النقاط البارزة المختارة:
في الأوقات التي يحدث فيها عدم اليقين الاقتصادي ويكون الاقتصاد في أزمة، يميل المستثمرون إلى استخدام الأدوات المالية للتعويض عن خسائر محافظهم الاستثمارية. ويشار إلى هذه الأصول على أنها أصول الملاذ الآمن لأنها عرضة للارتفاع خلال الأوقات الصعبة من عدم الاستقرار الاقتصادي.
في هذه المقالة، سوف ندرس استخدام أصول الملاذ الآمن في التمويل التقليدي، والأنواع الرئيسية المتاحة وكيفية التداول بها. ثم نناقش ما إذا كان يمكن تعريف العملات المشفرة على أنها أصل ملاذ آمن جديد للثورة الصناعية الرابعة.
في عالم العملات المشفرة، ارتبطت فترات الركود في السوق بمصطلح "سوق العملات المشفرة الهابطة". يمكنك قراءة كل شيء عنها هنا: "ما هي علامات سوق Bitcoin الهابط؟".
يمكن تعريف أصول الملاذ الآمن بأنها أداة مالية من المتوقع أن تحتفظ بقيمتها أو تكتسبها خلال فترات الانكماش الاقتصادي والسوقي. وهذه الأصول غير مرتبطة أو مرتبطة سلباً بالاقتصاد العالمي ككل. وبعبارة أخرى، يمكن أن ترتفع قيمتها في حالة تقلبات السوق وانهيارها.
يبحث المستثمرون عن استثمارات الملاذ الآمن للحد من تعرضهم للخسائر في أوقات اضطراب السوق. ومع ذلك، ضع في اعتبارك أن أصول الملاذ الآمن قد تختلف اعتمادًا على الطبيعة المحددة لانهيار السوق. لا يزال المستثمرون بحاجة إلى بذل العناية الواجبة في كل مرة لتحديد استثمار الملاذ الآمن المناسب لاحتياجاتهم.
هل هناك أي عيوب للملاذات الآمنة؟
نظرًا لأن قيمة الملاذات الآمنة ترتفع عادة عندما تنخفض أسواق الأسهم، فقد يكون لذلك تأثير سلبي عندما ترتفع أسواق الأسهم، مما يعني أن استثماراتك قد تكون أقل قيمة. وبصرف النظر عن بعض الخيارات الشائعة، قد تتغير أصول الملاذ الآمن بمرور الوقت. ضع في اعتبارك أنه من المهم تنويع محفظة المستثمر الخاصة بك.
إن ما يجعل استثمارًا آمنًا جيدًا في حالة تراجع سوق ما، قد لا يكون خيارًا جيدًا لمناخ اقتصادي آخر. ومع ذلك، هناك خصائص معينة تشترك فيها هذه الأصول. دعونا نشرح لهم لفترة وجيزة.
وهذا يعني في الأساس أن أصول الملاذ الآمن يجب أن تكون قابلة للتحويل بسهولة إلى نقد في أي وقت. باستخدام الأصول ذات أحجام التداول الكبيرة، يمكنك الدخول والخروج من المراكز بالسعر المطلوب دون التعرض للانزلاق.
الانزلاق هو مصطلح مالي يستخدم لوصف حدث يتم فيه تنفيذ أمر تداول بسعر مختلف عن السعر المطلوب. وهو أمر شائع في تداول العملات الأجنبية.
مثال على أصول الملاذ الآمن عالية السيولة هو زوج العملات الجنيه البريطاني/الين الياباني (GBP/JPY). عندما تكون فترات الركود في السوق أو الأزمة المالية العالمية آخذة في الارتفاع، فإن الاتجاه الشائع هو الاستفادة من أزواج العملات مثل هذا.
إذا تجاوز عرض أصول معينة الطلب عليه، فقد تنخفض قيمته. ببساطة، لا ينبغي لنمو العرض أن يفوق الطلب.
ربما تكون على دراية بالقانون المالي الشهير للعرض والطلب. العرض والطلب هو العلاقة بين المشترين والبائعين والتي تستخدم كمقياس لتحديد الأسعار في الأسواق المالية. تتفاعل هذه القوى للتأثير على سعر التوازن حيث تساوي كمية الطلب كمية العرض.
من المرجح أن تصل الأصول مثل الذهب، التي تعاني من ندرة العرض، إلى قيمة تكمن في تلك الندرة وقيمة أعلى محتملة عندما يزيد الطلب.
ويعني اليقين في الطلب أنه من غير المرجح أن يتم استبدال أصول الملاذ الآمن المحتملة أو أن تصبح قديمة. من المتوقع أن تحتفظ أصول الملاذ الآمن الحقيقي بقدر معين من الطلب في المستقبل لضمان الثقة في فائدتها المستقبلية.
يجب أن يكون الأصل قادرًا على الحفاظ على الطلب المرتفع على المدى الطويل، مما يجعل من الصعب استبدال هذا الأصل باستثمار آخر.
قال وارن بافيت ذات مرة: "فترة الاحتفاظ المفضلة لدينا هي إلى الأبد". يصف هذا اليقين المثالي للطلب، مما يجعل العملات المشفرة إلى حد ما علامة استفهام للمستثمرين التقليديين مثل بافيت. ومع ذلك، فهي ليست بالضرورة وجهات نظر متعارضة. إذا كنت ترغب في قراءة المزيد عن حكمة بافيت المتعلقة بالاستثمار، فقم بإلقاء نظرة على هذا المقال: "تطبيق حكمة وارن بافيت الاستثمارية على العملات المشفرة".
إن استثمارات الملاذ الآمن التي تشمل يقين الطلب المستقبلي هي منتجات ستكون هناك حاجة إليها بغض النظر عما إذا كان هناك اضطراب اقتصادي. على سبيل المثال، سيظل الناس بحاجة إلى الحصول على المياه والكهرباء والغاز، حتى لو كان أداء الاقتصاد ضعيفا.
ترتبط هذه الميزة بالميزة السابقة – اليقين في الطلب. قد نسأل أنفسنا ما إذا كان الأصل يحتوي على حالات استخدام كافية، على سبيل المثال في التطبيقات الصناعية، حتى يكون له طلب كبير ومؤكد؟
يجب أن يكون للأصل استخدام يوفر باستمرار الطلب على المدى الطويل. على سبيل المثال، للنحاس نطاق واسع من الاستخدامات في الزراعة والبنية التحتية. ولذلك، فإن الطلب عليها غالباً ما يتزايد عندما تقوم الأسواق الناشئة بتحقيق أقصى قدر من التنمية.
في حين أن الأداء السابق ليس مؤشرا جيدا للأداء المستقبلي والثقة العالية، فإن مجموعة واسعة من الاستخدامات قد تصنف هذه الأصول والملاذات الآمنة.
الدوام يعني ببساطة أن أصلًا معينًا لا يقلل من جودته؛ لا تتعفن أو تتحلل. على العكس من ذلك، فإن الأصول القادرة على تدهور الجودة قد تواجه انخفاض الطلب في المستقبل بسبب انخفاض فائدتها.
قد تتغير الملاذات الآمنة بمرور الوقت، لذا من الجيد مواكبة اتجاهات الاستثمار الجديدة. ومع ذلك، هناك عدد قليل من فئات الأصول التي ظلت شعبية على مر السنين.
عندما تفكر في الملاذات الآمنة، فمن المحتمل أن يكون الذهب هو خيارك الأول. وهذا ليس بالأمر غير المعتاد، حيث تم الإشادة بالذهب كمخزن للقيمة لسنوات. وبما أنها سلعة مادية، فلا يمكن طباعتها كنقود، ولا تتأثر قيمتها بأسعار الفائدة التي تحددها البنوك المركزية والحكومات.
تمكن هذا المعدن الثمين دائمًا من الحفاظ على قيمته بمرور الوقت كشكل من أشكال التأمين ضد الاضطرابات الاقتصادية. عندما تأتي أوقات عدم اليقين الاقتصادي، يختار معظم المستثمرين تكديس أموالهم في الذهب، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر سوق الذهب.
من الأمثلة الرئيسية الأخيرة على الذهب كملاذ آمن الأزمة المالية العالمية لعام 2008 عندما تسبب تدفق الاستثمار في ارتفاع سعر الذهب بنسبة 24٪ تقريبًا خلال عام 2009 وحده، واستمر في مساره التصاعدي حتى عام 2011.
السندات الحكومية هي سندات دين تصدرها الحكومة لدعم إنفاقها والتزاماتها. إنه ببساطة بيان "أنا مدين لك" من الحكومة والذي يشمل مدفوعات الفائدة الدورية.
مدفوعات الفائدة هذه هي أذون الخزانة والأوراق المالية كأنواع من السندات. والفرق بينهما هو مقدار الوقت الذي سيتم تعويضك فيه بالكامل.
عادة، يكون المستثمرون أكثر ثقة في السندات التي تصدرها حكومات الدول المتقدمة، مثل سندات الخزانة الأمريكية الشعبية. يتم تصنيفها على أنها ملاذات آمنة بسبب الوضع الائتماني للحكومة الأمريكية والمكانة العالية للدخل بالدولار الأمريكي.
يقر الدخل المستقر بأن السندات الحكومية قد تكون أصول ملاذ آمن منخفضة المخاطر، أو حتى خالية من المخاطر، وأن الأموال المستثمرة سيتم سدادها بالكامل. على سبيل المثال، انهارت الأسهم في عام 2018 بسبب ارتفاع عوائد السندات، ومن المفارقات أن هذا الحدث دفع المستثمرين إلى الحصول على سندات الخزانة الأمريكية.
كما ذكرنا أعلاه في النص، سيشتري الناس منتجات معينة بغض النظر عن حالة السوق، مثل الغذاء والماء والمنتجات الصحية والغاز واللوازم المنزلية. الشركات العاملة في القطاع الدفاعي وتصدر الأسهم الدفاعية ستحتفظ بقيمها خلال أوقات عدم الاستقرار الاقتصادي.
تميل الأسهم الدفاعية إلى الأداء بشكل أفضل من سوق الأسهم الأوسع خلال فترات الركود. وهو مصطلح يصف أسهم الشركات التي تقدم السلع والخدمات الأساسية مثل المرافق والأغذية والمشروبات والمواد الاستهلاكية الأساسية والرعاية الصحية.
تعتبر العملات الورقية من أصول الملاذ الآمن أيضًا. وبصرف النظر عن بعض أصول الملاذ الآمن المذكورة من قبل مثل زوج العملات الجنيه البريطاني / الين الياباني، هناك بعض الخيارات الشائعة الأخرى أيضًا.
يعتبر الفرنك السويسري عملة ملاذ آمن بسبب استقرار النظام المالي السويسري. على الرغم من أن الفرنك السويسري يواجه ضغوطًا تصاعدية شديدة ناجمة عن زيادة الطلب الأجنبي، إلا أن الحكومة السويسرية تمكنت من الحفاظ على صناعة مصرفية واسعة ومستقرة، وأرقام ميزان تجاري إيجابية ومستوى معيشة مرتفع.
هل تعلم أن سويسرا بلد صديق للعملات المشفرة وخيار جيد لإنشاء منظمة لامركزية مستقلة (DAO)؟ يمكنك قراءة المزيد عنها هنا: "المنظمات اللامركزية المستقلة: بحثًا عن الشخصية القانونية والمسؤولية المحدودة".
كان الدولار الأمريكي أحد أكثر الملاذات الآمنة شعبية خلال فترات الركود الاقتصادي لأكثر من 50 عامًا. وهو يمثل استثمارًا عالي السيولة وعالي الجودة يُظهر عادةً ارتباطًا سلبيًا بالأصول الخطرة خلال الأوقات الصعبة ماليًا.
تنبع الثقة العالية في الدولار الأمريكي من اتفاقية بريتون وودز لعام 1944، والتي قدمت نظام العملة الثابتة وجعلت الدولار الأمريكي عملة احتياطية أساسية عالمية. وحتى بعد إلغاء هذا الهيكل، احتفظت العملة الأمريكية بوضعها كملاذ آمن.
لم يتم اعتبار العملات المشفرة ملاذاً آمناً حتى بدأ المستثمرون في التخلص من المعادن الثمينة مثل الذهب مقابل العملات المشفرة مع ارتفاع التضخم. تم سحب أكثر من 10 مليارات دولار من أكبر صندوق للذهب المتداول في البورصة، كما تم بيع كنوز الذهب المادية أيضًا. وبينما انخفض سعر الذهب، تمكنت عملة البيتكوين من مضاعفة سعرها وتحقيق أعلى مستوى لها على الإطلاق. قد تبدو هذه المعلومات مربكة، خاصة مع الأخذ في الاعتبار أن سوق العملات المشفرة معروف على نطاق واسع بتقلباته.
يمكن تعريف العملة المشفرة على أنها أصل رقمي مصمم للعمل كوسيلة للتبادل. تمكنت العملات الرقمية مثل Bitcoin و Ethereum من اكتساب شعبية في السنوات الأخيرة. العملات المشفرة هي أصول رقمية وغير ملموسة وغير مرتبطة بأي سلطة مركزية.
إحدى ميزات التشفير هي إمكانية الوصول إليها. يمكن تداول العملات المشفرة بسهولة في البيئة الرقمية. ولذلك، فهي في متناول أي شخص لديه اتصال بالإنترنت. نظرًا لأنه يمكن الوصول إليها بسهولة، فمن السهل على المستثمرين استخدام العملات المشفرة لتنويع محافظهم الاستثمارية. على الرغم من أنه ليس من السهل الحصول على الذهب والمعادن الثمينة الأخرى، إلا أن هذه الفكرة قد تؤدي إلى اعتماد أوسع للعملات المشفرة.
اليد العليا الأخرى للعملات المشفرة هي أمنها. نظرًا لأنها مبنية على تقنية blockchain التي تشمل درجة عالية من الأمان والشفافية وأساليب التشفير المتقدمة لضمان معاملات مقاومة للتلاعب، تعتبر العملة المشفرة استثمارًا آمنًا. تعد تقنية Blockchain السبب الرئيسي وراء عدم إمكانية أن تكون العملات المشفرة مزيفة أو عرضة للاحتيال مثل النقود الورقية.
وأخيرًا، العملات المشفرة لا مركزية. هذا هو في الواقع المصطلح الأول الذي تعترف به بمجرد دخولك إلى عالم العملات المشفرة. على عكس العديد من الملاذات الآمنة الأخرى التي تخضع لظروف السوق، فإن العملات المشفرة ليست مرتبطة بأي حكومة أو سلطة مركزية. وهذا يعني ببساطة أنه على الرغم من ارتباطها بمخاطر أخرى معينة، إلا أنها لا تخضع لنفس المخاطر التي تتعرض لها الاستثمارات التقليدية.
إذا كنت تريد معرفة المزيد عن أهمية اللامركزية، فلماذا لا تقرأ هذا المقال: "ما هي اللامركزية ولماذا هي مهمة؟".
سنخبرك بنتائج الدراسة على الفور - لم يتم العثور على عملات البيتكوين والإيثريوم كملاذات آمنة لأسواق الأسهم الدولية.
في الواقع، وجدت الدراسة دليلاً على زيادة المخاطر الهبوطية لمحافظ المستثمرين التي تتكون من أي تخصيص لهذين الأصلين الرقميين فيما يتعلق بالاحتفاظ بمؤشر الأسهم الأساسي بشكل منفصل.
والشيء الجيد هو أن الأصول الرقمية تم اعتبارها في وقت ما كأصل ملاذ آمن، مع توقع أن الاعتماد على نطاق أوسع للعملات المشفرة على مر السنين يمكن أن يؤدي إلى مثل هذا التصنيف.
ومن المثير للاهتمام أنه تبين أن العملة المستقرة Tether كانت بمثابة ملاذ آمن خلال الفترة الأخيرة، بما في ذلك جائحة Covid-19. إذا كنت على دراية بقضية Tether، فأنت تعلم بالفعل أنها تسببت في خسائر بسبب الارتباط غير المستقر بملاذ آمن آخر – الدولار الأمريكي. من منظور إدارة الأصول، يبدو من غير الواضح في ذلك الوقت سبب تفضيل المستثمر لـ Tether على الممتلكات النقدية التقليدية بالدولار الأمريكي.
إذا كنت تريد معرفة المزيد عن Tether، فراجع هذا المنشور: "Tether (USDT)".
على الرغم من أن العملات المشفرة لم تتمكن من الوصول إلى قائمة الملاذات الآمنة خلال جائحة كوفيد-19 والأزمة المالية، إلا أن الشيء الجيد هو أن العديد من المستثمرين كانوا يفكرون في العملات المشفرة كاستثمار آمن.
مرت العملة المشفرة بنجاح ببعض فترات الركود في السوق. لقد كانت عملة البيتكوين بمثابة ملاذ آمن في بعض النقاط ولكنها لم تتمكن بعد من أن تصبح ملاذًا آمنًا تقليديًا مثل الذهب.
على الرغم من أن العملات المشفرة تشتمل على عدد من المزايا التي قد تضعها على تلك القائمة في يوم من الأيام، إلا أن هذه الفكرة قد تكون نتيجة لعدم تمتع البيتكوين بنفس درجة السيولة التي يتمتع بها الذهب. تتمتع الملاذات الآمنة التقليدية مثل الذهب بالكثير من جسور وبوابات السيولة لتسهيل التدفقات من وإلى الأسهم والسندات.
سبب آخر هو أن العملات المشفرة لا تزال تنطوي على درجة عالية من تقلبات السوق. لا تزال هذه السمة تثير الشكوك بين العديد من المستثمرين وتقلل من جاذبية العملات المشفرة كملاذ آمن.
ومع ذلك، ارتفع الاهتمام بالعملات الرقمية على مر السنين، مما أدى إلى ارتفاع القيمة السوقية الإجمالية بشكل كبير. نظرًا لأن قاعدة المستثمرين تشهد تغيرًا منذ أن أصبح اعتماد العملات المشفرة وسلسلة الكتل أكثر اتساعًا، فيبدو أن العملات المشفرة قد يكون لها مستقبل ملاذ آمن على كل حال.