NFTにはどのような価値があるのでしょうか?

2021 年 6 月 10 日、パンク エイリアンの 24 x 24 ピクセルのデジタル画像が 1,175 万ドル相当で落札されました。これは、1 ピクセル当たり 2 万ドル以上に相当します。単にパンク #7523 と呼ばれるこれは、イーサリアム ブロックチェーン上に作成された代替不可能なトークンである NFT の初期かつ珍しい例です。パンク#7523の販売は一回限りではなく、400万ドル弱で販売された石のNFTでした。巨額の金額が関係していることから、現在 NFT に大きな関心が集まっていますが、暗号通貨に初めて参入する多くの人は、NFT にどのような価値があるのか? という疑問を抱いています。

NFTとは何ですか?

NFTは、パンクエイリアンのピクセル化された絵などの収集アイテムなどの何か（物理的またはデジタル）の所有権を証明する、領収書のようなデジタル記録です。

NFTはNFTマーケットプレイスで交換/取引できるため、アイテムが作成されたとき（NFT独自の用語を使用すると鋳造されたとき）と、以前の売上を含むそのアイテムにいくら支払われたかの記録です。

この時点で、あなたはこう思うかもしれません - それで何?パンク エイリアンと、この記事の冒頭にあるような、インターネット上のどこかにあるサーバーの場所を追跡できるデジタル画像との違いは何でしょうか?

NFT の違いは、その作成方法と、それによって得られる品質です。

NFT の鋳造は、分散型ブロックチェーン上に新しいレコードを作成することを意味します。Crypto Punks の場合、これはイーサリアムですが、NFT は他のブロックチェーンでも鋳造できます。

分散型ブロックチェーンの基本的な性質の 1 つは、ブロックチェーンが保持するデータが不変であることです。言い換えれば、変更することはできません。 NFT に関連付けられた情報は誰も変更できず、変更できない固有の記録です。

もちろん、誰かが同じイメージを単純に複製して鋳造することを止めることはできませんが、NFTは代替不可能なトークンです。これらは、単純に複製して同一のアイテムと交換できないように設計されており、ブロックチェーンによって記録される、交換可能な同等品が存在しない固有のアイテムの所有権を反映しています。

イーサリアムには、他のブロックチェーンと共有されているERC-721と呼ばれる合意されたプログラミング標準があり、レコードが代替不可能であることを保証するパラメーターを設定しています。

NFT は必ずしもアイテム自体を表すわけではないため、記録と画像を区別することが重要です。画像はブロックチェーンに保存できますが、NFT は、デジタル アートの URL、写真、物理的資産の場所など、アイテムが存在する場所を単に示す場合があります。これは、サイン入りアルバムなどの物理的な収集品の所有権と出所を証明するアナログの領収書や真正性証明書でも同様です。

希少性と本質的価値

これは技術革新の観点からは興味深いように思えるかもしれないが、それだけでは、エイリアンの小さなピクセル化された画像がなぜほぼ 1,200 万ドルの価値があるのかを説明できない。

それを理解するには、収集品に価値を与える 2 つの要素、つまり希少性と本質的価値を理解する必要があります。

何かが不足している場合、その供給には限りがあります。たとえば、ほとんどの有名な芸術作品は一点ものですが、希少であること自体が価値のあるものになるわけではありません。

メモ帳に一度限りの落書きをして、それを額縁に入れてオークションに出すこともできますが、それには本質的な価値がないので、お金を払う人は誰もいないでしょう。

本質的価値は、何かの価値を主観的に評価するものであるため、定義するのは難しいですが、結局のところ、ユニークで、かけがえのない、重要または神聖であるということになります。

私の落書きはユニークかもしれませんが、簡単に置き換えることができ、確かに特別な意味はありません。なぜなら、私にはアーティストとしての地位がなく、他の名声も生み出していないからです。

私の落書きを、レオナルド・ダ・ヴィンコが 1503 年頃に描いた世界で最も有名な絵画「モナ・リザ」と比較してみてください。一部の歴史家は、ダ・ヴィンチは実際にはモナ・リザの 2 つのバージョンを描いたと主張していますが、これまでに 1 つしか発見されておらず、それがユニークなものとなっています。彼が1519年に亡くなったことを考えると、それは確かにかけがえのないものです。

同じことは、とうの昔に亡くなった芸術家による数多くの絵画についても言えます。特にダ・ヴィンチとモナ・リザを区別するのは、謎めいた微笑み、構図、フォルムなどの作品自体だけではなく、ダ・ヴィンチがこれらの技法を初めて使用し、この絵画をルネサンス芸術の原型にしたという事実です。

したがって、1503 年から 2021 年にジャンプして、クリプト パンクとイース ロックに戻ると、本質的価値の概念を使用して、なぜそのような巨額が彼らに支払われたのかを理解することができます。

NFTはユニークになるように作られていますが、同じ画像を別のブロックチェーンで鋳造したり、単にダウンロードして複製したりできるため、この品質には議論の余地がありますが、これはモナリザにも当てはまりませんか？

「ラ・ジョコンダ」のポスタープリントを購入して部屋に飾ることはできますが、ルーブル美術館に飾られているオリジナルのものとは異なります。ブロックチェーンは、最初のバージョンである NFT の出所を証明するものであるため、その不変性は、記録が分散化され、したがって修正されずに維持されることをどの程度信頼できるかにかかっています。

希少性は、NFTの鋳造方法だけでなく、画像自体の構成にも由来します。 Punk #7523 は、アルゴリズムによって生成された 10,000 枚の画像の限定されたコレクションの 1 つであり、2 つとして同じものはありません。このコレクションには特定の共通の特徴があり、その中には比較的希少性があります。

これはコレクションに含まれる 9 体のエイリアンのうちの 1 体ですが、マスクを着けているのは唯一のエイリアンです。 175人のパンクがマスクをかぶっている。イヤリング (2459 パンクスがこれを持っています) とニット帽 (419 パンクスがこれを持っています) があります。

NFTは、検出が不可能な同一のバージョンが作成される可能性があるという意味ではかけがえのないものではありませんが、その価値は必ずしもアーティストの技術スキルに由来するものではありません。

モナリザが芸術の歴史における重要な転換点を表すのと同じように、クリプトパンクはNFTジャンルの最初のものであり、現代社会における重要なマイルストーンである暗号化運動の独特の美学を表しています。

その重要性は操作したり複製したりすることはできず、Punk #7523 に本質的な価値を与えます。とはいえ、1,175 万ドルという価値はどのようにして達成されるのでしょうか?

誇大宣伝の力

本質的な価値は主観的なものであるため、モナリザのような芸術作品の価値を計算する方程式はありません。アーティストや芸術運動には流行があり、流行から外れることがあります。なぜそうなるのかは複雑ですが、一般に社会の変化を反映しています。

例えば、中国美術への関心は、可処分所得の増加による中国の中産階級の成長と、中国のナショナリズムやアイデンティティに対する関心の高まりによって部分的に促進されている。これが続くという保証はありません。

同様に、NFT への関心は暗号通貨への関心の関数であり、暗号自体は主に投機的なものです。暗号通貨の将来の価値や採用は不確実であり、マクロ経済の文脈で理解する必要があります。

10年以上にわたって金利はほぼゼロであったため、投資家は自分のお金から利回りを生み出す方法を他の場所に求めてきました。このような状況を引き起こした金融危機により、若い世代は既存の金融システムに幻滅し、新しいアプローチを熱望するようになりました。

これらの力学が合わさって、NFTのような概念への関心がそれ以上のもの、つまり投機バブルに近い一種の熱狂に変わってきました。だからといって、Punk #7523 に 1,175 万ドルの価値がないというわけではありません。誰かがそれを所有するためにその金額を支払ったのですから、それはすでに証明されています。

その価値を維持できるかどうかはまだわかりませんが、より重要なのは、本質的価値に関する同じ議論がすべてに当てはまるわけではないことを考えると、クリプトパンクがインスピレーションを与えた何千ものNFTの価値が正当化されるかどうかです。

誇大宣伝は、NFTが単に一般的になるにつれてNFTの価値をつり上げ、単に「 NFT」であることの限界価値を下げている可能性がありますが、真に初期の例は現在、経済用語でヴェブレン効果として知られる、デジタルの目立つ消費の一形態になりつつあります。

ヴェブレン財とは、価格が上昇するにつれて需要が増加する財のことであり、これは通常の需要と供給の法則に反しているように見えますが、安価なバージョンと同じに見えるブランド品がどのようにしてそのような高価格を付けるのかを説明しています。

しかし、収集可能なアートは決してNFTの唯一の使用例ではなく、そのジャンル内でも膨大な量の革新があります。

NFT のイノベーションと未来

NFTはOpenseaなどの取引所で取引可能です。初めての NFT の購入を検討している場合、現在では非常に多くの NFT があるため、どれを購入するかを決定するのは困難になる可能性があります。アーティスト全員が独自のニッチを切り開こうとするため、NFT市場は飽和しつつあります。

大多数は日和見主義者であり、本質的な価値のあるものを作成する努力をほとんどせず、単にNFTを作成するという事実自体が価値を保証するのに十分であると考えています。

また、NFT の価格操作やマネーロンダリング、または複雑な税金軽減計画の一部として NFT が使用されていることを示す事例証拠も数多くあります。

これは、有意義なイノベーションが続く限り、今日作成されているNFTがすべて下り坂であることを意味するものではなく、その兆候はまさに進行中です。

マージと呼ばれるNFTコレクションは、NFTアーティストのパックによって作成され、2021年12月に9,180万ドルで販売されました。これは、購入者がイーサリアムトークンを取得したのではなく、トークン販売後に結合されて動的なNFTコレクションアイテムを作成する「大量」トークンの所有に代金を支払ったために起工し、そのため「The Merge」という名前が付けられました。

このコンセプトはユニークであり、NFTの歴史の中でもう一つの特別な瞬間を示しており、トークンの28,984人の購入者の目には天文学的な評価が正当化されています。これは希少性と本質的価値の法則に従い、暗号通貨をめぐる現在の誇大広告の恩恵を受けています。

収集可能なアートを超えて、NFT は、現在プレイして獲得するモデルに基づいて構築されているメタバース タイプのゲームにおいて大きな役割を果たしています。これはゲーム経済全体に混乱をもたらす可能性があり、なぜ Facebook が Meta にブランド変更したのか、立ち止まって考えてみたくなるかもしれません。

NFT は、不動産や株式など、どちらも巨大な市場である他の一般的な所有権記録を破壊する可能性があります。住宅を購入したことのある人なら誰でも、時代遅れのプロセスを考えるとイノベーションの必要性を証言するでしょう。

NFT は、私たちのデジタル生活のほとんどを強化するビジネス モデルに新しい次元を追加するために使用することもでき、オンデマンド サービスやサブスクリプション サービスの流通市場を可能にします。機会は無限であり、何かの所有権または権利をスマートコントラクトで定義できる限り、おそらく NFT として取引できるでしょう。そのデータのほとんどは信頼できる第三者によって所有されていますが、個人がデータを所有できるようになると、事態は非常に興味深いものになります。

収集可能なアートとしてのNFTに関しては、関心が維持されるという保証はありません。 Punk #7523 は今後も永遠に 24x24 のピクセル化された画像であり、変化するのはその作成のコンテキストに対する態度です。

分散化と暗号化が社会に意味のある場所を確立できなければ、NFTの価値認識は低下する可能性が高いですが、これらのアイデアがすべての価値の交換と保存の方法に革命をもたらした場合、将来の世代はパンクエイリアンを「パンクエイリアン」と考えるかもしれません。モナリザと同じくらい重要なもの。