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支払いやローンなどの従来の金融サービスは、確立された金融機関によって何世紀にもわたって提供されてきました。しかし、ブロックチェーン技術が登場すると状況は変わりました。暗号通貨がよく知られるようになるにつれて、それは新たな問題になりました。
暗号通貨は、もはや一部の人だけが知っている用語ではありません。最近では、多くの組織が仮想通貨市場への関心を示しており、また、仮想通貨への投資に前向きな多数の投資家もいます。ここ数年で暗号通貨の概念が拡大したため、議論は現在、DeFi (分散型金融) と CeFi (集中型金融) の区別という新たな考慮事項に移行しています。
どちらも暗号環境で使用できますが、両者の間には大きな違いがあります。
CeFi の略語は、Centralized Finance の略です。 CeFi と DeFi は両方とも暗号通貨の世界で使用されています。この用語は複雑に聞こえるかもしれませんが、基本的には銀行サービスなどの集中型金融機関を指します。
CeFi の起源を説明するために、少しの間暗号から目を離してみましょう。集中金融は古代メソポタミアに遡って確立されました。それ以来、人類は家畜、土地、金、法定通貨など、さまざまな物品や資産を通貨として使用してきました。この点において、通貨には、土地などに関しては実際の価値があるか、法定通貨のような帰属可能な価値があるかのどちらかであると判断されています。
法定通貨が仮想通貨の宿敵であるかどうかは、この誤解を打ち破る記事「法定通貨とは何ですか?なぜ仮想通貨の敵なのか?」で知ることができます。
典型的な金融機関は中央集権化されており、単一の当局が金融機関を管理していることを意味します。たとえば、これはほとんどの銀行、証券会社、借り手を指します。暗号通貨に関して言えば、集中金融は従来の通貨システムを新しい資産クラスである暗号通貨と結び付けます。
暗号通貨における CeFi は、中央銀行ネットワークまたは集中銀行システムを使用して、暗号通貨および暗号通貨関連の金融サービスを取得および販売するためのオンライン プラットフォームを指します。
集中型エンティティは、集中型交換機などの CeFi サービスを実行します。集中型取引所 (CEX) は、仮想通貨取引を行うための中立的なプラットフォームを提供します。 CeFi 企業はサービスプロバイダーとして、地方自治体が定めた規制を遵守する傾向があります。たとえば、これらの規制は、顧客確認 (KYC) やマネーロンダリング対策 (AML) などの集中型金融機関の通常の慣行の実施を義務付けています。
よく読んでいる方なら、「仮想通貨取引所の初心者向けガイド」で仮想通貨取引所について説明したことを覚えているでしょう。
暗号通貨取引は、現時点で CeFi が導入している最も一般的なソリューションの 1 つです。集中サービスプロバイダーは、暗号通貨取引に加えて、暗号通貨の貸付、借入、証拠金取引などの他の多くのサービスを顧客に提供します。
暗号通貨業界における分散型金融の台頭により、多くの人が分散型金融に注目するようになりました。その主な理由は、集中化されたサービスは単一の権力点があるため、より簡単に攻撃され、破損する可能性があるためです。さらに、CeFi プラットフォームには単一障害点があるため、技術的な誤動作にさらされる可能性が高くなります。一方で、資金の安全性とその資金の公正な取引も約束しています。
CeFi をよりよく理解するために、ここからはその中心的な機能について説明します。
ユーザーが集中型取引所プラットフォーム (Binance、Coinbase、Kraken など) にアクセスすると、資産を内部口座に預けることができます。つまり、お金はプラットフォーム上に保管され、ユーザーの手から離れたままになります。
すべての暗号通貨取引注文は中央取引所を通じて管理されます。これは、ユーザーがシード フレーズと秘密キーの管理について心配する必要がないことを意味します。集中型取引所のほとんどの顧客は、その取引所が信頼できると考えており、個人データを共有したり、プロバイダーに資金を預けたりすることを気にしません。
集中型取引所には、攻撃中にセキュリティプロトコルが失敗した場合にユーザーがお金を使い果たすリスクが伴いますが、部門全体が顧客サポートに専念するなど、いくつかの有益なサービスが含まれています。
CeFi は、他のブロックチェーン プラットフォームでリリースされている多くの通貨をサポートしています。これは、DeFiと比較して現時点でCeFiが持つ大きな利点の1つです。クロスチェーンスワップの実行は複雑であるため、DeFi サービスはそれをサポートできません。
CeFi は、異なるブロックチェーン全体で資金の保管を確保することにより、クロスチェーン サービスをサポートします。さまざまな金融サービスとシンプルな支払いシステムを組み合わせています。
一元化された金融プラットフォームは、法定通貨から暗号通貨への変換、またはその逆の変換に関してより高い柔軟性を提供します。一般に、暗号通貨を従来のお金に変換するには、ほとんどの場合、中央集権的な機関の利用が必要です。
CeFi は、法定通貨をより簡単かつ迅速に暗号通貨に変換するのに役立ちます。使いやすいツールにより、CeFi 取引所でのユーザーのオンボーディングが向上します。
CeFi は、多くの取引所と取引量により、暗号通貨の法定通貨から暗号通貨への最も広範な変換を提供するため、機関投資家は市場に多額の資本を注入することができます。暗号市場に資本を注入することで、多くの著名な暗号通貨に十分な流動性が提供されます。
一般に、CeFi プラットフォームは独自の金利を設定します。この場合、金利がより安定するため、これには利点があります。言い換えれば、市場の圧力に影響されることはありません。
一方で、CeFiの金利はDeFiプラットフォームよりも大幅に高くなっています。 CeFi ビジネスには、従来の通貨および支払いシステムに接続できる法人が含まれていますが、その処理コストは分散型金融における同様のサービスのコストを超える可能性があります。
CeFi はセキュリティと同等ではありません。 CeFi サービスプロバイダーは数多くあり、それぞれが異なります。投資された暗号通貨は、さまざまなレベルの不確実性とともに複数の方法で使用される可能性があります。したがって、暗号資産がどのように使用されるか、どのような特定のリスクや脅威が含まれる可能性があるかについて、DYOR (「自分で調査する」) を行うことは常に良いことです。
集中金融というのは、基本的には仲介者がいるということです。 「仲介者」が関与するため、取引手数料が高くなります。高額な取引手数料のため、多くの人が代わりにDeFiの使用を検討しました。
単一の制御点があると、サイバー犯罪が引き寄せられます。サイバー犯罪者は、CeFi プラットフォームの大きな流動性を利用しようとしています。前述したように、ユーザーの資金はプラットフォーム自体に保管されるため、セキュリティが失敗すると、資金と情報が重大なリスクにさらされます。
最後になりますが、崩壊と詐欺により、多くのユーザーが DeFi に切り替えました。世界で2番目に大きい集中型暗号通貨取引所であるFTXの破産の余波で、多くのユーザーが暗号資産を管理し、DeFiに切り替えることを決めました。
FTXは、FTX関連会社アラメダ・リサーチなどの潜在的な支払い能力の懸念を浮き彫りにした報告書を受けて、2022年11月に破綻した。この崩壊は不安定な仮想通貨市場を震撼させ、最終的に数十億ドルの損失をもたらした。この報告書が発表された直後、FTXの創設者で元CEOのサム・バンクマン・フリード氏がバハマで逮捕され米国に引き渡され、同社は破産を申請した。
さらに、プラットフォームはその後、数億相当のトークンが盗まれるさまざまなセキュリティ攻撃を受けました。 FTXや他のCeFi企業の破綻により、Cefi対DeFiの議論ではDeFiサービスが有利になったようです。
DeFiは分散型金融の略です。これは、安全な分散台帳に基づく金融商品とサービスを表す包括的な用語です。このような金融商品やサービスには、資産管理、資産保管、イールド・ファーミング、保険から貸付まであらゆるものが含まれます。
分散型金融の世界で何ができるか興味があるなら、この記事「暗号通貨を稼ぐ方法: DeFi から稼ぐ」を読んでみてはいかがでしょうか。
DeFi は、ピアツーピアのデジタル交換を使用することで、中央集権的な金融システムに挑戦します。 DeFi の主な利点は、中央機関や仲介者の必要性がなくなることです。これは基本的に、取引を検証または承認する第三者が存在しないことを意味します。
上記の文章では、長年にわたって暗号金融サービスを提供してきた集中型取引所を中心に説明しました。分散型取引所 (DEX) は、イーサリアム (ETH) などのブロックチェーン上で動作します。ブロックチェーン決済層は、分散型金融とデジタル資産の非保管性に独自の利点をもたらします。
分散型金融 (DeFi) に関する興味深い点の 1 つは、その匿名開発に関連しています。 DeFi プロジェクトの大部分は、身元不明の個人グループによって作成および処理されます。
DeFiはまだ開発の初期段階にありますが、多くの新しいDeFiサービスやプロジェクトが暗号市場に参入しています。 DeFiの主な特徴をいくつか見てみましょう。
「オープンファイナンス」とも呼ばれる分散型ファイナンス（DeFi）は、金融取引の仲介者を取り除きます。たとえば、購入時に銀行、プラットフォーム、またはクレジット カード発行会社に仲介者として機能してもらう代わりに、直接取引できます。
DeFi システムは中央集権的な金融機関に依存しません。したがって、汚職や破産にさらされることはありません。単一の機関が管理することはなく、単一障害点もありません。 DeFi プロトコルの分散型の性質により、このリスクの大部分が軽減されます。
DeFi はコードがすべてです。 DeFi アプリケーションとプラットフォームは通常、DeFi プロトコルのルールを決定するコードであるスマート コントラクトを使用して構築されます。
分散化の重要性についてさらに詳しく知りたい場合は、「分散化とは何ですか?なぜ重要ですか?」という記事を参照することをお勧めします。
従来の金融で採用されてきた従来のアクセス基準とは異なり、DeFi アプリケーションは本質的にパーミッションレスです。インターネット接続と暗号通貨ウォレットがあれば、どのユーザーも DeFi にアクセスできます。
仮想通貨ウォレットとインターネット接続があれば、地理的位置や資金量に関係なく、参入障壁はありません。 DeFi は、あらゆる DeFi ユーザーがアクセスできるオープンな金融システムを提供することを目指しています。
暗号通貨ウォレットを持っていると、すぐに次の特性にたどり着きます。DeFi は非保管型です。これは、DeFi ユーザーが暗号資産と個人データを完全に管理できるため、分散型金融の最も重要な機能の 1 つです。
暗号通貨、暗号通貨ウォレット、秘密鍵の保存について詳しく知りたい場合は、「暗号通貨の使用方法」の記事を読んでみてはいかがでしょうか。
ピアツーピア関係は、個人間の交渉による合意を自動化する不変のスマート コントラクト ソフトウェアに基づいています。したがって、システム自体により、中央当局がデータやデジタル資産を保管する必要がなくなります。
Metamask などの Web3 ウォレットを使用すると、顧客は DeFi プロトコルやアプリケーションと効率的にやり取りできるようになります。資産と個人データをより細かく制御できるようになると、ユーザーのニーズに合わせた新時代の金融サービスが生まれます。
DeFi は透明性を提供します。実際、それはその最も印象的で明白な特徴の 1 つです。ブロックチェーン上のすべてのデータ、コード、トランザクションは誰でも見ることができます。各トランザクションはネットワーク上の他のユーザーにブロードキャストする必要があります。
高いレベルの透明性により、ユーザー間の高い信頼レベル、監査可能性、信頼性、セキュリティが保証されます。さらに、取引データに関する透明性により、包括的なデータ分析が可能になります。各ユーザーは、DeFi スマート コントラクトのコードと機能、およびどのような種類のトランザクションが発生しているかを表示して理解できます。
不変性とは基本的に、何かを変更できないことを意味します。分散型金融はブロックチェーン技術に基づいて構築されているため、すべてのデータは不変です。金融取引と個人データの交換には、一定レベルの整合性が必要です。したがって、分散型金融システム全体にわたって改ざん防止情報を確保することが重要です。
不変性により監査可能性とセキュリティが向上します。これは DeFi の重要な機能であるだけでなく、金融の世界でブロックチェーン技術の人気をさらに高める可能性がある信頼できる特性でもあります。改ざん防止情報により、財務業務が非常に安全になり、監査が容易になります。このメカニズムは、デューデリジェンス調査や不正行為の検出に役立ちます。
DeFi にはより高いレベルのセキュリティと透明性が含まれていますが、分散型金融サービスに関連するリスクには 3 つのクラスがあります。これらは、技術的リスク、財務的リスク、規制的リスクです。
技術的なリスクは通常、プロトコル、ソフトウェア、ハードウェアの問題から生じます。このリスクが発生すると、分散型取引所プラットフォーム全体の機能が危険にさらされる可能性があるため、このリスクは重要です。これらは、メモリの安全性、競合状態、使用例などのさまざまな要因に依存します。技術クラスのリスクは、スマートコントラクトと、分散型金融システム内でスマートコントラクトが果たす役割にも依存します。
DeFiに関しては、金融リスクも重要なカテゴリーです。たとえば、分散型取引所を使用する場合、暗号通貨市場には流動性プロバイダーが不足しているため、ユーザーは流動性リスクに注意する必要があります。言い換えれば、ユーザーが価格が自分に反する動きをした場合、または自分の資金にすぐにアクセスする必要がある場合に、ポジションを迅速に手仕舞うことは難しい可能性があります。
財務リスクとは、ユーザーがお金を失ったり、分散型システムから撤退したりするリスクを指します。各ユーザーは、CeFi または DeFi に関連する投資に関しては財務リスクがあることを理解する必要がありますが、DeFi 環境内に規制がないため、一般のユーザーにとって事態は困難になります。
次のリスククラスは、DeFiサービス分野における規制の欠如に関連しています。 DeFiはまだ新しい概念であるため、ほとんど規制されていません。おそらく、近い将来、DeFi を管理する法律や規制が作成されることになるでしょうが、現時点では、ユーザーと作成者の両方にとって、DeFi は不確実な法的領域を提示しています。従来の銀行システムなどの集中型金融の世界では、DeFi取引は違法または不審な行為と見なされる場合があります。
適切な規制バランスを見つけるのは難しい。結局のところ、私たちは最終的に Defi 対 Cefi の試合で DeFi を倒す可能性のあるグローバルなパーミッションレス システムについて話しているのです。規制当局が厳格なアプローチを採用し、すべてのリスクを排除することを決定した場合、テクノロジーは抑圧されるでしょう。
多くの人は、DeFi が従来の金融サービスや仲介業者を超えた未来を初めて垣間見るものだと考えています。一部の人にとって、これは消費者と投資を十分に保護できない不確実な傾向のように見えるかもしれません。ただし、どちらの意見グループも、DeFi が金融システムに影響を与えていることを確認しています。
テクノロジーが進化するにつれて、分散型金融商品とサービスは、消費者と投資家の幸福の観点から、より準拠し、安全なものになります。これは金融システムを完全に変革する可能性がある興味深い概念です。
一方、CeFi対Defiの試合には勝者がいる必要はありません。 3 番目のグループの意見は、CeFi と DeFi が協力すれば、両方の長所を実現できるというものです。両者の顕著な違いにより、最初は不可能に見えますが、CeFi はユーザーのニーズに合わせた革新性と異なる視点を受け入れることができます。