ما هي الرموز الاقتصادية؟
ما ستتعلمه
إن الكثير من الأمور المتعلقة بالنظام البيئي للعملات المشفرة تعتبر جديدة ومبتكرة، بما في ذلك مفرداتها، التي تتميز بكلمات جديدة تمامًا، تم اختراعها لوصف مفاهيم جديدة تمامًا. يعد Tokennomics مثالًا رائعًا. وهو ما يعرف بالبورتمانتو ، وهي كلمة تمزج بين معنى كلمتين أخريين - الرموز والاقتصاد. إنه يملأ المساحة الفارغة في القاموس لوصف كيفية ارتباط آليات وظيفة العملة المشفرة - العرض والتوزيع وهيكل الحوافز - بالقيمة.
ما هي الرموز الاقتصادية؟
قد يبدو اختيار الأجزاء المكونة لمصطلح علم العملات الرمزية - الرمز المميز والاقتصاد - مربكًا بعض الشيء إذا كان افتراضك هو أن العملات المشفرة هي مجرد أشكال جديدة من أموال الإنترنت. في الواقع، يمكن تطبيق العملات المشفرة على أي شكل من أشكال نقل القيمة.
هذا هو سبب استخدام كلمة الرمز المميز ، لأن وحدات قيمة العملة المشفرة يمكن أن تعمل كنقود، ولكنها تمنح حاملها أيضًا فائدة محددة. تمامًا كما قد تتطلب صالة الألعاب أو غرفة الغسيل استخدام رمز مميز معين لتشغيل أجهزتها، سيتم تشغيل العديد من الخدمات المستندة إلى blockchain بواسطة الرمز المميز الخاص بها، مما يفتح امتيازات أو مكافآت محددة:
إذا أضفنا هذا الفهم للعملات المشفرة كرموز، إلى التعريف التقليدي للاقتصاد - قياس إنتاج وتوزيع واستهلاك السلع والخدمات - فيمكننا تقسيم الاقتصادات الرمزية ضمن مقاييس العملة المشفرة إلى:
يمكننا أن نبدأ في فك هذه الجوانب من الاقتصاد الرمزي من خلال النظر في جدول العرض لأول عملة مشفرة على الإطلاق، بيتكوين.
1. جدول العرض
تم إطلاق البيتكوين في يناير 2009، بناءً على مجموعة من القواعد - بروتوكول البيتكوين - والتي تضمنت جدول توريد محدد بوضوح:
لا يمكن المبالغة في أهمية جدول العرض الثابت للبيتكوين بالنسبة للقيمة المتصورة. إنها تمكننا من معرفة معدل التضخم في عملة البيتكوين مع مرور الوقت - ندرتها المبرمجة.
ويخبرنا أيضًا أنه اعتبارًا من يناير 2022، تم تعدين 90٪ من المعروض من البيتكوين وأنه سيتم الوصول إلى الحد الأقصى للعرض في حوالي عام 2140، وعندها ستكون المكافأة الوحيدة التي سيحصل عليها عمال المناجم هي رسوم المعاملات.
يعد جدول العرض جزءًا مهمًا من لغز الاقتصاد الرمزي. إذا كان للعملة المعدنية حد أقصى للعرض، فهذا يخبرك أنه بمرور الوقت سينخفض التضخم إلى الصفر، عند النقطة التي يتم فيها استخراج آخر العملات المعدنية (انظر الرسم البياني أعلاه). وتوصف هذه الخاصية بأنها مضادة للتضخم - مع زيادة العرض ولكن بمعدل هامشي متناقص - وهي خاصية قيمة لشيء ما ليعمل كمخزن للقيمة.
إذا لم يكن هناك حد أقصى للعرض، فهذا يعني أنه سيتم الاستمرار في إنشاء الرموز المميزة إلى أجل غير مسمى، مما قد يؤدي إلى إضعاف القيمة. وينطبق هذا على النظام النقدي الإلزامي الحالي، وأحد أكبر انتقاداته إلى جانب عدم اليقين الذي يحيط بالتغيرات في العرض.
لمعرفة ما إذا كان المعروض من النقود الورقية يتوسع أو يتقلص - مع التأثير الواضح على القوة الشرائية والاقتصاد الأوسع - عليك أن تنتظر بفارغ الصبر نتائج الاجتماعات الدورية المغلقة للاحتياطي الفيدرالي أو البنك المركزي الأوروبي. قارن ذلك مع اليقين الذي يوفره جدول العرض الثابت للبيتكوين، والذي يسمح حتى للنماذج القائمة على الندرة بالتنبؤ بقيمتها.
مقاييس العرض
باعتبارها المثال الأول للعملة المشفرة، قدمت Bitcoin بشكل فعال مفهوم الاقتصاد الرمزي، إلى جانب مجموعة من المقاييس التي تقسم جدول العرض لأي عملة مشفرة إلى مكونات رئيسية تعطي رؤية قيمة للقيمة المحتملة أو المقارنة.
يتم نشر هذه المقاييس الشائعة على مواقع مقارنة أسعار العملات المشفرة الشهيرة مثل Coinmarketcap أو Coingecko كمكمل للسعر الرئيسي وبيانات الحجم.
2. توزيع الإمدادات
في حين أن جدول العرض يخبرك بالعرض المتداول حاليًا والمعدل الذي يتم به إنشاء العملات المعدنية، فإن توزيع العرض يأخذ في الاعتبار كيفية توزيع العملات المعدنية بين العناوين، والتي يمكن أن يكون لها تأثير كبير على القيمة، وهو جزء مهم آخر من علم الرموز المميزة.
نظرًا لأن العملات المشفرة مثل Bitcoin مفتوحة المصدر، فإن هذه المعلومات متاحة مجانًا لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت وبعض مهارات تحليل البيانات. إليك توزيع البيتكوين اعتبارًا من يناير 2022 من موقع Bitinfocharts.com.
لا يبدو توزيع العرض الخام للبيتكوين صحيًا بشكل خاص، حيث يمتلك أقل من 1٪ من العناوين 86٪ من العملات، مما قد يشير إلى أنها عرضة لإجراءات العناوين المسيطرة الأصغر.
لكن هذه الصورة مضللة إلى حد ما، حيث سيكون لدى الفرد العديد من العناوين، في حين قد ينتمي عنوان واحد إلى كيان - مثل البورصة - الذي يحتفظ بحضانة البيتكوين نيابة عن ملايين المستخدمين المحتملين.
يشير التحليل الذي أجراه مزود تحليلات blockchain، Glassnode، إلى أن التركيز ليس قريبًا من هذا القدر الكبير، وأن الكمية النسبية من البيتكوين التي تحتفظ بها الكيانات الأصغر كانت تنمو باستمرار مع مرور الوقت.
لذلك على الرغم من أن blockchain Bitcoin شفاف، إلا أن ملكية العنوان هي اسم مستعار، مما يعني أنه يمكننا استنتاج معلومات معينة حول تركيز ملكية العملة المشفرة، واستخدام ذلك لتوفير نظرة ثاقبة للقيمة، ولكن لا نعرف أبدًا توزيع العرض الحقيقي على المستوى الدقيق.
وقد أدى ذلك إلى ظهور مجال جديد تمامًا من التحليل يسمى التحليلات على السلسلة - وهو أقرب ما يكون إلى اقتصاديات blockchain - والذي يستخدم أنماطًا في سلوك العنوان لاستنتاج حركة الأسعار المستقبلية.
العملات المفقودة أو المحروقة
هناك عامل آخر يزيد من تعكير المياه حول توزيع الإمدادات وهو عدد العملات المعدنية التي لا يمكن إنفاقها أبدًا بسبب فقدان مفاتيحها الخاصة، أو تم إرسالها إلى عنوان محروق.
على الرغم من وجود بعض الحالات التي حظيت بتغطية إعلامية جيدة حيث تم فقدان كميات كبيرة من عملة البيتكوين، إلا أنه من المستحيل تحديد رقم دقيق للكمية الإجمالية للعملات المفقودة لأي عملة مشفرة.
يعد السكون - وهو مقياس للمدة التي ظلت فيها العناوين غير نشطة - هو التلميح الرئيسي الذي يستخدمه المحللون الموجودون على السلسلة لحساب عدد العملات المعدنية المفقودة بالفعل. تقدر الدراسات أن حوالي 3 ملايين بيتكوين غير قابلة للاسترداد، وهو ما يعادل أكثر من 14% من الحد الأقصى للعرض.
وهذا اعتبار مهم لأن السعر هو دالة الطلب والعرض. إذا كان المعروض من العملات المتاحة أقل في الواقع مما كان يعتقد، ولكن الطلب لم يتغير، تصبح العملات المعدنية الموجودة أكثر قيمة. وهذا سبب آخر يجعل Marketcap مضللاً، لأنه لا يمكنه حساب العملات المفقودة أو المحروقة.
إن حرق عملة البيتكوين عمدًا - عن طريق الإرسال إلى عنوان معروف أنه غير قابل للاسترجاع - هو أمر نادر جدًا لأسباب واضحة. ومع ذلك، يعد حرق العملات المعدنية مفهومًا مهمًا في العملات التضخمية كوسيلة لمواجهة نمو العرض والتأثير السلبي على السعر.
ولسوء الحظ، فإن الحرق عادة ما يحدث كإجراء يدوي، دون سابق إنذار، لأنه يرتبط بارتفاع الأسعار. يمكن استخدام عملية الحرق برمجيًا لتقليل تضخم العرض في العملات المشفرة غير المحددة، كما سنرى مع إيثريوم أدناه.
كما لو أن قياس بيانات توزيع العرض لم يكن صعبًا بما فيه الكفاية، فهناك اعتبار حاسم آخر يؤثر على القيمة، ولا تأخذه البيانات الأولية في الاعتبار، وهو كيف يمكن مشاركة العملات المعدنية قبل إطلاق المشروع.
إذا قارنا بين العملتين المهيمنتين في مجال العملات المشفرة - البيتكوين والإيثر - اللتين تم توزيعهما عند الإطلاق، فيمكننا أن نفهم سبب أهمية ذلك.
إطلاق البيتكوين المقدس
كانت عملة البيتكوين أول عملة مشفرة، تم إنشاؤها في عام 2008. لا نعرف من أنشأها، لدينا فقط اسم مستعار، ساتوشي ناكاموتو، الذي اختفى بعد وقت قصير من تشغيلها. آخر اتصال عام لهم كان في ديسمبر 2010.
يُطلق على إنشاء البيتكوين أحيانًا اسم الإطلاق المقدس ، نظرًا لأن الطريقة التي بدأ بها هي بالضبط ما يتم تشغيله الآن. لم يتم إبرام أي صفقات، ولم يشارك أي من أصحاب رؤوس الأموال، ولا مساهمون. لا يوجد توزيع مبدئي على الأطراف المعنية.
وبالنظر إلى ما نعرفه الآن عن علاقة توزيع العرض بالقيمة، فإن الإطلاق المقدس للبيتكوين يمثل جزءًا مهمًا من جاذبيتها. ولكن على الرغم من أن ساتوشي لم يمنح نفسه مجموعة ضخمة من العملات المعدنية مقابل إنشاء البيتكوين، إلا أنه كان عليه أن يلعب دور عامل التعدين الوحيد حتى يقتنع الآخرون بالقيام بذلك، وبالتالي كانوا يكسبون مكافأة قدرها 50 بيتكوين كل 10 دقائق مقابل مبلغ كبير. وقت.
لقد تم صنع الكثير مما يوصف بأنه عملات ساتوشي، وهي الكمية الهائلة من البيتكوين التي حصل عليها عندما كان هو الوحيد الذي يقوم بتعدينها في الأشهر التي تلت الإطلاق.
تبلغ العناوين التي تحتوي عليها حوالي 1.1 مليون قطعة نقدية، ولم يتحرك أي منها على الإطلاق، وهو ما يمثل أحد العناوين الأربعة التي تحتوي على 100000 إلى 1 مليون بيتكوين في الرسم البياني أعلاه.
حتى الشائعات التي تفيد بأن عملات ساتوشي قد تحركت يمكن أن يكون لها تأثير كبير على السعر، مما يدل على أن الاقتصاد الرمزي ليس مجرد مسألة أرقام، ولكنه يشمل عناصر التحليل السلوكي والاستدلال ونظرية اللعبة.
على الرغم من أن كمية كبيرة من البيتكوين موجودة بالتأكيد في أيدي قليلة، إلا أن إطلاقها المقدس وطبيعتها غير المسموح بها تعتبر ميزات وليست أخطاء.
ومع ذلك، اتبعت معظم العملات المشفرة التي تلت ذلك نهجًا مختلفًا عند إطلاقها وكيفية توزيع العرض في البداية.
الاثيريوم ومفهوم Premine
اتضح أن النهج الأولي الذي اتبعه ساتوشي كان الاستثناء، وليس القاعدة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن غالبية العملات المشفرة التي تلت ذلك تم إنشاؤها من قبل فريق معروف، ودعمها مستثمرون مبكرون، وكلاهما تمت مكافأتهما بالعملات المعدنية قبل الشبكة. كان قائما وعاملا.
أحد الأسباب التي تجعل المتشككين يعتقدون أن العملات المشفرة ليس لها قيمة هو فكرة أنه، نظرًا لطبيعتها الافتراضية، يمكن إنشاؤها من لا شيء. في كثير من الحالات، هذا هو ما يحدث بالفعل مع التوزيع الأولي لعملة جديدة، تُعرف أيضًا باسم Premine.
بدأت فكرة Premine مع إطلاق Ethereum في عام 2013. وبدلاً من الإطلاق المقدس، قرر مؤسسو Ethereum توزيعًا أوليًا لـ Ether - الرمز الأصلي - الذي شمل أولئك الذين كانوا جزءًا من الفريق الأصلي والمطورين والمجتمع مع الجزء المخصص للمستثمرين الأوائل، من خلال ما يعرف باسم طرح العملة الأولي (ICO).
كانت Premine في الأساس طريقة عملات مشفرة لاستخدام شكل تقليدي لتوزيع الأسهم لمكافأة رواد الأعمال بحصة في إنشائهم، ولكنها يمكن أن تضع نسبة كبيرة من إجمالي العرض في أيدي عدد قليل جدًا، واعتمادًا على القيود المفروضة على البيع، يمكن أخبرك كثيرًا عن مدى تركيز المؤسسين على خلق قيمة طويلة المدى، أو مكاسب شخصية قصيرة المدى.
استخدم ICO نهجًا جديدًا تمامًا للاستثمار في شركة ناشئة في مجال التكنولوجيا، في محاولة لمنح الجميع فرصة متساوية للاستثمار، من خلال تخصيص مبلغ ثابت على أساس أسبقية الحضور، وهو ما - في حالة Ethereum الإطلاق - يتطلب الأمر ببساطة من المستثمر إرسال عملة البيتكوين إلى عنوان محدد.
وكان الهدف من ذلك هو مواجهة الامتيازات التي يتمتع بها رأس المال الاستثماري للاستثمار الخاص في الشركات الناشئة. كانت تلك هي النظرية، لكن الأمور لم تسير على ما يرام من الناحية العملية.
ولسوء الحظ، سرعان ما خرجت عمليات التعدين الأولية والطرح الأولي للعملات عن نطاق السيطرة، وسرعان ما تبخرت فكرة إضفاء الطابع الديمقراطي على الاستثمار في المراحل المبكرة. حفزت التخصيصات الأولية الضجيج والوعود المفرطة، في حين تم تحديد عمليات الطرح الأولي للعملات (ICO) بواسطة FOMO والجشع.
يعد المناجم الأولية والمؤسسون المرئيون من أكبر الحجج التي يستخدمها مؤيدو Bitcoin الأقصى الذين يشعرون أن Bitcoin فقط هو الذي يوفر لامركزية حقيقية لأنه ليس لديه شخصية مسيطرة واحدة، ولديه شبكة واسعة من العقد التي يجب أن تتفق جميعها على التغييرات المحتملة في القواعد.
ولهذا السبب، يجب أن يتضمن الاقتصاد الرمزي قدرًا من اللامركزية، لأنه حتى لو كانت العملة المشفرة لديها الحد الأقصى من المعروض، فإن مؤسسيها قادرون ببساطة على إعادة كتابة القواعد لصالحهم، أو ببساطة الاختفاء في ما يسمى بسحب البساط.
يجب أن يكون توزيع العناوين أحد الاعتبارات عند محاولة فهم القيمة التي تتمتع بها العملة المشفرة. كلما كانت الملكية أكثر تنوعًا، قلت فرصة تأثر السعر بالمالك الخاص أو مجموعة صغيرة من المالكين.
توزيع العقدة
كما أن تركيز العرض في أيدي عدد قليل من الأيدي أمر غير صحي، إذا كان هناك عدد صغير فقط من عمال المناجم/المصادقين، فإن عتبة فرض تغيير في جدول العرض تكون منخفضة نسبيًا، مما قد يؤدي أيضًا إلى تدمير القيمة.
وبنفس الطريقة، فإن توزيع أولئك الذين يديرون الشبكة - العقد والمصادقات - له تأثير حاسم. تفرض العقد القواعد التي تحكم كيفية عمل العملة المشفرة، بما في ذلك جدول العرض وطريقة الإجماع المذكورة بالفعل.
إذا كان هناك عدد صغير فقط من العقد، فيمكنها التواطؤ لفرض إصدار مختلف من تلك القواعد أو للحصول على موافقة الأغلبية على إصدار مختلف من سجل blockchain الذي تحتفظ به الشبكة (المعروف أيضًا باسم هجوم 51٪).
ويعني أي من السيناريوهين عدم وجود يقين بإمكانية الاعتماد على العملات الرمزية، مما يؤثر سلبًا على القيمة المحتملة.
3. الاقتصاد الرمزي والحوافز
هناك اعتبار مهم آخر في علم الرمزيات وهو الحوافز التي يتعين على المستخدمين لعب دور ما في وظيفة العملة المشفرة. المكافأة الأكثر وضوحًا هي تلك المقدمة لمعالجة كتل جديدة من المعاملات، والتي تختلف اعتمادًا على طريقة الإجماع المستخدمة؛ وقد تم بالفعل تقديم الطريقتين الرئيسيتين.
التعدين (PoW) - تتم مكافأتك مقابل معالجة المعاملات عن طريق تشغيل خوارزميات التعدين لسلاسل كتل إثبات العمل، مثل Bitcoin
التحقق من الصحة/الستاكينغ (PoS) - الحصول على المكافأة مقابل التحقق من صحة المعاملات من خلال تخزين الأموال في بلوكشين إثبات الحصة.
Blockchain هي ذاتية التنظيم. إنهم لا يقومون بتجنيد عمال المناجم أو المصادقين أو التعاقد معهم، بل ينضمون ببساطة إلى الشبكة بسبب الحافز الاقتصادي لتقديم الخدمة. والنتيجة الثانوية لمزيد من العقد هي زيادة مرونة الشبكة واستقلالها.
تتطلب المشاركة المباشرة كعامل تعدين أو مدقق معرفة تقنية وتكاليف أولية، مثل المعدات المتخصصة، والتي تعني في حالة Bitcoin عمليات على نطاق صناعي تتجاوز ميزانية القائمين بالتعدين المنفردين، وفي حالة Ethereum، حد أدنى من الحصة. بقيمة 32 إيثيريوم.
ولكن نظرًا لأن النظام البيئي للعملات المشفرة أصبح أكثر تعقيدًا، فقد تزايدت بشكل كبير فرص توليد الدخل بشكل سلبي، من خلال التوقيع المساحي والتعدين بشكل غير مباشر.
يمكن للمستخدمين ببساطة مشاركة الأموال في سلاسل إثبات الحصة (PoS) ببضع نقرات داخل محفظة مدعومة وتحقيق دخل سلبي، أو إضافة عملة البيتكوين الخاصة بهم إلى مجمع التعدين لتوليد حصة من مكافآت التعدين الإجمالية.
ستشهد إيثريوم تغييرًا كبيرًا في اقتصاداتها الرمزية في عام 2022، حيث ستتغير من آلية إجماع إثبات العمل إلى إثبات الحصة. تمكن حاملو ETH من المشاركة منذ ديسمبر 2020، عندما تم إطلاق Ethereum 2.0.
يوفر إجمالي القيمة المقفلة (TVL) مقياسًا لمقدار الرهان على الإيثريوم، في حين تتوفر أيضًا أرقام حول مقدار حرق الإيثريوم الآن، وتأثير ذلك على العرض الإجمالي.
يتم تفسير هذين المقياسين بشكل إيجابي من قبل مؤيدي الإيثريوم، لكن منتقديها يقولون ببساطة إن القدرة على إجراء تغييرات شاملة على مبادئها الحاكمة توضح الضعف، وليس القوة.
إن مدى نجاح السلاسل في جذب هذا الدعم المالي له تأثير كبير على السعر، خاصة عندما يتم قفل الأموال لفترة معينة كجزء من الالتزام، حيث يوفر ذلك استقرار الأسعار.
تأثير الرسوم
مهما كانت طريقة الإجماع التي تستخدمها العملة المشفرة، فإنها لا يمكن أن تنمو إلا إذا كان هناك طلب على المعاملات من المستخدمين، الأمر الذي سيتأثر بما يلي:
الرسوم وإيرادات المُعدِّن/المدقق وجهان لعملة واحدة، مما يوفر مقياسًا لاستخدام blockchain والصحة. الرسوم المنخفضة يمكن أن تحفز الاستخدام؛ في حين أن قاعدة المستخدمين النشطة والمتنامية تجتذب المزيد من عمال المناجم/المدققين، الحريصين على كسب الرسوم. وهذا يخلق تأثيرات الشبكة، ويولد قيمة لجميع المشاركين في وضع مربح للجانبين.
تعتبر الرسوم ذات أهمية خاصة عندما تدفع مقابل القوة الحسابية، بدلا من مجرد معالجة المعاملات. ظهر هذا النوع من سلسلة الكتل في السنوات التي تلت إطلاق عملة البيتكوين، بدءًا من عملة الإثيريوم، المعروفة باسم كمبيوتر العالم. إنها توفر عمليات غالبية المعاملات المتعلقة بمجالات نمو DEFI وNFTs، ولكنها أصبحت ضحية لنجاحها من خلال رسومها - التي يتم قياسها بشيء يسمى GAS - والتي تقوم بتسعير جميع المستخدمين باستثناء أغنى المستخدمين.
يعد التصدي لهذا التحدي أحد الأهداف الرئيسية للتغييرات في خارطة طريق إيثريوم. EIP 1559 - المعروف أيضًا باسم ترقية لندن - والذي حدث في أغسطس 2021.
لم تتغير عملية تقدير الرسوم بالكامل فحسب، بهدف جعل الرسوم أرخص، بل إن التغييرات في هيكل رسوم إيثريوم لها أيضًا تأثير كبير على اقتصاداتها الرمزية. بدلاً من أن تذهب جميع رسوم المعاملات إلى عمال مناجم الإيثريوم، تم تقديم آلية لحرق جزء من الرسوم وتحويلها من رسوم تضخمية (لا يوجد حد أقصى للعرض) إلى رسوم انكماشية.
وبالتالي، يمكن أن توفر أساليب الإجماع وهياكل الرسوم حوافز مهمة للمشاركة في النظام البيئي للبلوكتشين، بل وتؤثر بشكل مباشر على العرض، لذلك يجب اعتبارها جزءًا من الاقتصاد الرمزي. هناك أيضًا عدد من الحوافز والمؤثرات الأخرى التي تكمل صورة الاقتصاد الرمزي.
IEOs، IDOs ومنحنيات الترابط
وقد فشلت عمليات الطرح الأولي للعملات لأنها غذت السلوك السيئ من جانب رجال الأعمال، من خلال عمليات احتيال للخروج وأفكار لم يتم اختبارها، ومن جانب المستثمرين، مما شجع المضاربة على المدى القصير، بدلا من الاستخدام الفعلي.
ما ظهر هو طرق أكثر ابتكارًا لتحفيز ملكية واستخدام الرموز المميزة - على النحو المنشود - التي تتعلم من هذه الأخطاء.
أحد أساليب الإطلاق هو التفاوض مباشرة مع البورصات المركزية للتأكد من إدراجها والاستفادة من القاعدة الحالية للمستخدمين - المعروفة باسم IEO - عرض التبادل الأولي. يمكن أن يكون لهذا تأثير كبير على توزيع الملكية والسعر، كما يتضح من زيادة الأسعار التي حظيت بتغطية إعلامية جيدة والتي تم إدراجها في تجربة Coinbase. لكن هذا لا يزال بعيدًا عن الظهور الأول العضوي واللامركزي للبيتكوين.
تضع IEOs كل السلطة في أيدي البورصات الكبيرة، التي ستختار وتختار العملات التي ترى أنها تتوقع الطلب عليها. ولكن نظرًا لأن العملات المشفرة تدور حول إزالة الوسيط، فإن أحد التطورات الأكثر إثارة للاهتمام في إطلاق العملات هو IDO - عرض التبادل اللامركزي الأولي.
IDO هي طريقة برمجية لإدراج رمز مميز جديد في البورصة اللامركزية (DEX) باستخدام عقود Ethereum الذكية والرياضيات لتشكيل حوافز للشراء والبيع من خلال ما يسمى Bonding Curve.
تنشئ منحنيات الترابط آلية لاكتشاف الأسعار الثابتة بناءً على العرض والطلب على رمز مميز جديد، مقارنة بسعر الإيثريوم. يتطلب تعقيدها مقالًا منفصلاً تمامًا، ولكن يكفي معرفة أن شكل منحنيات الترابط وثيق الصلة بالاقتصاديات الرمزية لعملات ERC20 الجديدة التي تم إطلاقها على منصات DEXs أو DEFI، لأنها يمكن أن تحفز توقيت الاستثمار.
في حين أن منحنيات الترابط هي طريقة معقدة رياضيًا لتحفيز الاستثمار في العملات المشفرة الجديدة، إلا أن هناك أساليب أكثر وضوحًا وأكثر بدائية، خاصة داخل DEFI، حيث ينصب التركيز على توفير الفائدة على الرموز المميزة. كوسيلة لتشجيع الاستثمار المبكر.
APYs وPonzinomics
لقد انفجرت DEFI على مدار الـ 18 شهرًا الماضية، مع أكثر من 90 مليار دولار من TVL وفقًا لـ Defi Pulse، ولكن هذا أدى أيضًا إلى إثارة الهوس حول APY (متوسط النسبة المئوية للعائد).
لا تحتوي العديد من الرموز المميزة على حالة استخدام حقيقية بخلاف تحفيز المستخدمين على شراء العملة وحصصها/حجزها من أجل توليد سيولة مبكرة. وهذا لا يكافئ السلوك الإيجابي، ولكنه ببساطة يخلق سباقًا نحو القاع، حيث يطارد المستخدمون عوائد سخيفة ثم يتخلصون من العملات المعدنية قبل أن تنهار أسعار الفائدة حتمًا. أُطلق على هذا النهج اسم Ponzinomics نظرًا لأن الوظيفة المستمرة للرمز المميز غير مستدامة.
الإنزال الجوي
هناك طريقة أخرى لمكافأة أصحابها من حيث مقدار استخدامهم الفعلي للرمز كما كان مقصودًا - Airdrops. تعد مشاريع DEFI مثل Uniswap و1Inch أمثلة جيدة، في حين فعلت OpenSea الشيء نفسه بالنسبة لأولئك الأكثر نشاطًا في سك وتداول NFTs.
يتم تمويل عمليات الإنزال الجوي من الخزانة الأولية ولكن لسوء الحظ لم يتم دمجها في خرائط الطريق، لأن إرسالها بالتلغراف سيكون بمثابة هزيمة ذاتية.
يستخدم العديد من المستثمرين الأذكياء منصات DEFI أو NFT أو Metaverse الجديدة ببساطة على أمل أو توقع Airdrop. وهذا يجعلها ذات صلة بالاقتصاد الرمزي لأنها ستغير بشكل جذري توزيع العرض من الرمز المميز، ولكن نظرًا للسرية التي تحيط بها، لا يمكن أخذها في الاعتبار إلا بأثر رجعي.
المنظمات اللامركزية المستقلة والحوكمة
لقد ناقشنا بالفعل كيف يؤثر تركيز الملكية والشبكة على القيمة المتصورة، بالنظر إلى القلق من أن السيطرة تقع في أيدي عدد قليل من الأشخاص. حتى عندما يكون هناك توزيع صحي لعناوين الاحتفاظ، فهي سلبية إلى حد كبير، وليس لها تأثير محدد على كيفية عمل العملة المشفرة.
هناك تحرك متزايد نحو مشاريع العملات المشفرة التي تديرها مجتمعاتها بشكل نشط من خلال DAOs (المنظمات اللامركزية المستقلة).
تمنح DAOs حاملي الرمز الأصلي الحق في المشاركة بنشاط في إدارتها. يمكن لحاملي الرمز المميز تقديم المقترحات والحصول على الأصوات، بما يتناسب مع ممتلكاتهم، والتي يتم قبول المقترحات عليها. وبالتالي فإن المنظمات اللامركزية المستقلة لها تأثير حاسم على الاقتصاد الرمزي لأن المجتمع يمكن أن يقرر تعديل القواعد أو حتى تمزيقها.
إن المنظمات اللامركزية المستقلة هي في الأساس محاولات لإنشاء ديمقراطية رقمية جديدة عبر العملات المشفرة، ولا يزال أمامها الكثير من العقبات التي يجب التغلب عليها، حيث يجب كتابة القواعد العقلانية بواسطة بشر غير عقلانيين.
الاقتصاد الرمزي واتخاذ القرار العقلاني
إن الاقتصاد الرمزي المعقول لا يضمن نجاح المشروع، ولا نموذج رمزي غامض بشكل صارخ يحكم على العملة بالفشل.
مقابل كل مشروع يبذل جهودًا كبيرة نحو جداول التوريد الشفافة والحوكمة الجيدة والحوافز الصحية لاستخدام الشبكة، هناك المئات، إن لم يكن الآلاف، الذين لديهم منطق توزيع غامض أو غير موجود لأن الرموز المميزة المعقولة ليست هدفهم، بل هم يريدون ببساطة أن يضحكوا، أو يشقوا طريقهم نحو زيادة القيمة السوقية.
تتمتع العملات المعدنية مثل Dogecoin أو Shiba Inu بجداول عرض مجنونة، ومع ذلك لا يزال بإمكانها توليد قيمة سوقية ضخمة - أكبر من العلامات التجارية العالمية المتداولة علنًا - لأن المستثمرين غير عقلانيين.
لذا فإن دراسة علم العملات الرمزية بمفردها لا يعني أنه يمكنك العثور على عملات مشفرة ستنجح وترتفع أسعارها، حيث يتعين عليك أيضًا أن تفهم كيف يتخذ الأشخاص الآخرون قراراتهم، وكثير منهم ليس لديهم اهتمام بعلم العملات الرمزية، أو حتى يعرفون ما يعنيه. وسائل.
ما تقدمه لك العملات الرمزية هو إطار عمل لفهم كيفية عمل العملة، والذي يمكن أن يشكل جزءًا من قرار الاستثمار.
فيما يلي ملخص لما يمكن أن تخبرك به المقاييس الرئيسية: