厳選されたハイライト:
経済的な不確実性が生じ、経済が危機に陥っているとき、投資家はポートフォリオの損失を補うために金融商品を利用する傾向があります。このような資産は、経済的に不安定な困難な時期に値上がりしやすいため、安全資産と呼ばれます。
この記事では、従来の金融における安全資産の使用法、利用可能な主な種類、およびそれらの取引方法について検討します。次に、暗号通貨が第 4 次産業革命の新たな安全資産として定義できるかどうかを議論します。
仮想通貨の世界では、市場の低迷は「仮想通貨弱気市場」という言葉と関連付けられてきました。詳細については、「ビットコイン弱気市場の兆候とは何ですか?」ですべて読むことができます。
安全資産は、経済や市場の低迷時に価値を維持または増加すると見込まれる金融商品と定義できます。このような資産は、世界経済全体と無相関または負の相関を持っています。言い換えれば、市場のボラティリティや暴落が発生した場合に価値が高まる可能性があります。
投資家は市場の混乱時に損失を最小限に抑えるために安全な投資先を探します。ただし、安全資産は市場暴落の具体的な性質によって異なる可能性があることに留意してください。投資家は、ニーズに合った安全な投資先を正確に特定するために、常にデューデリジェンスを実行する必要があります。
安全な避難所にデメリットはありますか？
通常、株式市場が下落すると安全な資産の価値が上昇するため、株式市場が上昇している場合には悪影響が及ぶ可能性があり、投資の価値が低下する可能性があります。一部の人気のあるオプションを除き、安全な資産は時間の経過とともに変化する可能性があります。投資家のポートフォリオを多様化することが重要であることに留意してください。
ある市場の低迷時には安全な投資として適していても、別の経済情勢では適切な選択ではない可能性があります。それにもかかわらず、これらの資産には共通する特定の特徴があります。それらを簡単に説明しましょう。
これは基本的に、安全資産はいつでも簡単に現金に変換できる必要があることを意味します。大量の取引量を持つ資産を使用すると、スリッページを発生させることなく、希望の価格でポジションをエントリーおよびエグジットできます。
スリッページとは、要求された価格とは異なる価格で取引注文が約定された場合のイベントを説明するために使用される金融用語です。外国為替取引ではよくあることです。
流動性の高い安全資産の例としては、英国ポンド/日本円（GBP/JPY）という通貨ペアがあります。市場の低迷や世界的な金融危機が深刻化しているときには、このような通貨ペアを利用するのが一般的です。
特定の資産の供給が需要を上回った場合、その価値は目減りする可能性があります。簡単に言えば、供給の増加が需要を上回ってはなりません。
おそらく、需要と供給に関する一般的な金融法則についてはよくご存じでしょう。需要と供給は、金融市場における価格決定の尺度として使用される買い手と売り手の関係です。これらの力は相互作用して、需要量と供給量が等しい均衡価格に影響を与えます。
金などの資産は供給が希少であるため、その希少性の中で価値が高まり、需要が増加すると潜在的により高い価値に達する可能性があります。
需要が確実であるということは、潜在的な安全資産が置き換えられたり、古くなったりする可能性が低いことを意味します。真の安全資産は、将来の有用性に対する信頼を確保するために、将来的にも一定量の需要を維持すると予想されます。
この資産は長期的に高い需要を維持できる必要があるため、そのような資産を別の投資に置き換えるのは困難です。
ウォーレン・バフェット氏はかつて「私たちが最も好む保有期間は永遠である」と述べました。これは理想的な需要の確実性を示しており、バフェットのような伝統的な投資家にとって仮想通貨はいくぶん疑問符となっています。ただし、彼らは必ずしも反対の意見を持っているわけではありません。バフェットの投資関連の知恵についてさらに詳しく知りたい場合は、「ウォーレン・バフェットの投資知恵を暗号通貨に適用する」という記事をご覧ください。
将来の需要確実性を備えた安全資産への投資は、経済混乱があっても必要とされる商品です。たとえば、たとえ経済が低迷していても、人々は依然として水、電気、ガスへのアクセスを必要とします。
この機能は、前の機能である需要の確実性とリンクしています。資産には、たとえば産業アプリケーションなど、実質的かつ確実な需要があるのに十分なユースケースがあるかどうかを自問するかもしれません。
資産には、長期的な需要を継続的に提供できる用途が必要です。たとえば、銅は農業やインフラストラクチャーで幅広い用途に使用されています。したがって、新興市場が最大限の開発を行うと、その需要が増加することがよくあります。
過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスや高い信頼性を示す良い指標ではありませんが、幅広い用途でそのような資産や安全な資産を分類できる可能性があります。
永続性とは、単に特定の資産の品質が低下しないことを意味します。腐ったり腐ったりしません。逆に、品質が低下する可能性のある資産は、その有用性が低下する可能性があるため、将来的に需要が減少する可能性があります。
安全な避難先は時間の経過とともに変化する可能性があるため、新しい投資トレンドを常に把握しておくことをお勧めします。ただし、長年にわたって人気があり続けている資産クラスはほとんどありません。
安全な避難場所について考えるとき、おそらく金が最初の選択肢となるでしょう。金は価値の保存手段として長年賞賛されてきたため、これは珍しいことではありません。これは物理的な商品であるため、お金として印刷することができず、その価値は中央銀行や政府が定める金利の影響を受けません。
この貴金属は、経済混乱に対する保険として、時間の経過とともに常にその価値を維持することができました。経済的に不確実な時期が到来すると、ほとんどの投資家は資金を金に積み上げることを選択し、金市場の価格が上昇します。
安全資産としての金の最近の主な例は、2008 年の世界金融危機です。このとき、投資の流入により金の価格は 2009 年だけで 24% 近く上昇し、2011 年に入っても上昇傾向が続きました。
国債は、政府の支出と義務を支援するために政府が発行する債券です。それは単に、定期的な利息の支払いを含む政府からの「私はあなたに借りがあります」という声明です。
これらの利払いは、債券の一種である財務省短期証券および国債です。それらの違いは、全額が払い戻される期間です。
通常、投資家は人気のある米国財務省短期証券など、先進国政府が発行する債券をより信頼しています。これらは、米国政府の信用状況と米ドルでの収入の高さにより、安全な避難所として分類されています。
安定した収入は、国債が低リスク、またはリスクのない安全な資産であり、投資した資金が全額返済されることを認識します。たとえば、2018年には債券利回りの上昇により株価が暴落したが、この出来事は皮肉にも投資家を米国国債の取得へと導いた。
本文で前述したように、人々は市場の状況に関係なく、食品、水、健康製品、ガス、家庭用品などの特定の製品を購入することになります。ディフェンシブセクターで事業を展開し、ディフェンシブ株を発行している企業は、経済が不安定な時期でも価値を維持します。
ディフェンシブ銘柄は、不況時には株式市場全体よりもパフォーマンスが良い傾向があります。これは、公共料金、食品、飲料、生活必需品、ヘルスケアなどの必需品やサービスを提供する企業の株価を表す用語です。
法定通貨も安全資産とみなされます。英国ポンド/日本円などの通貨ペアなど、前述したいくつかの安全資産の他に、他にも人気のある選択肢がいくつかあります。
スイスフランはスイスの金融システムの安定性から安全通貨とみなされています。スイスフランは外需の増大による厳しい上昇圧力に直面しているが、スイス政府は広範で安定した銀行業界、プラスの貿易収支、高い生活水準をなんとか維持している。
スイスは暗号通貨に優しい国であり、分散型自律組織 (DAO) を設立するのに良い選択肢であることをご存知ですか?詳細については、「DAO: 法的人格と有限責任を求めて」をご覧ください。
米ドルは50年以上にわたり、景気低迷時に最も人気のある安全資産の1つでした。これは流動性が高く、質の高い投資を意味し、通常、財政的に厳しい時期にはリスク資産と負の相関関係を示します。
米ドルに対する高い信頼は、固定通貨制度を導入し米ドルを世界の主要基軸通貨にした1944年のブレトンウッズ協定に由来しています。この構造が廃止された後も、米国通貨は安全な逃避先としての地位を維持しました。
インフレが加速する中、投資家が金などの貴金属を仮想通貨に投げ売りし始めるまで、仮想通貨は安全な避難先とは考えられていなかった。最大手の金上場投資信託（ETF）からは100億ドル以上が引き出されており、現物の金も同様に売却されている。金の価格が下落する一方で、ビットコインの価格は2倍に上昇し、史上最高値を達成しました。特に仮想通貨市場がそのボラティリティの高さで広く知られていることを考慮すると、この情報は混乱を招くかもしれません。
暗号通貨は、交換媒体として機能するように設計されたデジタル資産として定義できます。ビットコインやイーサリアムなどのデジタル通貨は、近年なんとか人気を集めています。暗号通貨は、中央当局に関連付けられていないデジタルの無形資産です。
暗号通貨の利点の 1 つは、そのアクセシビリティです。暗号通貨はデジタル環境で簡単に取引できます。したがって、インターネット接続があれば誰でもアクセスできます。簡単にアクセスできるため、投資家は暗号通貨を使用して投資ポートフォリオを多様化することが簡単です。金やその他の貴金属を入手するのはそれほど簡単ではありませんが、この概念が仮想通貨のより幅広い採用につながる可能性があります。
暗号通貨のもう 1 つの利点は、そのセキュリティです。暗号通貨は、高度なセキュリティ、透明性、改ざん防止トランザクションを保証する高度な暗号化手法を包含するブロックチェーン技術に基づいて構築されているため、安全な投資とみなされます。ブロックチェーン技術は、暗号通貨が偽造されない、または法定通貨などの詐欺に対して脆弱である主な理由です。
最後に、暗号通貨は分散化されています。これは実際、暗号通貨の世界に足を踏み入れたときに最初に認識する用語です。市場の状況に左右される他の多くの安全な資産とは異なり、仮想通貨は政府や中央当局に拘束されません。これは単に、特定の他のリスクに関連しているとしても、従来の投資と同じリスクにはさらされないことを意味します。
分散化の重要性についてさらに詳しく知りたい場合は、「分散化とは何ですか?なぜ重要ですか?」という記事を読んでみてはいかがでしょうか。
研究結果をすぐにお伝えします – ビットコインとイーサリアムは国際株式市場の安全な避難所として機能しないことがわかりました。
実際、この調査では、原資産となる株価指数を単独で保有することに関連して、これら 2 つのデジタル資産への配分からなる投資家のポートフォリオの下振れリスクが増大する証拠が見つかりました。
良いことは、デジタル資産はある時点で安全な資産として考えられており、長年にわたって暗号通貨が広く採用されるとそのような分類につながる可能性があると予測されていることです。
興味深いことに、ステーブルコインのテザーは、新型コロナウイルス感染症のパンデミックを含む最近の期間にわたって安全な避難所として機能することが判明しました。テザー事件に詳しい人なら、もう一つの安全資産である米ドルとの不安定なペッグが原因で損失が発生したことをすでにご存知でしょう。資産管理の観点から見ると、投資家が従来の米ドル建ての現金保有よりもテザーを好む理由は現時点では不明のようだ。
テザーについて詳しく知りたい場合は、「テザー (USDT)」の投稿をご覧ください。
新型コロナウイルス感染症のパンデミックと金融危機の間、仮想通貨は安全な避難先のリストに入ることができなかったが、幸いなことに、多くの投資家が仮想通貨を安全な投資と考えていることは良いことだ。
暗号通貨はいくつかの市場低迷をうまく乗り越えました。ビットコインはある時点で安全な避難所として機能してきましたが、金のような伝統的な安全な避難所になるまでにはまだ至っていませんでした。
仮想通貨には、いつかそのリストに載る可能性のある多くの利点が含まれていますが、この概念は、ビットコインが金と同程度の流動性を持たない結果である可能性があります。金などの従来の安全な資産には、株式や債券との間の流動を促進するための流動性のブリッジやゲートウェイがはるかに多くあります。
もう1つの理由は、暗号通貨には依然として市場のボラティリティが高いということです。この特性は依然として多くの投資家の間で疑惑を引き起こしており、仮想通貨の安全な避難所としての魅力を損なっている。
しかし、ここ数年でデジタル通貨への関心が高まり、市場価値の総額が高騰しています。暗号通貨とブロックチェーンの採用が広がって以来、投資家層が変化しているため、結局のところ暗号通貨には安全な避難先があるのかもしれないと思われます。