إيداع رأس المال في شكل عقود ذكية. وفيما يتعلق بالاستثمار، يمكن تفسيره على أنه مؤشر مبكر للمكاسب المحتملة.

العائد على الاستثمار (ROI)

عند ذكر الأنشطة الاستثمارية، يكاد يكون من المستحيل تجاهل هذا المصطلح. عائد الاستثمار (ROI) هو مقياس أداء شائع يستخدم لتقييم كفاءة أو ربحية استثمار معين. بعبارات بسيطة، يتم استخدامه لتقييم كيفية أداء الاستثمار.

يتم التعبير عن عائد الاستثمار في شكل نسبة مئوية. لحساب ذلك، تحتاج إلى تقسيم عائد الاستثمار على تكلفته. على سبيل المثال، تخيل أنك استثمرت 1000 دولار في شركة معينة في عام 2021 وقمت ببيع الأسهم بمبلغ إجمالي قدره 1200 دولار في عام 2022. لحساب عائد الاستثمار، تحتاج إلى تقسيم 1200 دولار كصافي أرباح بتكلفة استثمار تبلغ 1000 دولار. عائد الاستثمار هنا يساوي 200 دولار/1000 دولار أو 20%. ضع في اعتبارك أن هذا مثال بسيط للغاية ولا يتضمن التكاليف الإضافية المرتبطة بالاستثمار؛ فقط لتوضيح كيف يتم ذلك.

يُستخدم عائد الاستثمار عادةً لإجراء مقارنات شاملة وتصنيف الاستثمارات في المشاريع المتباينة. ويشمل قيودًا معينة؛ على سبيل المثال، لا يأخذ عائد الاستثمار في الاعتبار فترة الاحتفاظ أو مرور الوقت، لذلك لا يتم أخذ تكاليف الفرصة البديلة المحددة للاستثمار في مكان آخر في المعادلة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن حساب عائد الاستثمار عرضة للتلاعب لأنه قد يختلف بين الأشخاص المتباينين. على سبيل المثال، قد يقوم مدير التسويق بحسابه دون حساب التكاليف الإضافية مثل الصيانة ورسوم المبيعات والتكاليف القانونية وما إلى ذلك، في حين يحتاج المستثمرون عادة إلى النظر إلى عائد الاستثمار الحقيقي الذي يمثل جميع التكاليف المحتملة المتكبدة عندما يزيد كل استثمار في قيمة.

يعد هذا المقياس أداة مهمة للمستثمرين والشركات لعدة أسباب. في المقام الأول، يتم استخدام عائد الاستثمار للحصول على رؤية أوضح للميزانية وإجراء تخطيط طويل المدى. يمكن أن يساعد تتبع عائد الاستثمار أيضًا الشركات على تلبية احتياجات وتوقعات العملاء.

ما هو عائد الاستثمار في أنظمة DeFi؟

عادةً، هناك عدة طرق لكسب العوائد داخل أنظمة التمويل اللامركزي، مثل من خلال رسوم المنصة أو المعاملات، والرهن العقاري، والفائدة عن طريق إقراض الأصول، والمكافآت الرمزية التضخمية.

هناك بعض العوامل التي تجعل من الصعب حساب عائد استثمار دقيق وقابل للاستخدام لأصول التمويل اللامركزي يدويًا. نظرًا لأنه يتم شراء أصول DeFi باستخدام العملة المشفرة، فإن الحساب البدائي لن يقوم بالعمل بدقة.

بمعنى آخر، عند النظر إلى عائد الاستثمار لأصل مشفر، يريد المستثمر العادي فهمه في سياق محفظته بالكامل. ومع ذلك، فإن حساب عائد الاستثمار البسيط لا يكفي لتحويل قيمته إلى العملة المفضلة للمستثمر.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الطبيعة المتقلبة للعملات المشفرة هي السبب الثاني الذي يجعل حساب عائد استثمار DeFi يدويًا أمرًا صعبًا. بالإضافة إلى تقلبات الأسعار على أصول التمويل اللامركزي، هناك أيضًا تقلبات في الفوائد والمعاملات المالية التي يتم إرجاعها من البروتوكول.

لذلك، نظرًا لأن دورة الدفع لعائد استثمار DeFi عادةً ما تكون قصيرة ويتم تقييمها في وقت إنشاء الكتلة، فإن تحليل الأساس النقدي البسيط لا يفي بالغرض.

كيفية حساب عائد الاستثمار في DeFi بعد ذلك؟

هناك طرق أخرى لحساب عائد الاستثمار في DeFi بشكل أكثر دقة باستخدام مجموعة متنوعة من الأدوات. وقد لوحظ أيضًا أنه داخل مساحة التمويل اللامركزي، يجب استخدام طريقة حساب أخرى – صافي قيمة الأصول (NAV).

لا يزال من الممكن اعتماد الأساليب المالية السائدة إلى حد كبير طالما تم أخذ الميزات الرئيسية لـ DeFi في الاعتبار. في المقام الأول، علينا أن نأخذ في الاعتبار استثمار رأس المال والسحب وصافي قيمة الأصول.

في حين أن استثمار رأس المال والسحب يشيران إلى التدفق النقدي لاستثمارات التمويل اللامركزي، فإن صافي قيمة الأصول يمثل مخزون استثمار التمويل اللامركزي في وقت محدد، وهو ما يصل إلى القيمة الصافية مطروحًا منها الالتزامات المرتبطة.

ثانياً، يجب تسجيل الضمانات والرافعة المالية ضمن الميزانية العمومية. في حين تنتمي الضمانات إلى قسم حقوق الملكية، فإن الرافعة المالية تتوافق مع الالتزامات. ومن خلال حساب هذين المعيارين، فإننا نقترب خطوة واحدة من الحصول على رؤية واضحة بشأن التعرض للمخاطر.

تحديد العائد

يشير مصطلح العائد إلى مقدار الأموال التي يمكن للمستثمرين كسبها على أصل معين خلال فترة محددة مسبقًا. وهو يمثل الفوائد التي يكسبونها والأرباح التي يتلقونها من أصل معين.

في التمويل التقليدي، غالبًا ما يتم التعبير عن العائد كنسبة مئوية من القيمة السوقية للأوراق المالية أو الاستثمار الأولي. على الرغم من إمكانية حساب العائد باستخدام أي فترة مثل الأشهر أو الأرباع، إلا أن العائد السنوي هو النوع الأكثر شيوعًا.

عادةً ما تشتمل الاستثمارات الأكثر خطورة على عائد أعلى من تلك الأقل خطورة. في إطار التمويل التقليدي، على سبيل المثال، تتمتع الأسهم بإمكانية عائد أعلى من السندات.

العائد مقابل العائد - ما هو الفرق؟

لقد شرحنا العوائد في النص أعلاه، ونذكر الآن العوائد التي تشبه العوائد حقًا. يخلط العديد من الأشخاص هذين المصطلحين أو يستخدمونهما بالتبادل، معتقدين أنهما يشيران إلى الأموال التي ستستردها إذا كان أداء استثمارك جيدًا.

هذه فكرة خاطئة. في حين أن كلاهما قياسات تستخدم للتعبير عن أرباح الاستثمار، إلا أنهما نوعان مختلفان من الحسابات.

يأخذ عائد الاستثمار في الاعتبار جميع المكاسب التي حققها المستثمر من استثمار معين خلال فترة زمنية محددة مسبقًا. ويشمل كلا من الدخل والأرباح الرأسمالية. ينظر هذا المقياس إلى ما حدث في الماضي؛ ولذلك، فهو إجراء بأثر رجعي.

من ناحية أخرى، يعتبر العائد مقياسًا مستقبليًا لأنه ينظر إلى ما سيجنيه المستثمر في المستقبل. ولا يأخذ في الاعتبار مكاسب رأس المال.

ما هو العائد السنوي (APY)؟

يمثل العائد السنوي (APY) المعدل الحقيقي للعائد المكتسب على الاستثمار. ويأخذ في الاعتبار تأثير الفائدة المركبة. دعنا نوضح ذلك أكثر - على عكس الفائدة البسيطة، يتم احتساب الفائدة المركبة بشكل دوري، إلى جانب المبلغ الذي تتم إضافته على الفور إلى الرصيد.

ولذلك، يشير APY إلى معدل العائد الفعلي الذي ينبغي الحصول عليه في سنة واحدة إذا كانت الفائدة مركبة. كلما تضاعفت الفائدة في كثير من الأحيان، كلما كان APY أعلى.

يشبه هذا المقياس معدل النسبة السنوية (APR)، ولكن يتم استخدام معدل الفائدة السنوية للقروض. يعكس مقياس معدل الفائدة السنوية النسبة المئوية الفعالة التي سيدفعها المقترض في سنة واحدة من الفوائد والرسوم. ولا يأخذ في الاعتبار الفائدة المركبة.

ما هو العائد في جانب DeFi؟

يمكن تعريف عوائد التمويل اللامركزي على أنها الفائدة أو العائد الناتج عن المشاركة في بروتوكولات التمويل اللامركزي. تُعرف إحدى الطرق الشائعة للكسب السلبي في مجال التمويل اللامركزي باسم زراعة العائد. يُعرف هذا النشاط أيضًا باسم تعدين السيولة، ويتضمن تخزين الأصول أو قفلها في عقد ذكي مقابل مكافآت في شكل رموز أو رسوم ناتجة عن بروتوكول DeFi.

على مر السنين، أصبحت زراعة عائدات التمويل اللامركزي (DeFi) أكثر تطورًا من خلال توفير استراتيجيات جديدة لكسب الدخل السلبي. تمكنت صناعة DeFi سريعة الحركة من تحقيق عوائد عالية لفترة وجيزة.

ضع في اعتبارك أن العائد الناتج عن أنظمة DeFi قد يختلف بناءً على البروتوكول والأصول المستخدمة لتوفير السيولة والظروف الحالية لسوق العملات المشفرة. عليك دائمًا إجراء البحث الخاص بك أولاً؛ على سبيل المثال، توفر بعض بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) أسعار فائدة ثابتة، بينما يشمل البعض الآخر أسعار فائدة متغيرة يتم تحديدها حسب الطلب على السيولة.

عادةً ما يتم إنشاء زراعة العائد مع وضع هدفين في الاعتبار – توفير السيولة وتوزيع الرمز المميز. من خلال تحفيز المستخدمين على إيداع وحبس سيولتهم داخل نظام التمويل اللامركزي، يعمل مقياس TVL على زيادة المعروض من نظام التمويل اللامركزي البيئي بأكمله وتوسيعه. إذا كان مثل هذا النظام يتضمن عرضًا واسعًا، فيمكن أن يكون متفوقًا على منافسيه في السوق، ويوسع جانب الطلب من القصة.

تشمل الطرق الأخرى لتوليد العائد داخل عالم DeFi توفير ضمانات لمنصات الإقراض والمشاركة في صانعي السوق الآليين (AMMs).

فهم التحوط

الاستثمار يجلب معه مخاطر الخسارة. على الرغم من أن التحوط قد يبدو وكأنه شيء يجب عليك القيام به في الحديقة، إلا أنه يمثل استراتيجية يعتز بها العديد من المستثمرين.

لذلك، يشير التحوط إلى استراتيجية متقدمة لإدارة المخاطر تتضمن شراء أو بيع استثمار لتقليل مخاطر الخسارة فيما يتعلق بالمركز الحالي.

دعونا نفسر ذلك من خلال وضع مثال افتراضي. تخيل أنك اشتريت 100 سهم من سهم معين بسعر 30 دولارًا للسهم الواحد في شهر مارس. وبعد عدة أشهر، تم تداول السهم بسعر 27 دولارًا. لا تشعر برغبة في بيع الأسهم لأنك تعتقد أنه لا يزال من الممكن أن تزيد بمرور الوقت أو لأنك لا ترغب في إثارة حدث خاضع للضريبة.

ومع ذلك، نظرًا لانخفاض سعر السهم، فإنك تدرك أنك بحاجة إلى تقليل تعرضك للمخاطر. وبعبارة أخرى، تريد التحوط موقفك. للتحوط من هذا الموقف، فكرت في استخدام استراتيجية وضع وقائية؛ اتخاذ قرار بشراء خيارات الشراء على أساس حصة مقابل سهم على نفس السهم.

الآن ماذا يعني هذا بالضبط؟ تمنحك عقود البيع الحق في بيع السهم بسعر معين خلال فترة زمنية محددة مسبقًا. على سبيل المثال، قمت بشراء خيارات بيع كبيرة بما يكفي للتحوط من مركزك بسعر إضراب قدره 25 دولارًا. من خلال القيام بذلك، أنت محمي من الخسائر الإضافية التي تقل عن 25 دولارًا.

كما ترون، فإن تخفيف المخاطر والحصول على الحماية يشمل دفع المال. ربما تتساءل لماذا يفعل المستثمرون ذلك؟ الجواب بسيط للغاية ــ التعامل مع التركيز المفرط وتأجيل الآثار الضريبية.

فبدلاً من بيع الأسهم بشكل مذعور، يفضل المستثمرون دفع المخاطر والتحوط منها. يمنحهم التحوط الوقت للحصول على درجة أعلى من اليقين للمستقبل.

يمكن أن يشمل التحوط مجموعة متنوعة من فئات الأصول، إلا أنه يتم بشكل شائع باستخدام الخيارات والعقود الآجلة والمشتقات الأخرى. وباعتبارها استراتيجية مخاطرة متقدمة، فإنها تأتي مع مقايضة – فأنت تدخل في مركز آخر وربما تخسر احتمالية ارتفاع المركز الحالي.

التحوط على موقف DeFi الخاص بك

تقدم DeFi إلى الطاولة مجموعة متنوعة من الفوائد، ولكنها تتضمن مقايضة كبيرة – إدارة التعرض للمخاطر. عادة، كانت أسعار الفائدة على التمويل اللامركزي متغيرة، ولكن ظهر تغيير في الأفق.

يمكن أن تكون المعدلات المتغيرة المرتفعة بمثابة منعطف كبير للمستثمرين الذين يبحثون عن فرص أقل خطورة. لقد ذكر أن مستثمري التمويل اللامركزي يشبهون الكركند في الماء المغلي؛ ومع انخفاض الأسعار، تصبح رؤوس أموالها جاهزة للتصفية. والكثير منهم لم يدركوا ذلك.

هناك زيادة في بروتوكولات DeFi للتحوط من المخاطر للتخفيف من هذه المخاطر. أدى عدم الوعي بالمخاطر المرتبطة برأس المال المقيد بالعقود الذكية إلى اتخاذ قرارات غير مستنيرة. يحتاج مستثمرو DeFi إلى إدارة حساباتهم مثل مركز مفتوح على الهامش.

إلى جانب بروتوكولات التحوط من المخاطر في مجال التمويل اللامركزي، تتمتع منتجات تقسيم المخاطر بالقدرة على إطلاق حلول جديدة أيضًا. على سبيل المثال، يشمل التمويل التقليدي العديد من المنتجات ذات السعر الثابت مثل سوق مقايضة أسعار الفائدة أو سوق السندات. إن القدرة على الوصول إلى منتجات الإقراض والاقتراض ذات السعر الثابت يمكن أن تجلب الكثير من الفوائد لـ DeFi.

التمويل اللامركزي يتطور باستمرار. تأتي كل تقنية جديدة مع تحدياتها الخاصة، ويمكن أن تكون بروتوكولات التحوط من المخاطر ومنتجات خنادق المخاطر وسيلة لحل المشكلات الكبيرة التي يواجهها مستثمرو التمويل اللامركزي.

يساعد CeFi وDeFi بعضهما البعض

عندما يفشل CeFi، يزدهر التمويل اللامركزي والعكس صحيح. على سبيل المثال، يعتبر التمويل المركزي التقليدي غير فعال إلى حد كبير عندما يتعلق الأمر بجمع الأموال وبعض الأنشطة الاستثمارية. لقد ذكر أن الأمر قد يستغرق عدة أسابيع حتى تتمكن الشركة من زيادة رأس المال باستخدام الأساليب التقليدية مثل رأس المال الاستثماري. يعتبر DeFi أسرع وأكثر كفاءة في هذا المجال.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التمويل المركزي عرضة للفساد والتلاعب. وقد انخرطت السلطات المركزية من وقت لآخر في ممارسات ضارة مثل التلاعب بالسوق أو التداول من الداخل. تقدم DeFi إلى الطاولة جميع مزايا تقنية blockchain مثل الشفافية والثبات.

يوفر النظام غير الموثوق به مثل DeFi حداثة تشتد الحاجة إليها. لقد لعبت البنوك دوراً حيوياً كوسطاء، إلا أن انهيار البنوك كان له عواقب بعيدة المدى على الاقتصاد بشكل عام. ولنتذكر فقط الأزمة المالية التي اندلعت عام 2008 عندما أدى انهيار العديد من البنوك الكبرى إلى أزمة ائتمانية. إذا فقد المستخدمون الثقة في البنوك، فيمكنهم سحب الودائع والبدء في أزمة سيولة.

يمكن أن يكون لانهيار البنوك عواقب بعيدة المدى على الاقتصاد الأوسع. على سبيل المثال، خلال الأزمة المالية العالمية عام 2008، أدى انهيار العديد من البنوك الكبرى إلى أزمة ائتمانية وركود حاد. فقد العديد من الناس وظائفهم، واضطرت الحكومات إلى التدخل وإنقاذ البنوك باستخدام أموال دافعي الضرائب.

ومع ذلك، وضعت CeFi أسسًا للبناء عليها. يُقال إن دمج التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي DeFi يمثل خطوة حاسمة في تطور صناعة العملات المشفرة. إن إزالة الوسطاء، مع الحفاظ على المبادئ الأساسية والأدوات المالية، يمكن أن يؤدي في النهاية إلى كون التمويل اللامركزي هو النظام المالي الأساسي.

كما قلنا في البداية، فإن التمويل الحديث يسير على طريق التطور.