ما هي القيمة القصوى القابلة للاستخراج؟ وأوضح MEV

ما هي القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV)؟

تشير القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV)، والمعروفة أيضًا باسمها السابق قيمة التعدين القابلة للاستخراج، إلى مقياس الربح الذي يمكن أن يحققه المُعدن (أو المدقق) من خلال قدرته على تضمين المعاملات أو استبعادها أو إعادة ترتيبها داخل الكتل.

التعدين هو عملية تقوم من خلالها العملات المشفرة بتأكيد المعاملات الجديدة وإضافتها إلى سلسلة الكتل الموجودة، من خلال إنشاء كتل جديدة. مقابل العمل الذي يقومون به، تتم مكافأة عمال المناجم بعملة مشفرة جديدة.

لمعرفة المزيد حول التعدين وفرصه النقدية، راجع هذا المقال: "كيف تكسب العملات المشفرة: الربح من تعدين العملات المشفرة".

لذلك، يمكن تعريف القيمة القصوى القابلة للاستخراج على أنها إجمالي الربح الذي يمكن استخلاصه من طلب المعاملات على blockchain. نظرًا لتوسع التمويل اللامركزي (DeFi)، أصبحت MEV موضوعًا مهمًا وذو صلة. لقد زاد عدد وتعقيد المعاملات المالية على منصات DeFi. ومع ذلك، فقد زادت أيضًا احتمالات استغلال هذه المنصات من قبل جهات ضارة.

أ. اشرح MEV وكأنني في الخامسة من عمري

لفهم هذا المفهوم، يجب أن تكون على دراية بكيفية إضافة المعاملات إلى blockchain. عندما يتم توقيع المعاملة، فإنها تنتقل إلى حالة غير مؤكدة في تجمع حيث يمكن لعمال المناجم الوصول إليها وإضافتها إلى كتلة داخل شبكة blockchain. نظرًا للطبيعة اللامركزية لـ blockchain، فإن الشبكة نفسها مسؤولة عن التحقق من صحة المعاملات وإضافتها إلى blockchain. يتم تحديث الأرصدة الموجودة في دفتر الأستاذ الموزع وفقًا لذلك.

على سبيل المثال، يريد بيتر إرسال 5 ETH إلى Ivy. تتم إضافة هذه المعاملة أولاً إلى مجموعة مليئة بالمعاملات المعلقة. يتم التحقق من جميع هذه المعاملات، بما في ذلك معاملة بيتر، بواسطة عمال المناجم (المدققين). بمجرد التحقق من المعاملة، تتم إضافة سجل هذه المعاملة إلى blockchain، ويتم تحديث الأرصدة. الآن يساوي رصيد بيتر سالب 5 إيثريوم، ورصيد Ivy يساوي زائد 5 إيثريوم.

يمكن لعمال المناجم استخراج القيمة عن طريق تغيير ترتيب المعاملات في الكتلة أو الاستفادة من معرفتهم بالمعاملات الواردة لاستخراج القيمة. تم تقديم مفهوم الباحثين لوصف الأشخاص أو الروبوتات الذين يبحثون عن فرص لاستخراج القيمة من خلال النظر في المعاملات في مجمع العملات المشفرة.

يبدو من المنطقي أن يتم اختيار المعاملات على أساس ربحيتها. على سبيل المثال، سيتم اختيار أصحاب الرسوم الأعلى أولاً. وهذا، على سبيل المثال، هو السبب الذي يجعل المستخدمين يدفعون رسوم معاملات أعلى أو رسوم غاز خلال فترات الانشغال لضمان اختيار معاملاتهم أولاً. ونتيجة لذلك، يجب أن تنتظر المعاملات ذات الرسوم المنخفضة فترة أطول قليلاً حتى يتم التحقق منها وإدراجها في الكتلة.

ومع ذلك، ليس من الضروري أن يتم طلب المعاملات على أساس الرسوم. لا توجد قاعدة تملي هذا النوع من الاختيار. عندما تتضمن المعاملات، على سبيل المثال، معلومات معقدة، يمكن للمدققين تضمين تلك المعاملات أو استبعادها أو إعادة ترتيبها لتحقيق ربح إضافي يتجاوز المكافآت والرسوم القياسية.

عندما يتعلق الأمر بالتحقق من صحة المعاملات، تستخدم سلاسل الكتل المتباينة نماذج مختلفة – آليات إجماع العملات المشفرة. على سبيل المثال، تستخدم Bitcoin بروتوكول إجماع إثبات العمل (PoW)، وتحول Ethereum إلى نموذج إثبات الحصة.

ولذلك، فإن MEV هي وسيلة للقائمين بالتعدين لكسب المال عن طريق معالجة معاملات المستخدمين. يُشار إليها أحيانًا على أنها ضريبة غير مرئية يمكن للقائمين بالتعدين جمعها من المستخدمين - في شكل الحد الأقصى للقيمة التي يمكن للقائم بالتعدين استخلاصها من التنقل بين المعاملات عند إنتاج كتلة داخل النظام البيئي blockchain.

ب. تاريخ موجز: من القيمة القابلة للاستخراج في التعدين إلى القيمة القصوى القابلة للاستخراج المربحة

تم التنبؤ بنشاط MEV لأول مرة في عام 2014 من قبل متداول خوارزمي يُعرف باسم Pmcgoohan، والذي أشار في منشور على موقع Reddit إلى أن القائمين بالتعدين يمكنهم إعادة ترتيب المعاملات في مجموعة من المعاملات التي لم يتم التحقق منها لتحقيق مكاسب شخصية.

ظهر موضوع MEV في المقام الأول باعتباره مصدر قلق يتعلق بتوسيع منصات DeFi التي تعتمد على المعاملات المالية المعقدة وتكنولوجيا العقود الذكية. مع اكتساب منصات التمويل اللامركزي DeFi المزيد والمزيد من الشعبية على مر السنين، أصبح من الواضح أنه يمكن استغلالها.

تمت صياغة مصطلح "قيمة التعدين القابلة للاستخراج" من قبل الباحثين فيل دايان وتايلر كيل وستيفن غولدفيدر وآري جويلز في ورقة بحثية صدرت عام 2019 تُعرف باسم "Flash Boys 2.0: Frontrunning وإعادة ترتيب المعاملات وعدم استقرار الإجماع في التبادلات اللامركزية".

وبعد مرور عام، تم دمج مفهوم القيمة القصوى القابلة للاستخراج في اقتصاديات العملات المشفرة واعتبر مشكلة صعبة بالنسبة للإيثريوم بفضل الأوراق الصادرة عن جورجيوس كونستانتوبولوس ودان روبنسون. وصف الباحثون هذا المفهوم على blockchain Ethereum بأنه غابة مظلمة.

بمعنى آخر، يشير هذا إلى بيئة افتراضية شديدة الخصومة حيث يشير تكرار الاختراقات الجديدة إلى أن عددًا من الأشخاص يقضون وقتهم في فحص العقود الذكية بحثًا عن نقاط الضعف. ومع ذلك، قد تكون السلسلة بأكملها ساحة معركة، لكن مجموعة الذاكرة كمجموعة من المعاملات المعلقة هي الغابة المظلمة.

غالبًا ما ترتبط MEV بشبكة Ethereum بسبب نظامها المالي اللامركزي. كلما كانت المعاملات التي تنطوي عليها الكتلة أكثر تعقيدًا، على سبيل المثال، العقود الذكية المرتبطة بالإقراض أو الاقتراض أو التداول، زادت الفرص المتاحة لمنتجي الكتلة لتحقيق الربح من خلال تحديد كيفية التعامل مع طلب المعاملات.

حاليًا، يُعرف هذا المفهوم فقط بالقيمة القصوى القابلة للاستخراج. على الرغم من أن هذين المصطلحين يستخدمان بشكل متكرر بالتبادل، إلا أن هناك اختلافًا طفيفًا. القيمة القصوى القابلة للاستخراج هي مفهوم أوسع لأنه ينطبق على أي جهة فاعلة لديها القدرة على التعامل مع المعاملات على blockchain، وليس فقط القائمين بالتعدين.

كيف يعمل استخراج MEV؟

الفكرة الرئيسية وراء مفهوم MEV هي أن المعاملات تتنافس مع بعضها البعض للتأكيد. كما هو موضح أعلاه، يرسل المستخدم معاملة يتم بثها إلى شبكة blockchain ويتم وضعها في مجموعة مليئة بالمعاملات المعلقة المعروفة باسم مجمع ذاكرة المعاملات.

يكتشف القائمون بالتعدين والمدققون فرص MEV المربحة، وبالتالي يميلون إلى اختيار معاملات معينة أولاً، مثل المعاملات ذات الرسوم الأعلى. من خلال التعامل بشكل استراتيجي مع المعاملات وطلبها داخل الكتلة، يمكّنهم من كسب المزيد على حساب الآخرين.

ما هو الباحث MEV؟

على الرغم من أنه يبدو أن MEV هي استراتيجية تفيد منتجي الكتل فقط، إلا أن قدرًا كبيرًا من استخراج MEV يتم تأمينه بواسطة مشاركين مستقلين في الشبكة يُعرفون بالباحثين. يستخدم هؤلاء الباحثون روبوتات آلية للبحث عن فرص MEV مربحة في التبادلات اللامركزية (DEXs) للحصول على القيمة قبل الآخرين.

تقوم الروبوتات بتشغيل خوارزميات معقدة وإرسال المعاملات المربحة إلى الشبكة بسرعة، مما يضمن قدرتها على الحصول على القيمة قبل الآخرين. وكلما زادت المنافسة لاغتنام الفرصة المربحة، زادت الحوافز لممارسة هذا النشاط.

كل هذا يضيف إلى الديناميكية المثيرة للاهتمام بين منتجي الكتل الأصلية والباحثين عن MEV. وبما أن الباحثين يميلون إلى دفع رسوم الغاز المرتفعة لضمان معاملاتهم، فلا يزال من الممكن أن يذهب ما يصل إلى 99.99% من الأرباح إلى المنتجين. لذلك، في بعض الحالات، يحصل منتجو الكتل على أكثر من 90% من هامش ربح MEV بالإضافة إلى مكافآت الكتلة.

الطرق الشائعة لتقنيات استخراج MEV

تتوفر طرق مختلفة لاستخراج MEV في blockchain. في حين أن القائمة النهائية لتقنيات استخراج MEV قد يكون من الصعب جمعها بسبب الطبيعة المتغيرة باستمرار للمفهوم، إلا أن هناك بعض الأمثلة الموثقة جيدًا للنظر فيها.

أ. لعبة الجولف بالغاز

تشير لعبة الجولف بالغاز إلى نشاط معاملات البرمجة بحيث تستخدم أقل قدر ممكن من الغاز. يعد هذا المثال ميزة تنافسية لأنه يمكّن الباحثين من تحديد سعر أعلى للغاز مع الحفاظ على إجمالي رسوم الغاز عند مستوى ثابت.

تتضمن استراتيجيات لعب الجولف بالغاز استخدام العناوين التي تبدأ بالعديد من الأصفار نظرًا لأنها تشغل مساحة أقل للتخزين مما يعني غازًا أقل.

من خلال تقديم معاملة بسعر منخفض للغاز، قد يؤدي ذلك مؤقتًا إلى ازدحام الشبكة ورفع أسعار الغاز. ومن ثم يمكن تقديم معاملة ثانية برسوم غاز أعلى للاستفادة من السعر المرتفع.

ب. الجريان الأمامي المعمم

على عكس لعبة الغولف على الغاز، لا يركز المرشح الأوفر حظًا على تحسين العقد الذكي لتحديد المعاملات المربحة. وبدلاً من ذلك، تقوم بمراقبة المعاملات غير المؤكدة، وتحديد الصفقات المربحة وإطلاق المعاملة الأولية بأسعار غاز أقل لتقديم المعاملات.

يشير التشغيل الأمامي إلى استخدام الروبوتات الفلاشية التي تستغل متداولي المستخدمين من خلال التلاعب بأوامر المعاملات. تقوم Flashbots بمراقبة مجمع الذاكرة للعثور على فرص MEV مربحة.

بمجرد أن يكتشف الروبوت فرصة مربحة، فإنه يقوم بتكرار معاملة المستخدم بسعر غاز أعلى بحيث يختار القائمون بالتعدين تلك المعاملة على غيرها. يقوم الروبوت بتشغيل المعاملة أولاً محليًا للتحقق مرة أخرى من نتائج المعاملة المعدلة. إذا تبين أن المعاملة مربحة حقًا، فسيقوم الروبوت بعد ذلك بتشغيل المعاملة الأصلية.

ج. ساندويتش

الشكل الشائع لاستغلال السوق على blockchain. للبدء بالحصر، سيراقب الباحث مجموعة الذاكرة الخاصة بالصفقات الكبيرة التي يتم إجراؤها في البورصات اللامركزية. على سبيل المثال، اكتشف الباحث طلبًا لشراء ETH بقيمة 100000 دولار أمريكي عبر منصة Uniswap. يمكن أن يؤثر تداول بهذا الحجم على تقلبات العملات المشفرة في السوق.

يكتشف الباحث المعاملة ويحسب تأثير السعر التقريبي لأمر التداول هذا على زوج العملات المشفرة التي يتم تبادلها وينفذ أمر الشراء الأمثل قبل تنفيذ المعاملة الكبيرة مباشرةً. والنتيجة هي أنه يتم شراء عملة مشفرة واحدة بسعر أرخص في البداية وبيعها لاحقًا بسعر مرتفع.

للشطيرة، سيراقب الباحث مجموعة الذاكرة الخاصة بتداولات DEX الكبيرة. على سبيل المثال، لنفترض أن شخصًا ما يريد شراء 10000 UNI باستخدام DAI على Uniswap. سيكون للتجارة بهذا الحجم تأثير ملموس على زوج UNI/DAI، مما قد يؤدي إلى رفع سعر UNI بشكل كبير مقارنة بـ DAI.

يُشار أيضًا إلى الهجوم في بعض الأحيان باسم هجوم الساندويتش، وهو ما يمثل نوعًا خبيثًا من المحاولات الأمامية التي يتم استخدامها للتلاعب بأسعار العملات المشفرة في السوق لكسب الأرباح من تغيير الأسعار بشكل مصطنع.

د- تحكيم DEX

تعتبر مراجحة التبادل اللامركزي (DEX) أبسط استراتيجية MEV. نظرًا لأنها الإستراتيجية الأكثر شهرة أيضًا، فهي تنافسية جدًا.

غالبًا ما يكون للرموز أسعار مختلفة في البورصات اللامركزية بسبب اختلاف الطلب. إذا كان هناك فرق كبير في السعر بين بورصتين واكتشفته روبوتات MEV، فسوف يشرعون في شراء الرموز المميزة منخفضة السعر في إحدى البورصات لبيعها على الفور في بورصة أخرى بسعر أعلى.

والنتيجة هي أن أسعار التوكنات عبر مختلف البورصات اللامركزية تصبح أكثر توافقًا ويصبح سوق التمويل اللامركزي أكثر كفاءة على الفور. تعد الطريقة التنافسية أيضًا طريقة مربحة نظرًا لأن معاملة المراجحة التي تتم بشكل جيد تؤدي إلى عدد لا بأس به من الأرباح.

هـ- التصفية

الحصول على القروض عن طريق إيداع الأصول الرقمية كضمانات. إذا تغير السوق وانخفضت قيمة الضمانات إلى ما دون مستوى سعر معين، فسيتم اعتبار هذا المركز مُصفى.

إذا كنت تريد معرفة المزيد حول الاقتراض والإقراض من DeFi، نقترح عليك قراءة هذا المقال: "كيف تكسب العملات المشفرة: ما هو الاقتراض والإقراض الآلي من DeFi؟".

ولذلك، إذا تجاوزت قيمة الأصول المقترضة قيمة الضمان بنسبة معينة، فإن بروتوكول الإقراض يسمح عادة لأي مستخدم بتصفية الضمان وسداد المقرض. عند التصفية، يُطلب من المقترض عادةً دفع رسوم تصفية كبيرة ويذهب جزء من هذه الرسوم مباشرة إلى المصفي. هذا هو المكان الذي يمكننا فيه اكتشاف فرصة MEV.

لذلك، يقوم الباحثون بمسح بيانات blockchain بسرعة لتحديد المقترضين الذين يمكن تصفيتهم ويميلون إلى أن يكونوا أول من يقدم معاملة تصفية لتحصيل رسوم التصفية بعد ذلك.

واو - الجري الخلفي

يدور التشغيل الخلفي، على غرار نشاط التشغيل الأمامي، حول مراقبة مجمع الذاكرة لتنفيذ معاملة مربحة مباشرة بعد معاملة مستهدفة معلقة. وللقيام بذلك، يستخدم الباحثون روبوتات التشغيل العكسي التي تكتشف المعاملات الواسعة.

عندما يكتشف الروبوت الذي يعمل في الخلف معاملة مفضلة، فإنه يقوم بإجراء تجارة معاكسة على نفس مجمع الذاكرة لتعظيم ربح المالك. يعمل التشغيل الخلفي عادةً من خلال الاستفادة من فرق السعر الناتج عن المعاملة الأصلية المعلقة.

G. هجوم قطاع الطرق الوقت

هجمات قطاع الطرق الزمنية هي إستراتيجية MEV تتضمن إعادة ترتيب الكتل السابقة. يتضمن هذا النوع بشكل أساسي الحاجة إلى إعادة كتابة سلسلة Ethereum الرئيسية لإنتاج نسخة أخرى من سجل المعاملات.

تنتج هذه الإستراتيجية تأثيرات سلبية لأنها تقلل من تجربة المستخدم واستقرار شبكة blockchain. تخيل أنه تم تأكيد معاملتك ثم اختفت فجأة.

يصعب تنفيذ هذه الطريقة لأنها تعني ببساطة أن القائمين بالتعدين سيحتاجون إلى تقسيم الشبكة باستخدام كميات كبيرة من القوة الحسابية أو قوة التجزئة. في الواقع، سيحتاجون إلى ما يقرب من 40% من إجمالي قوة التجزئة للاستفادة من هجوم قطاع الطرق الزمني.

ح. هجوم العم قطاع الطرق

في شبكة الإيثيريوم عادة، يتم تعدين كتلتين في نفس الوقت، ويمكن إضافة واحدة منهما فقط إلى السلسلة. ويصبح الآخر يتيمًا أو "عمًا". يُسمح لأي شخص بالوصول إلى المعاملات في كتلة غير مكتملة. إنه مثل المعاملات التي تنتهي في نوع من التجمع مرة أخرى حيث تكون عامة.

على عكس هجمات قطاع الطرق الزمنية عندما يتم إنشاء نسخة جديدة من التاريخ من خلال رؤية شيء ما في وقت متأخر من الزمن وإعادته إلى الوراء، يشير هجوم قطاع الطرق العم إلى الموقف الذي يرى فيه الباحث شيئًا ما في كتلة غير مكتملة ويقدمه للأمام.

جميع ظلال القيمة القصوى القابلة للاستخراج - الجيد والسيئ والقبيح.

عند الحديث عن تأثيرات MEV، فمن المفهوم عادةً أنها تؤثر سلبًا على المستخدمين النهائيين المطمئنين، وبالتالي تؤدي إلى انخفاض تجربة المستخدم. إذا تم ذلك بنية خبيثة، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع رسوم الغاز بشكل كبير وزيادة ازدحام الشبكة.

ومع ذلك، كانت MEV موضوعًا للعديد من المناقشات داخل مجتمع العملات المشفرة، ولا تزال تلعب دورًا رئيسيًا في النظام البيئي blockchain بأكمله. دعونا نلقي نظرة على جميع MEV. وجوه.

الجانب الجيد من MEV

بدلاً من محاولة حل مشكلات MEV، هناك جانب من مجتمع العملات المشفرة يعتقد أنه يجب عليه بناء الأدوات اللازمة لتوفير الوصول إلى MEV.

تشير الجوانب الجيدة لمفهوم القيمة القصوى القابلة للاستخراج إلى فائدتها فيما يتعلق بمشاريع DeFi وبروتوكولات إقراض DeFi حيث إن MEV تصل إلى عمليات تصفية سريعة وسلسة. بالإضافة إلى ذلك، يشير مؤيدو MEV إلى أن MEV هي المفتاح لإصلاح أوجه القصور الاقتصادية لبروتوكولات التمويل اللامركزي.

قامت مجموعة من الباحثين بإنشاء منظمة تعرف باسم Flashbots تعمل على تخفيف المخاطر المرتبطة بطرق استخراج MEX. أنتجت المنظمة MEV-Geth، وهو منتج يوفر التشغيل الأمامي كخدمة (FaaS) مع التركيز الأساسي على تمكين نظام بيئي شفاف ومفتوح المصدر وعادل لاستخراج MEV.

لماذا تعتبر MEV سيئة؟

كما هو مذكور أعلاه في النص، تتمتع MEV بالقدرة على التسبب في تجربة مستخدم سيئة بسبب المعاملات الأكثر تكلفة وخسارة الإيرادات. على سبيل المثال، يمكن أن تتسبب استراتيجيات مثل الحصر والتشغيل الأمامي في خسائر تصل قيمتها إلى ملايين الدولارات للمستخدمين النهائيين العاديين بسبب فقدان فرص المراجحة وزيادة انزلاق الأسعار.

تؤثر الجوانب السيئة لـ MEV واستخدام استراتيجيات محددة على المتداولين الهواة. مثال آخر يتعلق بتقنية المراجحة؛ تجعل روبوتات MEV من الصعب جدًا على المستخدمين العاديين المشاركة. يمكن أن تكون في الأساس لعبة لا يمكن الفوز بها بالنسبة لهم.

وتحدث مشكلة أخرى عندما تتنافس الروبوتات الرائدة من خلال زيادة رسوم الغاز. وبما أن هذا يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع رسوم المعاملات وازدحام الشبكة، فإن المستخدمين النهائيين العاديين يعانون مرة أخرى من العواقب.

ما هو الشيء القبيح في MEV؟

هناك بعض التصريحات داخل مجتمع العملات المشفرة تدعي أن MEV تؤدي إلى تفاقم الشبكة على مستوى البروتوكول. على سبيل المثال، إذا تبين أن مكافآت MEV أكبر من مكافآت الكتلة، فقد يحفز هذا القائمين بالتعدين أو المدققين على زعزعة استقرار الإجماع في شبكة blockchain.

يعتقد أحد جوانب مجتمع العملات المشفرة أن MEV ليست سيئة، ولكنها قبيحة حقًا لأنها قد تتبع أسس تقنية blockchain مثل طبيعتها الآمنة وغير المسموح بها وغير القابلة للتغيير. بمعنى آخر، قد يُنظر إلى MEV على أنها حافز لعمال المناجم أو المدققين للقيام بدور أكثر نشاطًا بدلاً من مجرد كونهم طرفًا محايدًا.

MEV على Ethereum بعد الدمج - ما هي الخطوة التالية؟

يُطلق على انتقال Ethereum إلى آلية إجماع إثبات الحصة اسم "الدمج". الدمج لا يعني نهاية MEV. في الواقع، ظهر نظام MEV معدّل يتكيف مع آلية الإجماع الجديدة.

وبعد أيام قليلة من التحديث، تم فحص 24000 كتلة. تم إنشاء حوالي 18% منها باستخدام MEV وقدمت مكافآت إضافية للمدققين. بفضل نظام MEV-Boost الجديد، تمكن هؤلاء المدققون من الحصول على أرباح أكثر بنسبة 122%.

يتكون نظام MEV-Boost من Builder API، ومنشئي الكتل، والمرحلين، والضمان. دعونا نشرح هذه المكونات بإيجاز.

يتم استخدام Builder API لتوصيل العملاء المسؤولين عن إنشاء الكتل وعملاء الإجماع الذين يقترحون الكتل. ثم لدينا ما يسمى ببناة الكتل الذين يستثمرون في المعدات المتخصصة المطلوبة لإنتاج الكتل.

عندما يتلقى منشئو الكتل معاملات من الباحثين، فإنهم يستخدمون استراتيجيات لإنشاء الكتل الأكثر ربحية. بالإضافة إلى ذلك، هناك تغيير عندما يتعلق الأمر بالتحقق من المعاملات.

أولاً، لدينا أجهزة ترحيل تقوم بالتحقق من صحة الكتل قبل تمريرها إلى أدوات التحقق من الصحة. والغرض الآخر منهم هو تقدير مكافأة MEV وحماية أمان الشبكة. عندما ينتقل محتوى الكتلة من المُرحِّل إلى الضمان، فهذا يعني أن البيانات متاحة للمدقق.