لقد أدت بورصات العملات المشفرة مثل Coinbase وBinance وغيرها من الشركات الكبرى القائمة على العملات المشفرة إلى انتشار العملات المشفرة في الوعي السائد على مدار العقد الماضي. تعد هذه التبادلات المركزية أيضًا الطريقة الأكثر شيوعًا لشراء الأشخاص لأصولهم الرقمية الأولى. ومع ذلك، ظهرت منصات التداول اللامركزية مثل Uniswap كبديل أكثر شفافية ويمكن الوصول إليه لتداول العملات المشفرة.
في هذه المقالة ستتعلم:
بهذه الطريقة، ستتمكن من فهم نوع التبادل الذي يناسب احتياجاتك وتفضيلاتك التجارية بشكل أفضل حتى تتمكن من تحديد ما إذا كان من الأفضل لك تداول العملات المشفرة في CEX أو DEX.
بورصة العملات المشفرة المركزية عبارة عن منصة تساعد الأشخاص على شراء أو بيع أو مبادلة الأصول الرقمية باستخدام العملات الورقية والعملات المشفرة الأخرى. ببساطة، إنه المكان الذي تذهب إليه للحصول على شخص يساعدك في استبدال نوع واحد من العملات - النقود الورقية أو العملة المشفرة - بنوع آخر.
نادرًا ما يستخدم المصطلح المركزي نفسه لوصف بورصة CEX - فهو يشير ببساطة إلى حقيقة أن البورصة يتم تشغيلها وإدارتها بواسطة شركة. تتعامل هذه الشركة أو البورصة مع جميع معاملاتك نيابةً عنك، وتقوم حتى بتخزين أي أموال تقوم بإيداعها معهم في محافظهم الخاصة. يمكنك الوصول إلى CEX من خلال حسابك الخاص ويتم تخصيص محافظ تشفير مفتوحة تحت إدارة البورصة.
هذا هو المكان الذي يستخدم فيه مصطلح الحضانة أيضًا في بعض الأحيان لوصف البورصات المركزية، نظرًا لأنها الوسيط الموثوق به الذي يعمل كأمين للأصول، من خلال تخزين وحماية أموال العملاء.
منذ ظهور CEXs لأول مرة في عام 2010 تقريبًا، فإنها لا تزال الطريقة الأكثر استخدامًا لشراء وتداول العملات المشفرة. في معظم البلدان، تعمل مراكز تبادل الأوراق المالية (CEXs) بشكل وثيق مع الجهات التنظيمية للتأكد من أنها تلبي الحد الأدنى من معايير الصناعة فيما يتعلق بالأمن والمتطلبات الضريبية والتشريعات المالية. لذلك، من الشائع جدًا أن تحصل البورصة المركزية على تراخيص وتصاريح مختلفة للمؤسسات المصرفية والتجارية والمالية للسماح لها بالعمل في ولاياتها القضائية.
اقرأ مقالة Learn Crypto هذه لتتعمق في ماهية البورصات اللامركزية وتطورها وسبب أهميتها.
في الأيام الأولى، لم يكن الحصول على العملات المشفرة أمرًا بسيطًا أو سهلاً بالنسبة للأشخاص العاديين نظرًا لأن استخدام محافظ العملات المشفرة يتطلب مستوى معينًا من المعرفة التقنية ومهارات الكمبيوتر. كان على معظم الأشخاص أيضًا شراء العملات المشفرة بشكل غير رسمي أو من أشخاص آخرين باستخدام أساليب نظير إلى نظير.
قادت بورصات العملات المشفرة المركزية تكلفة اعتماد العملات المشفرة، مما يسهل على المستخدمين غير التقنيين الوصول إلى العملات المشفرة وشرائها أو بيعها باستخدام الأموال من حساباتهم المصرفية أو بطاقات الائتمان الخاصة بهم. يجب أن يقال أن بورصة الأوراق المالية لعبت دورًا مهمًا في تطوير الثقة العامة والمؤسسية في العملات المشفرة بالإضافة إلى تقنيات blockchain الأساسية الخاصة بها.
في السنوات الأخيرة، دخل عمالقة الدفع مثل PayPal أيضًا إلى هذا المجال، مما أدى إلى تعرض العملات المشفرة لعشرات الآلاف من المستخدمين الحاليين.
ومع ذلك، مع نضوج صناعة blockchain والعملات المشفرة، كان هناك في السنوات الأخيرة دفعة نحو بناء بنية تحتية للخدمات تعكس بشكل أفضل الروح الأصلية للامركزية.
كان جزء كبير من هذه الدفعة بمثابة رد فعل على الأحداث الأمنية الهامة منذ عام 2013 والتي شملت البورصات المركزية مثل Mt Gox وKuCoin وغيرها. كما سلطت خسائر ملايين الدولارات في العملات المشفرة المسروقة أو المخترقة أو التي تمت إدارتها بشكل سيء الضوء على المخاطر المتزايدة للأموال عند تخزينها في البورصات المركزية. في جوهر الأمر، عندما تتم إدارة البورصات المركزية بشكل سيئ، فإنها إما تهمل أمنها أو لا تمارس القدر الكافي من الشفافية، مما يسمح لها باتخاذ قرارات مالية سيئة تؤدي إلى الإفلاس.
يشير المصطلح اللامركزي إلى درجة أكبر من الشفافية وإمكانية الوصول - بدلاً من أن تعمل الشركة كوسيط، تعمل البورصات اللامركزية أو DEXs على بروتوكول كمبيوتر يتعامل تلقائيًا مع المعاملات التجارية المشفرة، وينفذ الصفقات والمقايضات وفقًا للشروط التي تحددها التعليمات البرمجية.
الميزة الرئيسية الأخرى لـ DEXs هي أن أموال المستخدمين لا يتم تخزينها أيضًا في البورصة. وبدلاً من ذلك، تظل الأموال تحت سيطرة المستخدم في محافظ العملات المشفرة الخاصة به.
ولهذا السبب يُطلق على DEXs أحيانًا اسم التبادلات غير الاحتجازية.
في الواقع، من المحتمل أيضًا أن يكون عدم الاحتجاز هو الطريقة الأكثر دقة من الناحية الفنية لتصنيف بورصات DEX نظرًا لأن الاختلاف الأكبر والأكثر أهمية بينهما يكمن في من يتحكم في أموال المستخدم. تتحكم CEXs في أموال المستخدمين بينما لا تتحكم DEXs في ذلك.
الجوانب الأخرى ليست بالضرورة لا مركزية تمامًا. على سبيل المثال، لا تزال هناك شركات أو مجموعات تدير عمليات DEX على خوادمها الخاصة وهم نفس الأشخاص الذين يكتبون الكود الذي يقوم بتشغيل DEX. حتى أن بعض بورصات التبادل اللامركزي تفرض رقابة على بعض المستخدمين، أو تكون قادرة على الاستيلاء من جانب واحد على بعض البروتوكولات لإصلاح أشياء معينة - تمامًا كما تفعل بورصة تبادل العملات.
بهذه الطريقة، تختلف البورصات اللامركزية في المدة التي تستغرقها لتحقيق اللامركزية في كل جانب من جوانب تبادل العملات المشفرة.
ومع ذلك، زادت شعبية البورصات اللامركزية الحديثة وأصبحت القوة الدافعة وراء مجموعة ناشئة من حلول التمويل اللامركزي (DEFI) التي تسمح للناس بالوصول إلى الخدمات والمنتجات المالية دون وسطاء.
كما هو موضح، هناك العديد من الاختلافات بين كيفية عمل بورصات العملات المشفرة المركزية وبورصات العملات المشفرة اللامركزية. والفرق الأساسي هو أن البورصات المركزية تتحكم في أموال المستخدمين بينما تسمح البورصات اللامركزية لمستخدميها بالحفاظ على السيطرة على أموالهم.
ومع ذلك، فإن اختيار النوع المناسب من البورصة لتداول العملات المشفرة يعتمد على أكثر من مجرد حفظ العملات المشفرة. لدى المستخدمين المختلفين متطلبات مختلفة وقد يتفاجأون عندما يجدون أن احتياجاتهم قد تتطابق معهم بطرق غير متوقعة.
تتناول هذه المقالة الآن مزايا وعيوب كل من CEX وDEX.
تعد البورصات المركزية بشكل عام كيانات تجارية ضخمة وتبدأ منصاتها مع الكثير من المستثمرين والداعمين. وهذا يسمح لهم بالتعامل مع كميات كبيرة من التداول وتوفير سيولة عالية - وهو ما يعني ببساطة أنه من المرجح جدًا قبول أي قدر من التداول والتعامل به من أي مستخدم بسرعة كبيرة.
وهذا هو السبب بشكل عام في التعامل مع صفقات الشركات أو المؤسسات الكبيرة عادة من قبل الوسطاء الذين ينشرون طلبات العملاء عبر العديد من البورصات المركزية الكبيرة. وهذا يعني أيضًا أن المستخدمين العاديين يمكنهم توقع تداول أصولهم بسهولة وعلى الفور.
سجلت Binance، على سبيل المثال، أكثر من 76 مليار دولار يوميًا في عام 2021 (BusinessofApps).
تسمح البورصات المركزية عمومًا باستخدام كل من النقود الورقية والعملات المشفرة على نفس المنصة. يمكن للمستخدمين إيداع كلا النوعين من العملات والسحب باستخدام أي من الخيارين أيضًا.
بالإضافة إلى ذلك، تميل البورصات المركزية إلى امتلاك ما تشير إليه باسم العملات الورقية داخل وخارج المنحدرات. يتيح نظام العمل النقدي للمستخدمين إمكانية شراء العملات المشفرة مباشرة بالعملات الورقية مثل الدولار الأمريكي عبر البطاقة أو البنك أو طرق تحويل الأموال الأخرى مثل Western Union أو PayPal. يسمح الطريق غير المباشر للمستخدمين بتحويل عملاتهم المشفرة باستخدام نفس الطرق إلى عملة ورقية.
تستثمر البورصات المركزية الكثير من الجهد لبناء واجهات المستخدم الخاصة بها، لذا بشكل عام تقوم بعمل جيد في توجيه الوافدين الجدد إلى مجال العملات المشفرة. أصبحت لوحات المعلومات أكثر سلاسة وبديهية.
عادةً ما يتمكن المستخدمون أو المتداولون الأكثر تقدمًا أيضًا من الوصول إلى أدوات تداول أكثر تطورًا تشبه وسطاء الأسهم أو الفوركس عبر الإنترنت، لإنتاج مخططات تداول وتحليلات أخرى، أو ربط روبوتات التداول الآلية لإدارة تداولاتهم.
وبهذا المعنى، يمكن أن تبدو عمليات تداول العملات الأجنبية مألوفة للمتداولين التقليديين الذين يستخدمون وسطاء عبر الإنترنت.
وبما أن البورصات المركزية تخضع عمومًا لسيطرة الجهات التنظيمية، فيجب عليها الالتزام بجميع اللوائح القانونية في ولايتها القضائية الخاصة. قد يعني هذا أنهم يقومون بجمع بيانات واسعة النطاق عن عملائهم وحتى فرض قيود على مستخدمين معينين. ومن ناحية أخرى، يوضح هذا أيضًا للمستخدم ما إذا كان استخدامه قانونيًا في بلده أم لا.
وقد يساعد أيضًا بعض المستخدمين في بعض البلدان على أداء التزاماتهم الضريبية على تداول العملات المشفرة ومقتنياتها، حيث يُطلب من CEXs في بعض البلدان تقديم البيانات الضريبية الصحيحة لعملائها.
قد يوفر هذا أيضًا شكلاً من أشكال حماية المستخدم في حالة حدوث خطأ - على سبيل المثال، تحتفظ Coinbase ببعض أموال العملاء الأمريكيين في البنوك المؤمنة من قبل مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) في الولايات المتحدة، وبالتالي فإن هذه الودائع محمية بهذا التأمين.
نظرًا لأن معظم البورصات المركزية يجب أن تمتثل للمتطلبات التنظيمية المختلفة لسلطاتها القضائية، فيجب عليها إخضاع مستخدميها لإجراءات KYC الصارمة ومكافحة غسيل الأموال (AML).
يمكن أن يكون ذلك بسيطًا مثل تحديد رقم هاتفك وعنوان بريدك الإلكتروني، ولكن في كثير من الأحيان، بالنسبة للحدود الأعلى، ستحتاج إلى تقديم دليل فوتوغرافي لهويتك، وتعريف بالفيديو، وحتى إثبات مصدر الأموال (كشوف الحسابات المصرفية، والإقرارات، وما إلى ذلك) وإثبات الدخل (قسيمة الراتب، خطاب التوظيف، وما إلى ذلك).
لا توجد عادةً طريقة لمعرفة ما إذا كانت بياناتك محمية بشكل آمن على خوادمهم، وحتى مع قواعد اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR)، يمكنك طلب سحب بياناتك الشخصية ولكنك تتخلى عن حق الوصول إليها.
جميع محافظ CEX هي محافظ، مما يعني أنها تتمتع بالسلطة على أصولك. سترى رصيدك في حسابك وسيكون لديك أيضًا عنوان تشفير شخصي لإيداع الأموال فيه، ولكن هذا لا يزال ينتمي إلى البورصة المركزية. لن تحصل أبدًا على المفاتيح الخاصة – التحكم الوحيد في محفظة العملات المشفرة.
إذا فقدوا إمكانية الوصول إلى هذه المحافظ، أو تعرضوا للاختراق، فستفقد أموالك.
عبارة التحذير "ليست مفاتيحك، وليس عملاتك المعدنية" هي تذكير لمستخدمي العملات المشفرة بعدم تخزين الأموال في البورصات. اقرأ المزيد حول حفظ العملات المشفرة في مقالة Learn Crypto هذه: "ما هي حفظ العملات المشفرة".
نظرًا لأن بورصات العملات المشفرة المركزية تحتوي على الكثير من أموال المستخدمين وبياناتهم الشخصية، فهي هدف مفضل للمتسللين عبر الإنترنت ولصوص العملات المشفرة.
نظرًا لأنهم يقومون بتخزين بياناتهم على خوادم مركزية أو يعتمدون على الموظفين لإجراء ممارسات أمنية صارمة، فإن الخطأ البشري والإهمال يمكن أن يؤدي في كثير من الأحيان إلى عمليات اختراق التبادل. على مر السنين، تم فقدان مليارات الدولارات من أموال المستخدمين بهذه الطريقة.
البورصات المركزية هي شركات كبيرة تضم مئات الموظفين الذين يتعاملون مع الحسابات، ودعم العملاء، والتسويق، والأمن، والهندسة، ومجموعة من خدمات ومنتجات المستخدم الأخرى. تعتبر نفقاتهم العامة على الرواتب وحدها كبيرة، ناهيك عن الإيجار وتكاليف الخادم وأمن الكمبيوتر.
غالبًا ما يتم تمرير هذه التكاليف إلى العملاء، مما ينعكس إما في رسوم المعاملات أو العمولات المرتفعة.
يعد عدم الكشف عن هويته في المجال المالي حافزًا كبيرًا لاستخدام البورصة اللامركزية. لا تتطلب الغالبية العظمى من عمليات DEX أي إجراء مصادقة أو تحديد هوية أو عمليات اعرف عميلك (KYC)، ولا تطلب المستندات الشخصية للمستخدمين.
كل ما هو مطلوب في معظم الحالات هو ببساطة العنوان الشخصي الموجود على محفظة العملات المشفرة الموجودة على blockchain ويمكن للمستخدمين التداول باستخدام DEX. يتمتع المستخدمون أيضًا بحرية استخدام خدمات الخصوصية الأخرى مثل شبكات VPN لحماية هوياتهم على الإنترنت مثل معرف الجهاز وعنوان IP.
كما تمت مناقشته، فإن الميزة الرئيسية للتبادل اللامركزي هي أنها غير وصائية. وهذا يعني أنهم لن يحتاجوا أبدًا إلى عرض المفاتيح الخاصة التي تحمي أموال المستخدمين في محافظ العملات المشفرة الخاصة بهم.
ضع في اعتبارك أن هذا لا يحمي بالضرورة أصول العملة المشفرة الخاصة بك بشكل كامل. من المحتمل أن يؤدي الوصول غير الصحيح إلى DEXs الضارة أو البروتوكولات المزيفة، أو استخدام جهاز تم اختراقه بواسطة هجوم تصيد، إلى تعرضك لنفس خطر الاختراق مثل استخدام CEX.
في حين أن منصات DEX الأكبر حجمًا والأكثر شعبية توظف العديد من الموظفين، إلا أن بعض منصات DEX لا تزال قادرة على العمل مع عدد قليل من الموظفين، مما يحافظ على انخفاض تكاليف التشغيل. مع قلة استئجار المكاتب الفعلية أو عدم دفعها على الإطلاق، أو دعم العملاء للتعامل مع حالات العملاء، تكون التكاليف أقل.
في الواقع، تفرض أفضل بورصات DEX عمولة صغيرة على التداول، ويعود معظم ذلك على أي حال إلى المستخدمين نظرًا لأن المستخدمين هم من يوفرون الأصول والسيولة في بورصات DEX.
لا تفرض DEXs أيضًا رسومًا على المعاملات. وبدلاً من ذلك، يقوم المستخدمون أنفسهم بدفع رسوم التعدين مباشرة إلى شبكات البلوكشين، وتميل هذه إلى أن تكون أقل بكثير من الرسوم الثابتة التي تفرضها بورصات تبادل العملات.
على عكس لوحات المعلومات القوية والغنية بالميزات للبورصات المركزية، تميل البورصات اللامركزية إلى أن تكون أكثر محدودية في الوظائف وحتى سهولة الاستخدام.
قد لا تجد خيارات تداول متقدمة مثل التداول بالهامش أو أوامر الحد في العديد من DEXS، أو حتى أدوات الرسوم البيانية المتقدمة التي يحتاجها المتداولون المحترفون.
فشلت عمليات DEXs المبكرة التي تم تشغيلها على دفاتر الطلبات لأنها لم تكن قادرة على جذب سيولة عالية للتنافس مع CEXs (اقرأ المزيد عن تاريخ DEXS في مقالة Learn Crypto هذه).
في الوقت الحاضر، تتمتع بورصات DEX الحديثة بالقدرة على توفير سيولة أعلى، إلا أن معظمها لا يزال يكافح من أجل الحفاظ على مستوى يجذب المتداولين المؤسسيين. وهذا يعني أن الصفقات الكبيرة قد لا يتم تنفيذها بشكل صحيح - إما أنك قد لا تجد ما يكفي لتناسب طلبك، أو أنك مجبر على قبول عرض بسعر أقل مما طلبته.
تعتبر أكبر عمليات التداول اللامركزي مثل Uniswap أو Pancakeswap سريعة جدًا، حيث تتم عمليات التداول في غضون ثوانٍ. ولكن في أوقات الذروة أو أثناء ازدحام الشبكة، ليس من غير المألوف أن نراها تتباطأ. هذه مسألة تتعلق بقابلية التوسع في blockchain، والتي تتعلق بقدرة المعاملات لمعظم blockchains.
لا تواجه CEXs هذه المشكلة لأنها تعمل على خوادم مركزية سريعة يمكنها تنفيذ ملايين المعاملات في كل ثانية.
قد لا يكون هذا أمرًا بالغ الأهمية للمتداولين العاديين، ولكن بالنسبة للمحترفين الذين يحتاجون إلى ردود فعل فورية لمواقف السوق سريعة التغير، فإن سرعة التسوية في DEX تجعلهم غير مناسبين إلى حد كبير.
تعمل التبادلات اللامركزية على البروتوكولات التي يتم تحديدها بواسطة رموز الكمبيوتر - قد ترى مصطلح العقد الذكي كثيرًا.
في حين تم فحص العديد منها وتدقيقها لمنع الثغرات الأمنية أو نقاط الضعف التي يمكن استغلالها، فإن معظم المستخدمين والمطورين لن يكتشفوا الثغرات الخطيرة إلا بعد اكتشاف المتسلل لها.
لسوء الحظ، هذا هو بالضبط ما حدث في الأيام الأولى لـ DEFI، حيث استغل العديد من المتسللين عمليات DEX لسرقة أموال المستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، يواصل مطورو البرمجيات الخبيثة إخفاء التعليمات البرمجية السيئة في عقودهم الذكية، في انتظار اللحظة المناسبة لتنشيط وسرقة الأموال.
يلعب كلا النوعين من بورصات العملات المشفرة دورًا رئيسيًا اليوم في منح الوافدين الجدد تعرضهم الأول للعملات المشفرة ولكن لديهم بعض الاختلافات في كيفية إدارة تخزين العملات المشفرة والسيولة وأمن النظام الأساسي والبيانات، فضلاً عن سهولة الاستخدام.
إذا كنت مالكًا للعملات المشفرة يتمتع بخبرة معقولة، وكانت الخصوصية والتحكم في أموالك لها الأولوية القصوى، وكنت على استعداد لفهم المزيد حول كيفية استخدام العملة المشفرة بطريقة أكثر لامركزية، فيجب أن تلبي منصة DEX احتياجاتك - على الرغم من أنها ربما يكون من المستحسن الالتزام بـ DEXs الأكبر والأكثر رسوخًا.
إذا كنت مبتدئًا تمامًا، فقد تكون البديهة والتشغيل/الخروج من CEXs هي الطريقة الأفضل للبدء. بالإضافة إلى ذلك، إذا كنت تبحث عن أدوات تداول قوية وتفضل الوضوح القانوني لدفع الضرائب الخاصة بك، على سبيل المثال، فمن المرجح أن يكون خيار CEX المرخص في بلدك هو الخيار الأفضل.